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三六零(601360)2024年年报深度解读:智能硬件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,23亿元的对外股权投资,但所投的其他亏损9亿元,占净利润79.29%

三六零安全科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“周鸿祎”。公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营,依旗下拥有360安全卫士,360手机卫士,360安全浏览器等知名安全产品及应用。

根据三六零2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收79.48亿元,同比小幅下降12.23%。扣非净利润-11.81亿元,较去年同期亏损增大。三六零2024年年度净利润-11.08亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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智能硬件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为互联网广告及服务、互联网增值服务、安全及其他。其中互联网及智能硬件业务为第一大收入来源,占比87.16%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
互联网广告及服务 41.66亿元 52.42% 67.48%
互联网增值服务 13.79亿元 17.36% 89.58%
安全及其他 12.87亿元 16.2% 65.53%
智能硬件 10.14亿元 12.76% 26.24%
其他业务 1.01亿元 1.26% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
互联网及智能硬件业务 69.27亿元 87.16% 65.41%
智能硬件 10.14亿元 12.76% 26.24%
其他业务 642.70万元 0.08% -

2、智能硬件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收79.48亿元,与去年同期的90.55亿元相比,小幅下降了12.23%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)智能硬件本期营收10.14亿元,去年同期为15.70亿元,同比大幅下降了35.44%。

(2)安全及其他本期营收12.87亿元,去年同期为17.65亿元,同比下降了27.06%。

(3)互联网广告及服务本期营收41.66亿元,去年同期为45.21亿元,同比小幅下降了7.85%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
互联网广告及服务 41.66亿元 45.21亿元 -7.85%
互联网增值服务 13.79亿元 10.99亿元 25.51%
安全及其他 12.87亿元 17.65亿元 -27.06%
智能硬件 10.14亿元 15.70亿元 -35.44%
其他业务 1.01亿元 9,989.90万元 -
合计 79.48亿元 90.55亿元 -12.23%

3、互联网广告及服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的60.61%,同比小幅增长到了今年的66.1%,主要是因为互联网广告及服务本期毛利率67.48%,去年同期为66.52%,同比增长1.44%。

PART 2
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比小幅降低12.23%,净利润亏损持续增大

2024年年度,三六零营业总收入为79.48亿元,去年同期为90.55亿元,同比小幅下降12.23%,净利润为-11.08亿元,去年同期为-4.99亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期支出1.33亿元,去年同期支出3.07亿元,同比大幅下降;

但是(1)营业外利润本期为-3,709.70万元,去年同期为2.46亿元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为-6,673.40万元,去年同期为2.11亿元,由盈转亏;(3)公允价值变动收益本期为-2.63亿元,去年同期为472.80万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 79.48亿元 90.55亿元 -12.23%
营业成本 26.94亿元 35.67亿元 -24.47%
销售费用 21.44亿元 20.15亿元 6.37%
管理费用 6.60亿元 7.01亿元 -5.89%
财务费用 -7.64亿元 -6.24亿元 -22.35%
研发费用 32.02亿元 31.04亿元 3.16%
所得税费用 1.33亿元 3.07亿元 -56.55%

2024年年度主营业务利润为-6,673.40万元,去年同期为2.11亿元,由盈转亏。

虽然毛利率本期为66.10%,同比小幅增长了5.49%,不过营业总收入本期为79.48亿元,同比小幅下降12.23%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润亏损增大

三六零2024年年度非主营业务利润为-9.08亿元,去年同期为-4.04亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6,673.40万元 6.03% 2.11亿元 -131.56%
投资收益 -6.46亿元 58.32% -7.08亿元 8.73%
公允价值变动收益 -2.63亿元 23.75% 472.80万元 -5664.04%
其他 9,629.60万元 -8.69% 3.70亿元 -73.99%
净利润 -11.08亿元 100.00% -4.99亿元 -121.91%

PART 3
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23亿元的对外股权投资,但所投的其他亏损9亿元,占净利润79.29%

在2024年报告期末,三六零用于对外股权投资的资产为23.38亿元,对外股权投资所产生的收益为-6.69亿元,占净利润-11.08亿元的60.39%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-9.34亿元和处置外股权投资的收益2.65亿元。

对外股权投资构成表


项目 2024年末资产 2024年末收益
其他 3.79亿元 -8.78亿元
其他 19.59亿元 -5,615.7万元
合计 23.38亿元 -9.34亿元

对外股权投资收益逐年递减

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2022年的34.28亿元下滑至2024年的23.38亿元,增长率为-31.78%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑,由2022年的12.49亿元大幅下滑至2024年的-6.69亿元,增长率为-153.54%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资 投资收益
2022年 34.28亿元 12.49亿元
2023年 31.9亿元 6.48亿元
2024年 23.38亿元 -6.69亿元

PART 4
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金融投资收益逐年递减

1、金融投资27.63亿元,收益却为-2.55亿元,投资主体为基金投资

在2024年报告期末,三六零用于金融投资的资产为27.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2.55亿元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
北京中关村高精尖创业投资基金(有限合伙) 10.25亿元
理财产品 8.04亿元
山石网科通信技术股份有限公司 2.79亿元
其他非流动金融资产-其他 1.5亿元
其他 5.04亿元
合计 27.63亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -2.78亿元
其他 2,294.7万元
合计 -2.55亿元

2、金融投资收益逐年递减

企业的金融投资资产持续下滑,由2021年的65.91亿元下滑至2024年的27.63亿元,变化率为-58.09%,且企业的金融投资收益持续大幅下滑,由2021年的2.36亿元大幅下滑至2024年的-2.55亿元,变化率为-208.09%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 65.91亿元 2.36亿元
2022年 42.22亿元 2.3亿元
2023年 30.71亿元 8,634.4万元
2024年 27.63亿元 -2.55亿元

PART 5
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商誉金额较高

在2024年年报告期末,三六零形成的商誉为23.13亿元,占净资产的7.67%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司 6.46亿元
瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司 3.67亿元
沈阳三六零数字科技有限公司及其控制的公司 3.42亿元
北京数字观星科技有限公司及其控制的公司 2.33亿元
东巽科技(北京)有限公司及其控制的公司 2.02亿元
深圳市蜂联科技有限公司及其控制的公司 1.71亿元
其他 3.52亿元
商誉总额 23.13亿元

商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为MVHoldingCompanyLimited及其控制的公司、瀚思安信(北京)软件技术有限公司及其控制的公司、沈阳三六零数字科技有限公司及其控制的公司、北京数字观星科技有限公司及其控制的公司、东巽科技(北京)有限公司及其控制的公司和深圳市蜂联科技有限公司及其控制的公司。

沈阳三六零数字科技有限公司及其控制的公司

收购情况

2021年,企业斥资4.64亿元的对价收购沈阳三六零数字科技有限公司及其控制的公司100.0%的股份,但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.22亿元,也就是说这笔收购的溢价率高达279.88%,形成的商誉高达3.42亿元,占当年净资产的0.98%。

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