根据福能东方2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收13.35亿元，同比小幅下降10.86%。扣非净利润4,054.03万元，同比大幅增长6.65倍。福能东方2024年年度净利润8,353.34万元，业绩同比小幅增长9.79%。本期经营活动产生的现金流净额为6,533.24万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为锂电池装备制造业，占比高达92.81%，其中锂电池设备及自动化生产线为第一大收入来源。

2024年公司营收13.35亿元，与去年同期的14.98亿元相比，小幅下降了10.86%，主要是因为锂电池设备及自动化生产线本期营收12.39亿元，去年同期为13.18亿元，同比小幅下降了5.94%。

2024年公司毛利率从去年同期的26.11%，同比小幅下降到了今年的23.0%，主要是因为锂电池设备及自动化生产线本期毛利率22.87%，去年同期为26.27%，同比小幅下降12.94%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.54%，相较于2023年的44.69%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达35.72%，第二大客户占比13.20%。

本期净利润为8,353.34万元，去年同期7,608.60万元，同比小幅增长9.79%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失6,323.02万元，去年同期损失2,166.61万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为138.47万元，去年同期为3,897.71万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.15亿元，去年同期为4,075.48万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为2,957.99万元，去年同期为-38.59万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从915.70万元下降到-3.25亿元，而2021年年度到2024年年度呈现上升状态，从-3.25亿元增长到8,353.34万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为1.15亿元，去年同期为4,075.48万元，同比大幅增长181.62%。

主营业务利润同比大幅增长原因是：

福能东方2024年年度非主营业务利润为-2,201.32万元，去年同期为5,371.73万元，由盈转亏。

本期销售费用为2,666.89万元，同比大幅下降78.9%。归因于职工薪酬本期为1,670.58万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降了83.55%。

本期研发费用为4,442.20万元，同比大幅下降35.05%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,029.85万元，去年同期为4,611.76万元，同比大幅下降了34.3%。

（2）直接材料本期为1,187.36万元，去年同期为1,820.47万元，同比大幅下降了34.78%。

本期管理费用为7,947.01万元，同比下降27.4%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,769.01万元，去年同期为7,178.12万元，同比下降了19.63%。

（2）咨询费等中介费本期为573.50万元，去年同期为1,062.35万元，同比大幅下降了46.02%。

（3）其他费用本期为369.20万元，去年同期为700.13万元，同比大幅下降了47.27%。

（4）办公费本期为176.97万元，去年同期为463.59万元，同比大幅下降了61.83%。

福能东方2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益4,266.90万元,占归母净利润的51.28%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以3,982.39万元出售大宇精雕100.00%，获得收益3,409.04万元，此时已完全出售该子公司股权。

2024年，企业信用减值损失1,066.91万元，其中主要是应收账款坏账损失1,803.80万元。

本期，企业应收账款周转率为2.56。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从4.85大幅下降到了2.56，平均回款时间从74天增加到了140天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.31%，22.34%和6.35%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从27.65%大幅上涨到71.31%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从16.71%大幅下降到6.35%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

债务重组损益主要是公司对深圳大宇应收股利按照合同约定分期收取形成的重组损益。

在2024年报告期末，福能东方用于对外股权投资的资产为1.43亿元，对外股权投资所产生的收益为3,371.18万元，占净利润8,353.34万元的40.36%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-37.86万元和处置外股权投资的收益3,409.04万元。

处置对外股权投资产生的收益为3,409.04万元，主要是大宇精雕3,409.04万元。

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同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年的1.39亿元增长至2024年的1.43亿元，增长率为3.31%。

在2024年年报告期末，福能东方形成的商誉为3.84亿元，占净资产的34.9%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为超业精密。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-0.56%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.0%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为-5.92%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为1.0%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2020年，企业斥资7.74亿元的对价收购超业精密88.0%的股份，但其88.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4.43亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达74.77%，形成的商誉高达3.84亿元，占当年净资产的23.37%。

超业精密收购前业绩展示如下表所示：

超业精密承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于6600万元、7900万元、9500万元，累计不低于2.4亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为N/A、6,849.82万元、9,802.2万元。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

超业精密的历史业绩数据如下表所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年减少了7.37亿元，增速为-65.73%。

2024年，福能东方资产减值损失6,323.02万元，导致企业净利润从盈利1.47亿元下降至盈利8,353.34万元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,174.58万元。

其中，主要部分为发出商品本期计提5,917.00万元。

目前，发出商品的账面价值仍有12.80亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为0.79，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从493天减少到了455天，企业存货周转能力提升，2024年福能东方存货余额合计14.70亿元，占总资产的40.01%，同比去年的19.07亿元大幅下降22.94%。