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北大荒(600598)2024年年报深度解读:土地承包费收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,金融投资回报率低
黑龙江北大荒农业股份有限公司于2002年上市。公司的主营业务为耕地发包经营;谷物、豆类、油料等作物的种植及销售;农业技术开发、技术咨询、技术服务及技术转让;信息处理和储存支持服务;房地产开发经营;肥料制造及销售(仅限分支机构经营)等。主要产品是土地承包费、农产品销售、商品房销售。
根据北大荒2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收53.39亿元,同比小幅增长5.83%。扣非净利润10.88亿元,同比基本持平。
PART 1
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土地承包费收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为农业行业,主要产品包括土地承包费和农用物资销售两项,其中土地承包费占比69.90%,农用物资销售占比20.66%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
农业行业 | 39.07亿元 | 73.17% | 45.26% |
其他业务 | 14.32亿元 | 26.83% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
土地承包费 | 37.32亿元 | 69.9% | 47.49% |
农用物资销售 | 11.03亿元 | 20.66% | 0.07% |
农产品销售 | 1.80亿元 | 3.36% | -1.83% |
农业服务销售 | 1.71亿元 | 3.21% | 15.68% |
其他商品销售或服务 | 9,990.72万元 | 1.87% | 24.03% |
其他业务 | 5,301.34万元 | 1.0% | - |
2、土地承包费收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收53.39亿元,与去年同期的50.44亿元相比,小幅增长了5.83%,主要是因为土地承包费本期营收37.32亿元,去年同期为34.34亿元,同比小幅增长了8.67%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
土地承包费 | 37.32亿元 | 34.34亿元 | 8.67% |
农产品销售 | 1.75亿元 | 1.56亿元 | 12.01% |
其他业务 | 14.32亿元 | 14.54亿元 | - |
合计 | 53.39亿元 | 50.44亿元 | 5.83% |
3、土地承包费毛利率持续下降
2024年公司毛利率为34.59%,同比去年的35.38%基本持平。产品毛利率方面,2020-2024年土地承包费毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的55.60%,小幅下降到2024年的47.49%,2024年农产品销售毛利率为-2.37%,同比大幅下降256.95%。
PART 2
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金融投资回报率低
金融投资占总资产23.64%,投资主体为风险投资
在2024年报告期末,北大荒用于金融投资的资产为21.22亿元,占总资产的23.64%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,345.57万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 21.11亿元 |
其他 | 1,100万元 |
合计 | 21.22亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 3,292.77万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 1,052.8万元 |
合计 | 4,345.57万元 |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
农业综合开发与种植业 近三年,全球极端气候、地缘冲突及供应链扰动加剧粮食供需失衡,推动粮价结构性上行。农林牧渔行业2022-2024年复合增长率约5.3%,2025年预计市场规模突破9万亿元,政策持续聚焦粮食安全,智能化、规模化种植及全产业链整合成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
北大荒作为全国最大商品粮基地,黑龙江粮食产量占全国11.3%(2022年数据),其耕地规模超1290万亩,年粮食供应能力占全国粳稻产量15%以上,稳居行业龙头地位。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
北大荒(600598) | 国内最大商品粮生产基地 | 2025年粮食综合产能超460万吨,土地承包收入占比超80% |
隆平高科(000998) | 杂交水稻种子行业龙头企业 | 2024年杂交水稻市占率32%,居全球首位 |
登海种业(002041) | 玉米种业领军企业 | 2025年玉米种子市占率18%,黄淮海区域主导 |
苏垦农发(601952) | 江苏国有规模化种植平台 | 2024年稻麦种植面积超120万亩,营收占比95% |
农发种业(600313) | 种业整合与农资服务综合供应商 | 2025年小麦种子市占率12%,央企资源协同优势 |
总结
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1、经营分析总结
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