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中广核技(000881)2024年年报深度解读:进出口贸易毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长,投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市。公司主营业务包括远洋运输、工程承包、房地产、国际劳务合作、进出口贸易和远洋渔业等业务。主要产品是加速器、改性高分子材料、辐照加工服务。

根据中广核技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收61.68亿元,同比基本持平。扣非净利润-5.13亿元,较去年同期亏损有所减小。中广核技2024年年度净利润-3.67亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2023年、2024年。

PART 1
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进出口贸易毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为新材料,占比高达78.72%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新材料 48.56亿元 78.72% 9.83%
其他 6.02亿元 9.75% 17.74%
电子加速器及辐照加工 5.19亿元 8.41% 27.59%
远洋运输 1.45亿元 2.34% 31.49%
进出口贸易 4,813.10万元 0.78% 28.19%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新材料 48.56亿元 78.72% 9.83%
其他 6.02亿元 9.75% 17.74%
电子加速器及辐照加工 5.19亿元 8.41% 27.59%
远洋运输 1.45亿元 2.34% 31.49%
进出口贸易 4,813.10万元 0.78% 28.19%

2、进出口贸易毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的12.08%,同比小幅增长到了今年的12.75%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)进出口贸易本期毛利率28.19%,去年同期为13.03%,同比大幅增长116.35%。

(2)远洋运输本期毛利率31.49%,去年同期为10.05%,同比大幅增长近2倍。

3、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑,从18.39%下降至13.82%,锐减24%。

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2024年年度,中广核技营业总收入为61.68亿元,去年同期为63.52亿元,同比基本持平,净利润为-3.67亿元,去年同期为-7.44亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)投资收益本期为2,841.61万元,去年同期为-1.47亿元,扭亏为盈;(2)其他收益本期为2.20亿元,去年同期为1.52亿元,同比大幅增长;(3)主营业务利润本期为-4.28亿元,去年同期为-4.82亿元,亏损有所减小;(4)所得税费用本期支出3,054.80万元,去年同期支出7,133.83万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 61.68亿元 63.52亿元 -2.90%
营业成本 53.82亿元 55.90亿元 -3.71%
销售费用 1.38亿元 1.35亿元 2.70%
管理费用 7.70亿元 7.52亿元 2.44%
财务费用 7,183.74万元 9,870.92万元 -27.22%
研发费用 2.04亿元 2.35亿元 -13.08%
所得税费用 3,054.80万元 7,133.83万元 -57.18%

2024年年度主营业务利润为-4.28亿元,去年同期为-4.82亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为61.68亿元,同比有所下降2.90%,不过毛利率本期为12.75%,同比小幅增长了0.74%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

中广核技2024年年度非主营业务利润为9,206.08万元,去年同期为-1.91亿元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -4.28亿元 116.77% -4.82亿元 11.07%
资产减值损失 -1.43亿元 38.97% -1.47亿元 2.69%
营业外支出 3,899.66万元 -10.63% 1,803.25万元 116.26%
其他收益 2.20亿元 -59.96% 1.52亿元 44.48%
其他 5,404.67万元 -14.74% -1.78亿元 130.29%
净利润 -3.67亿元 100.00% -7.44亿元 50.70%

4、财务费用下降

本期财务费用为7,183.74万元,同比下降27.22%。财务费用下降的原因是:

(1)利息收入本期为2,730.66万元,去年同期为1,637.51万元,同比大幅增长了66.76%。

(2)本期汇兑收益为342.99万元,去年同期汇兑损失为651.27万元;

(3)其他支出本期为162.96万元,去年同期为525.10万元,同比大幅下降了68.97%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.01亿元 1.03亿元
减:利息收入 -2,730.66万元 -1,637.51万元
加:汇兑损益 -342.99万元 651.27万元
加:其他支出 162.96万元 525.10万元
其他 - -
合计 7,183.74万元 9,870.92万元

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

中广核技2024年的归母净利润亏损了3.62亿元,而非经常性损益盈利了1.51亿元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 9,373.31万元
非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分) 3,080.85万元
单独进行减值测试的应收款项减值准备转 2,642.43万元
其他 -34.98万元
合计 1.51亿元

(一)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.82亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为9,373.31万元。

(2)本期共收到政府补助2.32亿元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1.82亿元
本期政府补助留存计入后期利润 5,032.50万元
小计 2.32亿元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
政府补助 1.82亿元

(3)本期政府补助余额还剩下1.93亿元,留存计入以后年度利润。

(二)非流动性资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成,如表所示:

非流动资产处置损益计入的科目组成


科目 金额
投资收益 2,765.48万元
资产处置收益 1,580.90万元
营业外支出 1,242.47万元

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为2,765.48万元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司股权产生处置损益导致。

扣非净利润趋势

PART 4
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在建工程余额大幅减少

2024年,中广核技在建工程余额合计1.97亿元。主要在建的重要工程是固安廊坊在建项目和高新核材广东产业园。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
固安廊坊在建项目 5,046.48万元 3,044.46万元 - 79.65
高新核材广东产业园 1,921.76万元 7,991.68万元 1.72亿元 75.43
质子医疗装备制造基地项目 - 6,635.17万元 8,881.03万元 65.00

固安廊坊在建项目(大额在建项目)

建设目标:该项目旨在提升公司在小家电领域的生产能力与技术水平,通过技术改造和产能扩大,增强市场竞争力,满足不断增长的市场需求。同时,通过信息化建设,实现生产流程的优化和效率的提高。

建设内容:主要涵盖“小家电技改扩产项目”以及相关的“信息化建设项目”。其中,“小家电技改扩产项目”涉及生产线升级、设备更新和技术改进等;而“信息化建设项目”则专注于企业内部管理系统的现代化,包括但不限于ERP系统升级、数据仓库建设和业务数据分析能力加强等方面。

PART 5
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商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润

在2024年年报告期末,中广核技形成的商誉为3.07亿元,占净资产的5.54%,商誉计提减值为6,345.83万元,占净利润-3.67亿元的17.3%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
中广核俊尔新材料有限公司 1.46亿元
中广核高新核材(河北)有限公司 3,844.95万元
江苏中广核金沃电子科技有限公司 2,988.69万元
中广核瑞胜发(厦门)新材料有限公司 2,809.64万元
江阴爱科森博顿聚合体有限公司 2,609.68万元
其他 3,817.35万元
商誉总额 3.07亿元

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润。其中,商誉的主要构成为中广核俊尔新材料有限公司、中广核高新核材(河北)有限公司、江苏中广核金沃电子科技有限公司、中广核瑞胜发(厦门)新材料有限公司和江阴爱科森博顿聚合体有限公司。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

中广核技属于核电行业,核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展,政策驱动下清洁能源占比持续提升,2024年国内核电发电量同比增长约3%,装机容量突破6,500万千瓦。未来五年,双碳目标推动核电项目加速审批,预计2030年市场空间超2.5万亿元,小型模块化反应堆(SMR)及核能综合利用技术将成为增长新引擎。

2、市场地位及占有率

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