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圆通速递(600233)2024年年报深度解读:国内时效产品收入的增长推动公司营收的增长

圆通速递股份有限公司于2000年上市。公司主营业务为综合性快递物流服务,公司以快递服务为核心,并提供代收货款、仓配一体等物流延伸服务。

根据圆通速递2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收690.33亿元,同比增长19.67%。扣非净利润38.44亿元,同比小幅增长6.64%。圆通速递2024年年度净利润39.89亿元,业绩同比小幅增长6.33%。本期经营活动产生的现金流净额为58.57亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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国内时效产品收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为快递行业,占比高达90.24%,其中国内时效产品为第一大收入来源,占比86.55%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
快递行业 622.95亿元 90.24% 9.19%
货代行业 37.59亿元 5.45% 8.48%
航空行业 17.17亿元 2.49% -9.69%
其他业务 11.62亿元 1.68% 52.52%
其他行业 9,955.06万元 0.14% 31.94%
分产品 营业收入 占比 毛利率
国内时效产品 597.51亿元 86.55% -
货代服务 37.59亿元 5.45% -
航空业务 17.17亿元 2.49% -
国际快递及包裹服务 12.60亿元 1.83% -
其他业务 25.45亿元 3.68% -

2、国内时效产品收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收690.33亿元,与去年同期的576.84亿元相比,增长了19.67%,主要是因为国内时效产品本期营收597.51万元,去年同期为498.37万元,同比增长了19.89%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
国内时效产品 597.51万元 498.37万元 19.89%
货代服务 37.59万元 30.68万元 22.51%
航空业务 17.17万元 11.99万元 43.2%
国际快递及包裹服务 12.60万元 13.35万元 -5.58%
其他 11.30万元 9.82万元 15.11%
增值服务 2.53万元 1.65万元 53.16%
其他业务 690.26亿元 576.79亿元 -
合计 690.33亿元 576.84亿元 19.67%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

圆通速递属于国内快递物流行业,专注于电商快递、时效件及综合供应链服务。 快递行业近三年受电商驱动保持增长,2022-2024年市场规模年均增速约12%,2025年预计总量超1500亿件,但增速趋缓至8%-10%。行业向智能化、绿色化转型,集中度持续提升,头部企业通过自动化分拣、新能源车辆等降本增效,价格竞争趋缓,服务差异化成为核心竞争点。

2、市场地位及占有率

圆通速递位居行业第三,2025年市占率约16.5%,仅次于中通和韵达,其电商件占比超70%,依托航空运力(自有货机14架)及数字化能力巩固竞争优势,单票成本优化至2.1元,处于行业前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
圆通速递(600233) 国内领先的快递物流综合服务商,业务覆盖电商快递、航空货运及国际物流 2025年市占率16.5%稳居行业第三,单票成本2.1元为通达系最低
韵达股份(002120) 以电商快递为核心,网络覆盖全国并拓展冷链及跨境物流 市占率15.8%位列第四,自动化分拣渗透率超95%
申通快递(002468) 老牌快递企业,聚焦经济型电商件,近年加速转运中心直营化改革 市占率12.3%排名第五,2025年单票收入同比降幅收窄至4.8%
顺丰控股(002352) 高端时效件龙头,综合布局快运、冷链、国际及同城业务 时效件市占率超60%,2025年特快业务营收占比达35%
德邦股份(603056) 以大件快递和零担快运为主营,差异化服务企业及个人客户 大件快递市占率约8%,零担业务营收占比超40%

PART 3
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公司回报股东能力较为不足

公司上市25年来虽然坚持分红23年,但累计分红金额仅37.72亿元,而累计募资金额却有235.64亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2023-04 8.61亿元 1.61% 21.93%
2 2022-04 5.15亿元 0.73% 22.54%
3 2021-04 4.74亿元 1.4% 26.21%
4 2020-04 4.75亿元 1.02% 25.44%
5 2019-04 4.24亿元 1.21% 22.24%
6 2018-03 3.11亿元 0.67% 21.51%
7 2017-04 4.23亿元 0.76% 26.3%
8 2016-03 1,485.00万元 0.25% 32.89%
9 2015-04 1,650.00万元 0.37% 34.21%
10 2014-03 2,475.00万元 1.7% 45.7%
11 2013-04 2,475.00万元 1.16% 32.14%
12 2012-04 1,980.00万元 1.08% 16.93%
13 2011-03 2,475.00万元 0.87% 17.91%
14 2010-03 1,650.00万元 0.73% 14.85%
15 2009-03 1,650.00万元 1.13% 30.86%
16 2008-03 990.00万元 0.85% 9.16%
17 2007-03 2,145.00万元 1.02% 46.43%
18 2006-03 1,650.00万元 3% 60.98%
19 2005-03 1,650.00万元 3.09% 62.11%
20 2004-03 1,650.00万元 2.24% 62.89%
21 2003-03 1,650.00万元 1.62% 60.61%
22 2002-04 1,100.00万元 0.6% 35.97%
23 2001-02 2,200.00万元 0.97% --
累计分红金额 37.72亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2021 37.66亿元
2 增发 2016 175.00亿元
3 增发 2016 22.98亿元
累计融资金额 235.64亿元

总结
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1、经营分析总结

2024年净利润39.89亿元,较上期有所增长。

由于营收的增长,2024年主营利润46.21亿元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

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