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宁波富邦(600768)2024年年报深度解读:电触点及组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

宁波富邦精业集团股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是生产工业铝型材,兼营铝铸棒产品等贸易业务。公司主要产品包括幕墙型材,旅游用品系列型材、手电筒系列型材、电动工具系列型材等。

根据宁波富邦2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收10.44亿元,同比大幅增长36.98%。扣非净利润-1,312.76万元,较去年同期亏损增大。宁波富邦2024年年度净利润2,765.11万元,业绩同比下降21.00%。

PART 1
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电触点及组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事电触点、贸易、铝加工,主要产品包括电触点及组件和铝材两项,其中电触点及组件占比61.50%,铝材占比38.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电触点 6.42亿元 61.5% 12.92%
贸易 2.70亿元 25.82% 0.56%
铝加工 1.31亿元 12.54% 2.12%
其他业务 143.94万元 0.14% 85.48%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电触点及组件 6.42亿元 61.5% 12.92%
铝材 4.01亿元 38.36% 1.07%
其他业务 143.94万元 0.14% 85.48%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 10.40亿元 99.54% 8.36%
国外 332.67万元 0.32% 11.29%
其他业务 143.94万元 0.14% 85.48%

2、电触点及组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年公司营收10.44亿元,与去年同期的7.62亿元相比,大幅增长了36.98%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)电触点及组件本期营收6.42亿元,去年同期为4.33亿元,同比大幅增长了48.44%。

(2)铝材本期营收4.01亿元,去年同期为3.29亿元,同比增长了21.87%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
电触点及组件 6.42亿元 - -
铝材 4.01亿元 3.29亿元 21.87%
其他业务 143.94万元 4.33亿元 -
合计 10.44亿元 7.62亿元 36.98%

3、电触点及组件毛利率小幅提升

产品毛利率方面,2021-2024年铝材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的1.89%,大幅下降到2024年的1.07%,2024年电触点及组件毛利率为12.92%,同比小幅增长7.4%。

4、浙江地区销售额大幅下降

国内地区方面,浙江地区的销售额同比大幅下降100.0%,比重从上期的43.18%下降到了本期的0.0%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比大幅增加36.98%,净利润同比降低21.00%

2024年年度,宁波富邦营业总收入为10.44亿元,去年同期为7.62亿元,同比大幅增长36.98%,净利润为2,765.11万元,去年同期为3,500.22万元,同比下降21.00%。

净利润同比下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为2,546.69万元,去年同期为1,012.94万元,同比大幅增长;

但是公允价值变动收益本期为342.89万元,去年同期为2,616.69万元,同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从168.83万元增长到1.72亿元,而2022年年度到2024年年度呈现下降状态,从1.72亿元下降到2,765.11万元。

2、主营业务利润同比大幅增长151.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.44亿元 7.62亿元 36.98%
营业成本 9.56亿元 7.05亿元 35.49%
销售费用 333.31万元 318.90万元 4.52%
管理费用 2,826.34万元 2,256.79万元 25.24%
财务费用 554.70万元 369.58万元 50.09%
研发费用 2,369.39万元 1,606.86万元 47.46%
所得税费用 438.64万元 803.66万元 -45.42%

2024年年度主营业务利润为2,546.69万元,去年同期为1,012.94万元,同比大幅增长151.42%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.44亿元,同比大幅增长36.98%;(2)毛利率本期为8.48%,同比小幅增长了1.01%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

宁波富邦2024年年度非主营业务利润为657.06万元,去年同期为3,290.94万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,546.69万元 92.10% 1,012.94万元 151.42%
公允价值变动收益 342.89万元 12.40% 2,616.69万元 -86.90%
其他收益 499.08万元 18.05% 576.72万元 -13.46%
其他 -146.75万元 -5.31% 136.30万元 -207.67%
净利润 2,765.11万元 100.00% 3,500.22万元 -21.00%

PART 3
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连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

宁波富邦2024年的归母净利润为156.27万元,非经常性损益为1,469.03万元,且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况:

近两年非经常性损益


日期 归母净利润 非经常性损益 非经常性损益主要构成
2024年12月31日 156.27万元 1,469.03万元 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 3,779.25万元
2023年12月31日 2,159.85万元 2,879.53万元 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 3,016.47万元

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 3,779.25万元
其他 -2,310.22万元
合计 1,469.03万元

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益主要来源于企业合并时被合并方的净利润收益,具体内容如表所示:

同一控制下企业合并名单的明细


被合并方名称 企业合并过程中取得的权益比例(%) 合并当期期初至合并日被合并方的净利润
宁波电工合金材料有限公司 55.00% 3,779.25万元

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产29.17%,收益占净利润11.96%,投资主体为风险投资

在2024年报告期末,宁波富邦用于金融投资的资产为3.11亿元,占总资产的29.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为330.77万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 3.08亿元
其他 327.46万元
合计 3.11亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产和处置衍生金融资产取得的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 61.97万元
投资收益 处置衍生金融资产取得的投资收益 -74.09万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 42.89万元
投资收益 其他非流动金融资产 300万元
合计 330.77万元

企业的金融投资收益持续下滑,由2022年的2.34亿元下滑至2024年的330.77万元,变化率为-98.59%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年 2.34亿元
2023年 3,016.47万元
2024年 330.77万元

PART 5
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存货周转率持续下降

2024年企业存货周转率为12.20,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从7天增加到了29天,企业存货周转能力下降,2024年宁波富邦存货余额合计1.55亿元,占总资产的14.70%,同比去年的1,649.18万元大幅增长838.01%。

(注:2018年计提存货128.51万元,2024年计提存货160.50万元。)

PART 6
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行业分析

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