根据可孚医疗2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收29.83亿元，同比小幅增长4.53%。扣非净利润2.75亿元，同比大幅增长36.74%。可孚医疗2024年年度净利润3.12亿元，业绩同比增长23.52%。

公司的主营业务为医疗健康类产品，主要产品包括康复辅具类产品、医疗护理类产品、健康监测类产品三项，康复辅具类产品占比37.00%，医疗护理类产品占比26.86%，健康监测类产品占比16.39%。

2024年公司营收29.83亿元，与去年同期的28.54亿元相比，小幅增长了4.53%，主要是因为康复辅具类产品本期营收11.04亿元，去年同期为7.73亿元，同比大幅增长了42.77%。

2024年公司毛利率从去年同期的43.28%，同比增长到了今年的51.86%。

毛利率增长的原因是：

（1）康复辅具类产品本期毛利率61.15%，去年同期为47.97%，同比增长27.48%。

（2）医疗护理类产品本期毛利率54.01%，去年同期为49.72%，同比小幅增长8.63%。

值得一提的是，医疗护理类产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2024年医疗护理类产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的48.31%，小幅增长到2024年的54.01%。2022-2024年康复辅具类产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的38.23%，大幅增长到2024年的61.15%。

在销售模式上，企业主要渠道为线上产品销售，占主营业务收入的70.05%。2024年线上产品销售营收19.90亿元，相较于去年增长8.94%，同期毛利率为54.86%，同比上涨9.57个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.70%，相较于2023年的43.80%，已经小幅下降，其中第一大客户占比18.92%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从23.96%上升至26.54%，增加10%。

本期净利润为3.12亿元，去年同期2.53亿元，同比增长23.52%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,234.18万元，去年同期为4,771.51万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出5,965.56万元，去年同期支出3,283.72万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为3.52亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从4.30亿元下降到2.53亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从2.53亿元增长到3.12亿元。

2024年年度主营业务利润为3.52亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅增长35.85%。

虽然销售费用本期为9.73亿元，同比大幅增长31.40%，不过（1）营业总收入本期为29.83亿元，同比小幅增长4.53%；（2）毛利率本期为51.86%，同比增长了8.58%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年公司营收29.83亿元，同比小幅增长4.53%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期销售费用为9.73亿元，同比大幅增长31.4%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）线上服务费本期为2.10亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长了98.15%。

（2）职工薪酬本期为3.27亿元，去年同期为2.58亿元，同比增长了26.75%。

（3）使用权资产折旧本期为4,795.02万元，去年同期为3,462.45万元，同比大幅增长了38.49%。

本期研发费用为9,640.98万元，同比下降15.67%。

研发费用下降的原因是：

虽然股份支付本期为435.59万元，去年同期为-；

但是（1）直接投入费用本期为1,604.99万元，去年同期为2,489.90万元，同比大幅下降了35.54%；（2）研发人员薪酬本期为5,898.52万元，去年同期为6,355.79万元，同比小幅下降了7.19%；（3）信息技术服务费本期为484.14万元，去年同期为838.45万元，同比大幅下降了42.26%；

2024年年度，可孚医疗净现金流为-3.02亿元，去年同期为7,049.15万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年报告期末，可孚医疗用于金融投资的资产为13.57亿元，占总资产的21.13%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,524.33万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的6,133.45万元下滑至2024年的2,524.33万元，变化率为-58.84%，而企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.06亿元，变化率为59.45%。

2024年，可孚医疗在建工程余额合计5,013.28万元。主要在建的重要工程是可孚医疗智能装备生产建设（二期）(1#、2#、3#、地下室)建设项目。

建设目标：项目旨在扩大公司现有智能医疗设备的生产能力，提升产品线的自动化水平和生产效率，以满足日益增长的市场需求。同时，通过技术升级和创新，增强公司在国内外市场的竞争力。

建设内容：该项目包括新建1#、2#、3#厂房以及配套的地下设施。将引入先进的生产设备和技术，涵盖从原材料处理到成品装配的一系列工艺流程。此外，还将建立符合国际标准的质量控制体系，确保产品的高质量。

建设时间和周期：根据公告信息，该项目建设预计于2024年启动，并计划在接下来的两年内完成全部工程，即至2026年前后竣工并投入运营。具体的时间节点可能会受到施工进度、监管审批等因素的影响。

预期收益：随着项目的建成投产，可孚医疗预计能够显著提高其产能及市场占有率，带来可观的经济效益。长期来看，这也将有助于企业实现可持续发展，为股东创造更大价值。具体的财务预测和投资回报率等细节通常会在相关的企业公告中进一步披露。

在2024年年报告期末，可孚医疗形成的商誉为3.64亿元，占净资产的7.59%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为橡果贸易(上海)有限公司、湖南泽聆医疗器械有限公司、吉芮医疗器械(上海)有限公司和北京聆韵科技有限公司。

2022年，企业斥资350万元的对价收购橡果贸易(上海)有限公司100.0%的股份

橡果贸易(上海)有限公司收购前业绩展示如下表所示：