长华化学(301518)2024年年报深度解读:POP收入的增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
长华化学科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“顾仁发”。公司的主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE用聚醚及特种聚醚,其中软泡用聚醚为公司的主要产品,包括POP和软泡用PPG产品。
根据长华化学2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收30.50亿元,同比小幅增长12.47%。扣非净利润5,235.67万元,同比大幅下降53.90%。长华化学2024年年度净利润5,817.12万元,业绩同比大幅下降49.93%。本期经营活动产生的现金流净额为6,686.00万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
POP收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括POP和软泡用PPG两项,其中POP占比68.49%,软泡用PPG占比24.35%。
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
POP | 20.89亿元 | 68.49% | 1.52% |
软泡用PPG | 7.43亿元 | 24.35% | 8.55% |
CASE用聚醚及特种聚醚 | 1.78亿元 | 5.85% | 17.09% |
其他业务 | 4,015.19万元 | 1.31% | - |
2、POP收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收30.50亿元,与去年同期的27.12亿元相比,小幅增长了12.47%,主要是因为POP本期营收20.89亿元,去年同期为17.19亿元,同比增长了21.54%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
POP | 20.89亿元 | 17.19亿元 | 21.54% |
软泡用PPG | 7.43亿元 | 7.34亿元 | 1.16% |
其他业务 | 2.18亿元 | 2.59亿元 | - |
合计 | 30.50亿元 | 27.12亿元 | 12.47% |
3、POP毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的7.96%,同比大幅下降到了今年的4.31%,主要是因为POP本期毛利率1.52%,去年同期为6.0%,同比大幅下降74.67%。
4、主要发展直接客户模式
在销售模式上,企业主要渠道为直接客户,占主营业务收入的83.24%。2024年直接客户营收25.05亿元,相较于去年增长16.61%,同期毛利率为4.60%,同比下降3.69个百分点。
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的54.12%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.74%。第二大供应商占比11.12%。
前五大供应商情况
供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
---|---|---|
供应商1 | 3.86亿元 | 12.74% |
供应商2 | 3.37亿元 | 11.12% |
供应商3 | 3.17亿元 | 10.48% |
供应商4 | 3.13亿元 | 10.33% |
供应商5 | 2.86亿元 | 9.46% |
合计 | 16.39亿元 | 54.12% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从47.30%上升至54.12%,增加14%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加12.47%,净利润同比大幅降低49.93%
2024年年度,长华化学营业总收入为30.50亿元,去年同期为27.12亿元,同比小幅增长12.47%,净利润为5,817.12万元,去年同期为1.16亿元,同比大幅下降49.93%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然其他收益本期为2,116.89万元,去年同期为276.56万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,976.61万元,去年同期为1.33亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降70.16%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 30.50亿元 | 27.12亿元 | 12.47% |
营业成本 | 29.19亿元 | 24.96亿元 | 16.94% |
销售费用 | 3,670.83万元 | 3,634.38万元 | 1.00% |
管理费用 | 3,485.56万元 | 3,189.59万元 | 9.28% |
财务费用 | -501.65万元 | -154.03万元 | -225.68% |
研发费用 | 2,023.50万元 | 1,154.35万元 | 75.29% |
所得税费用 | 639.00万元 | 1,885.86万元 | -66.12% |
2024年年度主营业务利润为3,976.61万元,去年同期为1.33亿元,同比大幅下降70.16%。
虽然营业总收入本期为30.50亿元,同比小幅增长12.47%,不过毛利率本期为4.31%,同比大幅下降了3.65%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
长华化学2024年年度非主营业务利润为2,479.51万元,去年同期为177.09万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 3,976.61万元 | 68.36% | 1.33亿元 | -70.16% |
其他收益 | 2,116.89万元 | 36.39% | 276.56万元 | 665.43% |
其他 | 372.02万元 | 6.40% | 354.73万元 | 4.88% |
净利润 | 5,817.12万元 | 100.00% | 1.16亿元 | -49.93% |
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的36.29%
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,110.97万元,其中非经常性损益的政府补助金额为136.70万元。
(2)本期共收到政府补助2,664.25万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 2,110.97万元 |
本期政府补助留存计入后期利润 | 553.28万元 |
小计 | 2,664.25万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
政府补助 | 2,110.97万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,599.20万元,留存计入以后年度利润。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产10.57%,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,长华化学用于金融投资的资产为1.85亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为499.69万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 1.85亿元 |
合计 | 1.85亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 475.17万元 |
其他 | 24.52万元 | |
合计 | 499.69万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了3.89亿元,变化率为-67.72%。
追加投入二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目(一期)
2024年,长华化学在建工程余额合计2.05亿元,较去年的738.17万元大幅增长。主要在建的重要工程是二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目(一期)。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目(一期) | 2.05亿元 | 1.98亿元 | - | 7.69% |
普冷A磁悬浮冷冻机组项目 | - | 674.07万元 | 674.07万元 | 100% |
二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目(一期)(大额新增投入项目)
建设目标:项目旨在通过高效利用二氧化碳,生产高附加值的二氧化碳聚醚及高性能多元醇产品,助力聚氨酯产业链的碳减排及国家“双碳”政策的实施。项目以二氧化碳高价值利用为核心,通过捕集和高效利用二氧化碳,实现显著的降碳示范效应和良好的经济效益,推动公司产品快速升级,扩大市场份额,提高公司及我国聚氨酯行业产品的国际竞争力。
建设内容:一阶段主要建设8万吨/年二氧化碳聚醚装置、30万吨/年聚醚多元醇装置、36万吨/年聚合物多元醇装置、800吨/年催化剂装置及相应的公用工程、辅助设施和厂外工程。项目占地约659亩,位于连云港徐圩新区江苏省连云港市国家东中西区域合作示范区内。
建设时间和周期:项目一阶段预计从2024年开始实施,至2026年完成,建设周期为三年。项目将分步实施,确保先建成的部分可以先投产,逐步实现产能释放。
预期收益:项目一阶段投资财务内部收益率为19.70%(税后),静态投资回收期为5.77年(含建设期,税后)。项目投产后,将大幅提升公司的生产和供货能力,进一步提高公司在国内外市场的竞争力,满足市场需求,预计能够带来理想的经济效益。
重大资产负债及变动情况
1、购置新增1.12亿元,无形资产大幅增长
2024年,长华化学的无形资产合计1.46亿元,占总资产的8.35%,相较于年初的4,021.56万元大幅增长264.17%。
2024年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
土地使用权 | 1.28亿元 | 2,209.39万元 |
其他 | 1,889.66万元 | 1,812.17万元 |
合计 | 1.46亿元 | 4,021.56万元 |