根据ST盛屯2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收257.30亿元，同比小幅增长5.21%。扣非净利润18.25亿元，同比大幅增长5.81倍。ST盛屯2024年年度净利润22.63亿元，业绩同比大幅增长2.80倍。

公司主要从事能源金属业务、基础金属业务、有色金属贸易及其他，主要产品包括铜产品、锌产品、镍产品三项，铜产品占比40.75%，锌产品占比25.53%，镍产品占比14.72%。

2024年公司营收257.30亿元，与去年同期的244.56亿元相比，小幅增长了5.21%，主要是因为铜产品本期营收104.85亿元，去年同期为56.13亿元，同比大幅增长了86.8%。

2024年公司毛利率从去年同期的11.02%，同比大幅增长到了今年的19.5%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）铜产品本期毛利率35.23%，去年同期为33.6%，同比小幅增长4.85%。

（2）钴产品本期毛利率43.55%，去年同期为10.36%，同比大幅增长近3倍。

产品毛利率方面，2022-2024年铜产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的17.69%，大幅增长到2024年的35.23%，2024年锌产品毛利率为-1.61%，同比大幅增长38.31%。

2024年年度，ST盛屯营业总收入为257.30亿元，去年同期为244.56亿元，同比小幅增长5.21%，净利润为22.63亿元，去年同期为5.95亿元，同比大幅增长2.80倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为26.96亿元，去年同期为9.88亿元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从25.27亿元下降到5.95亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从5.95亿元增长到22.63亿元。

2024年年度主营业务利润为26.96亿元，去年同期为9.88亿元，同比大幅增长172.73%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为257.30亿元，同比小幅增长5.21%；（2）毛利率本期为19.50%，同比大幅增长了8.48%。

本期财务费用为5.48亿元，同比大幅增长41.09%。财务费用大幅增长的原因如下表所示：

本期管理费用为9.02亿元，同比增长24.54%。管理费用增长的原因是：

（1）管理人员薪酬本期为4.45亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅增长了32.71%。

（2）折旧及摊销本期为1.44亿元，去年同期为1.15亿元，同比增长了25.4%。

2024年企业存货周转率为3.50，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从35天增加到了102天，企业存货周转能力下降，2024年ST盛屯存货余额合计78.92亿元，占总资产的21.53%，同比去年的67.98亿元大幅增长16.09%。

2024年，ST盛屯在建工程余额合计10.74亿元。主要在建的重要工程是贵州工和BMS工程。

在2024年年报告期末，ST盛屯形成的商誉为9.26亿元，占净资产的5.48%，商誉计提减值为6,372.97万元，占净利润22.63亿元的2.82%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为科立鑫(珠海)新能源有限公司、兴安埃玛矿业有限公司和深圳市盛屯股权投资有限公司及贵州华金矿业有限公司。

2018年，企业斥资12亿元的对价收购科立鑫(珠海)新能源有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.47亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达119.25%，形成的商誉高达6.53亿元，占当年净资产的7.65%。

科立鑫(珠海)新能源有限公司承诺在2018年至2021年实现业绩分别不低于1亿元、2.15亿元、3.5亿元、3.5亿元，累计不低于10.15亿元。

科立鑫(珠海)新能源有限公司由于业绩没达到预期，分别在2019年减值3,668.69万元、2020年减值280.68万元、2022年减值4,817.14万元、2023年减值5,738.92万元、2024年减值6,189.18万元，具体情况如下所示：

2014年，企业斥资7.02亿元的对价收购深圳市盛屯股权投资有限公司及贵州华金矿业有限公司85.71%的股份，但其85.71%股份所对应的可辨认净资产公允价值为5.66亿元，这笔收购所形成的溢价率为24.01%，形成了1.36亿元的商誉，占当年净资产的3.7%。

深圳市盛屯股权投资有限公司及贵州华金矿业有限公司由于业绩没达到预期，分别在2019年减值1,601.89万元、2021年减值761.67万元、2022年减值497.51万元、2023年减值23.15万元、2024年减值69.21万元，具体情况如下所示：

2024年，ST盛屯的其他流动资产合计12.51亿元，占总资产的3.33%，相较于年初的25.99亿元大幅减少51.85%。

主要原因是其他减少15.00亿元。

ST盛屯属于有色金属行业。 有色金属行业近三年受新能源、高端制造及绿色经济驱动，需求持续增长，铜、钴等战略资源市场空间显著扩大。2025年行业集中度提升，头部企业加速整合资源，绿色金属及循环经济成为核心增长点，预计全球铜需求年复合增速超4%，钴需求受储能及动力电池拉动维持高位。

ST盛屯在有色金属行业中处于二线梯队，聚焦铜矿开发及金属贸易，2024年受益铜价上涨实现历史最高业绩，但市占率较低，尚未进入国内铜业前五，供应链稳定性及资源储备规模弱于头部企业。