根据*ST亚太2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.43亿元，同比增长18.71%。扣非净利润-1.07亿元，较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为-98.27万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为化工行业，其中化工产品-吡啶类为第一大收入来源，占比88.81%。

2024年公司营收4.43亿元，与去年同期的3.73亿元相比，增长了18.71%，主要是因为化工产品-吡啶类本期营收3.93亿元，去年同期为3.21亿元，同比增长了22.66%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.04%，同比下降到了今年的9.44%。

毛利率下降的原因是：

（1）化工产品-非吡啶类本期毛利率21.97%，去年同期为29.79%，同比下降26.25%。

（2）化工产品-吡啶类本期毛利率7.86%，去年同期为9.56%，同比下降17.78%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.64%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为40.78%、38.57%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比10.39%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的66.13%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达30.19%。第二大供应商占比13.87%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从51.31%上升至66.13%，锐增28%。

2024年年度主营业务利润为-4,272.67万元，去年同期为-2,963.85万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4.43亿元，同比增长18.71%，不过毛利率本期为9.44%，同比下降了2.60%，导致主营业务利润亏损增大。

亚太实业2024年年度非主营业务利润为-6,610.27万元，去年同期为-9,217.25万元，亏损有所减小。

在2024年年报告期末，亚太实业形成的商誉为1,849.25万元，占净资产的25.45%，商誉计提减值为7,004.61万元，占净利润-1.14亿元的61.24%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为沧州临港亚诺化工有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-10.09%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.56%，预测数据是否太过乐观？？

2020年，企业斥资2.91亿元的对价收购沧州临港亚诺化工有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.29亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达125.98%，形成的商誉高达1.62亿元，占当年净资产的69.91%。

沧州临港亚诺化工有限公司承诺在2020年至2022年实现业绩累计不低于1.6亿元。实际2020-2022年末产生的业绩为6,140.53万元、5,476.89万元、3,102.25万元，累计1.47亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

沧州临港亚诺化工有限公司的历史业绩数据如下表所示：

沧州临港亚诺化工有限公司由于业绩没达到预期，分别在2023年减值7,352.36万元、2024年减值7,004.61万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了7,004.61万元，增速为95.27%。

2024年企业存货周转率为4.46，在2023年到2024年亚太实业存货周转率从3.61提升到了4.46，存货周转天数从99天减少到了80天。2024年亚太实业存货余额合计9,189.90万元，占总资产的15.72%，同比去年的1.07亿元小幅下降13.78%。

2024年，亚太实业在建工程余额合计487.35万元。主要在建的重要工程是MNO产量提升改造项目。

建设目标：该项目旨在通过技术升级和生产线优化，显著提高MNO产品的生产能力与质量，增强企业市场竞争力，并实现经济效益的持续增长。

建设内容：包括但不限于引进先进的生产设备和技术、扩建生产设施以扩大产能、改进生产工艺流程以提高效率和减少成本、加强环保措施以满足更高的环境保护标准等。

建设时间和周期：项目计划于2025年初启动实施，在接下来18个月内完成所有预定工作，即预计到2026年中旬全部竣工并投入使用。具体时间表可能会根据实际情况有所调整。

2024年，企业应收账款合计6,657.37万元，占总资产的11.12%，相较于去年同期的4,405.48万元大幅增长51.12%。

本期，企业应收账款周转率为8.01。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从6.72增长到了8.01，平均回款时间从53天减少到了44天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为68.10%和31.90%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从56.43%上涨到68.10%。

2024年年度，企业资产负债率为87.87%，去年同期为69.01%，负债率很高且增加了18.86%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从55.26%增长至87.87%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为5.26亿元，同比增长21.12%，另外总资产本期为5.99亿元，同比小幅下降4.87%。

亚太实业负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,606.83万元，去年同期流出762.04万元，同比大幅增长。主要是由于投资支付的现金本期为2,300.00万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1,108.02万元，同比大幅增长。