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佰维存储(688525)2024年年报深度解读：嵌入式存储收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，金融投资收益占本期归母净利润超50%
深圳佰维存储科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙成思”。公司主要从事半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售。主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。
根据佰维存储2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收66.95亿元，同比大幅增长86.46%。扣非净利润6,697.72万元，扭亏为盈。佰维存储2024年年度净利润1.35亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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嵌入式存储收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成电路，主要产品包括嵌入式存储和PC存储两项，其中嵌入式存储占比63.34%，PC存储占比30.15%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路 | 64.48亿元 | 96.31% | 18.41% |
| 其他业务 | 2.47亿元 | 3.69% | 12.42% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 嵌入式存储 | 42.41亿元 | 63.34% | 17.91% |
| PC存储 | 20.19亿元 | 30.15% | 17.85% |
| 其他业务 | 2.47亿元 | 3.69% | 12.42% |
| 先进封测服务 | 1.07亿元 | 1.6% | 32.80% |
| 工车规存储 | 8,131.90万元 | 1.21% | 39.43% |
2、嵌入式存储收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收66.95亿元，与去年同期的35.91亿元相比，大幅增长了86.46%，主要是因为嵌入式存储本期营收42.41亿元，去年同期为16.85亿元，同比大幅增长了151.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 嵌入式存储 | 42.41亿元 | 16.85亿元 | 151.68% |
| PC存储 | 20.19亿元 | 15.68亿元 | 28.75% |
| 先进封测服务 | 1.07亿元 | 1.14亿元 | -6.09% |
| 工车规存 | 8,131.90万元 | 9,275.05万元 | -12.33% |
| 其他业务 | 2.47亿元 | 1.31亿元 | - |
| 合计 | 66.95亿元 | 35.91亿元 | 86.46% |
3、嵌入式存储毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的1.71%，同比大幅增长到了今年的18.19%，主要是因为嵌入式存储本期毛利率17.91%，去年同期为-8.3%，同比大幅增长近3倍。
4、嵌入式存储毛利率大幅提升
产品毛利率方面，2022-2024年PC存储毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.77%，大幅增长到2024年的17.85%，2024年嵌入式存储毛利率为17.91%，同比大幅增长315.78%。
5、主要发展境内地区模式
在销售模式上，企业主要渠道为境内地区，占主营业务收入的26.01%。2024年境内地区营收33.55亿元，相较于去年增长67.63%，同期毛利率为16.78%，同比上涨增长11.76个百分点个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.71%，其中第一大客户占比17.21%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 11.52亿元 | 17.21% |
| 客户二 | 5.58亿元 | 8.34% |
| 客户三 | 5.54亿元 | 8.28% |
| 客户四 | 5.15亿元 | 7.69% |
| 客户五 | 3.47亿元 | 5.19% |
| 合计 | 31.27亿元 | 46.71% |
PART 2
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