根据江波龙2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收174.64亿元，同比大幅增长72.48%。扣非净利润1.66亿元，扭亏为盈。江波龙2024年年度净利润5.05亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为存储行业，主要产品包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储三项，嵌入式存储占比48.24%，固态硬盘占比23.75%，移动存储占比18.37%。

2024年公司营收174.64亿元，与去年同期的101.25亿元相比，大幅增长了72.48%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）嵌入式存储本期营收84.25亿元，去年同期为44.23亿元，同比大幅增长了90.49%。

（2）固态硬盘本期营收41.47亿元，去年同期为28.02亿元，同比大幅增长了47.98%。

2024年公司毛利率从去年同期的8.19%，同比大幅增长到了今年的19.05%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）嵌入式存储本期毛利率17.45%，去年同期为3.11%，同比大幅增长近5倍。

（2）固态硬盘本期毛利率15.93%，去年同期为5.46%，同比大幅增长191.76%。

产品毛利率方面，2022-2024年固态硬盘毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-0.10%，大幅增长到2024年的15.93%，2024年嵌入式存储毛利率为17.45%，同比大幅增长461.09%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的57.58%。2024年直销营收100.56亿元，相较于去年增长81.02%，同期毛利率为19.77%，同比上涨6.62个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.75%，相较于2023年的34.58%，基本保持平稳，其中第一大客户占比14.00%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的49.99%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达11.42%。第二大供应商占比11.14%。

2024年年度，江波龙营业总收入为174.64亿元，去年同期为101.25亿元，同比大幅增长72.48%，净利润为5.05亿元，去年同期为-8.37亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,442.48万元，去年同期收益2.21亿元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为6.93亿元，去年同期为-7.68亿元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为3.07亿元，去年同期为3,916.96万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从10.13亿元下降到-8.37亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-8.37亿元增长到5.05亿元。

2024年年度主营业务利润为6.93亿元，去年同期为-7.68亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为174.64亿元，同比大幅增长72.48%；（2）毛利率本期为19.05%，同比大幅增长了10.86%。

本期财务费用为3.20亿元，同比大幅增长近4倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为2.71亿元，去年同期为8,215.01万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）汇兑损失本期为6,129.43万元，去年同期为1,948.58万元，同比大幅增长了近2倍。

本期管理费用为6.05亿元，同比大幅增长37.51%。管理费用大幅增长的原因是：虽然服务及使用费本期为6,448.25万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降了38.81%，但是薪酬及福利本期为3.76亿元，去年同期为1.99亿元，同比大幅增长了89.07%。

江波龙2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益3.32亿元,占归母净利润的66.6%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年报告期末，江波龙用于金融投资的资产为9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3.17亿元，占净利润5.05亿元的62.81%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年的2,596.56万元大幅上升至2024年的3.4亿元，变化率为12.09倍。

2024年，企业应收账款合计16.01亿元，占总资产的9.48%，相较于去年同期的13.45亿元增长19.02%。

本期，企业应收账款周转率为11.85。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从8.96大幅增长到了11.85，平均回款时间从40天减少到了30天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年，江波龙资产减值损失5.66亿元，导致企业净利润从盈利10.72亿元下降至盈利5.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5.66亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提4.13亿元，1.25亿元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为31.64亿元，36.21亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为2.54，在2023年到2024年江波龙存货周转率从2.10提升到了2.54，存货周转天数从171天减少到了141天。2024年江波龙存货余额合计78.33亿元，占总资产的47.76%，同比去年的58.93亿元大幅增长32.92%。

2024年，江波龙在建工程余额合计2.66亿元。主要在建的重要工程是江波龙集团上海总部项目。

建设目标：增强公司在存储器及芯片领域的研发能力，特别是车规级、工规级存储器以及小容量Flash存储芯片的设计研发，提升公司在高端存储市场的竞争力，支持公司整体战略发展，实现技术突破和产业升级。

建设内容：包括但不限于车规级、工规级存储器的软硬件研发（由江波龙数字技术负责），以及芯片研发设计工作（由江波龙微电子承担）。这两个主体作为公司的研发平台，在上海自贸区临港新片区设有办公地点，专注于先进存储技术和产品的开发。

在2024年年报告期末，江波龙形成的商誉为7.94亿元，占净资产的11.51%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为元成和Zilia。