根据三七互娱2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收174.41亿元，同比小幅增长5.40%。扣非净利润25.91亿元，同比小幅增长3.76%。本期经营活动产生的现金流净额为29.98亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主营业务为网络游戏行业，其中移动游戏为第一大收入来源，占比96.80%。

2024年公司营收174.41亿元，与去年同期的165.47亿元相比，小幅增长了5.4%，主要是因为移动游戏本期营收168.82亿元，去年同期为158.98亿元，同比小幅增长了6.19%。

2024年公司毛利率为78.63%，同比去年的79.5%基本持平。产品毛利率方面，虽然移动游戏营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年移动游戏毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的88.85%，小幅下降到2024年的79.96%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.96%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为45.79%、42.55%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比12.16%，第二大客户占比11.62%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的73.22%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达31.92%。第二大供应商占比28.31%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的36.12%上升至2024年的73.22%。

在2024年报告期末，三七互娱用于金融投资的资产为35.04亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为7,850.98万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他股权投资在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年的19.88亿元大幅上升至2024年的35.04亿元，变化率为76.23%。

在2024年年报告期末，三七互娱形成的商誉为15.78亿元，占净资产的12.12%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为三七互娱(上海)科技有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为3.28%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为10.0%，预测数据是否过于乐观？

2024年的实际增长率为5.42%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为10.0%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

三七互娱(上海)科技有限公司收购前业绩展示如下表所示：

三七互娱(上海)科技有限公司承诺在2013年至2015年实现业绩累计不低于2.2亿元。实际2013-2015年末产生的业绩为N/A、7.96亿元。

三七互娱(上海)科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年，三七互娱的无形资产合计18.89亿元，占总资产的9.65%，相较于年初的10.40亿元大幅增长81.58%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增9.64亿元，主要为购置新增的9.64亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计9.55亿元。

三七互娱属于网络游戏行业，聚焦移动游戏研发、发行与运营。 近三年，网络游戏行业经历政策调整后逐步回暖，2023年全球移动游戏市场规模达1200亿美元，中国厂商海外收入占比提升至35%。未来行业将加速向精品化、全球化及技术融合方向演进，AI驱动的内容创新与云游戏渗透率提升将拓宽市场空间，预计2025年全球市场规模突破1500亿美元。

三七互娱稳居国内游戏行业第一梯队，2023年以165亿元营收蝉联A股游戏公司榜首，海外收入规模位列中国厂商前三，核心产品在欧美及东南亚市场渗透率持续提升。