根据ST路通2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.77亿元，同比基本持平。扣非净利润-6,144.62万元，较去年同期亏损增大。ST路通2024年年度净利润-5,749.00万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的核心业务有两块，一块是物联网应用及技术服务，一块是网络设备制造，主要产品包括智慧物联应用和网络传输系统两项，其中智慧物联应用占比47.39%，网络传输系统占比45.21%。

2024年公司毛利率从去年同期的19.84%，同比小幅下降到了今年的16.94%，主要是因为智慧物联应用本期毛利率23.85%，去年同期为29.31%，同比下降18.63%。

产品毛利率方面，虽然网络传输系统营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年网络传输系统毛利率呈下降趋势，从2022年的15.06%，下降到2024年的12.10%，2024年智慧物联应用毛利率为23.85%，同比下降18.63%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅增长近23倍，比重从上期的1.08%大幅增长到了本期的26.99%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的66.04%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为52.00%、52.81%、60.37%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达26.00%，第二大客户占比25.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从20.39%上升至29.24%，锐增43%。

2024年年度，ST路通营业总收入为1.77亿元，去年同期为1.82亿元，同比基本持平，净利润为-5,749.00万元，去年同期为-3,695.39万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,328.95万元，去年同期收益861.98万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-3,278.24万元，去年同期为-2,350.69万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失914.70万元，去年同期损失186.87万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失3,128.34万元，去年同期损失2,490.63万元，同比增长。

净利润2015年年度到2024年年度呈现下降趋势，从5,927.76万元下降到-5,749.00万元。

2024年年度主营业务利润为-3,278.24万元，去年同期为-2,350.69万元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1,410.87万元，同比下降20.75%，不过（1）管理费用本期为2,884.20万元，同比增长24.98%；（2）营业总收入本期为1.77亿元，同比有所下降2.75%，导致主营业务利润亏损增大。

ST路通2024年年度非主营业务利润为-3,799.71万元，去年同期为-2,206.67万元，亏损增大。

2024年公司营收1.77亿元，同比基本持平。

本期管理费用为2,884.20万元，同比增长24.98%。

管理费用增长的原因是：

虽然招待和差旅费本期为280.24万元，去年同期为348.65万元，同比下降了19.62%；

但是（1）资产摊销与折旧本期为639.88万元，去年同期为378.07万元，同比大幅增长了69.25%；（2）工资薪酬本期为1,379.02万元，去年同期为1,271.88万元，同比小幅增长了8.42%。

本期销售费用为1,410.87万元，同比下降20.75%。销售费用下降的原因是：

（1）业务招待费本期为339.03万元，去年同期为571.01万元，同比大幅下降了40.63%。

（2）工资薪酬本期为810.26万元，去年同期为888.96万元，同比小幅下降了8.85%。

（3）差旅费本期为146.79万元，去年同期为195.48万元，同比下降了24.91%。

2024年年度，ST路通净现金流为3,938.51万元，去年同期为10.77万元，同比大幅增长364.86倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为7,815.00万元，同比大幅下降50.54%；

但是（1）投资支付的现金本期为7,840.00万元，同比大幅下降30.74%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为6,065.63万元，同比大幅增长121.60%。

2024年，企业应收账款合计2.41亿元，占总资产的40.25%，相较于去年同期的2.69亿元小幅减少10.35%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失3,128.34万元，导致企业净利润从亏损2,620.66万元下降至亏损5,749.00万元，其中主要是应收账款坏账损失3,960.94万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计3,941.79万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备3,941.82万元。

其中，按单项计提主要是企业对1单位计提了141.15万元的减值准备。

本期主要为5年以上新增坏账准备2,158.59万元。

本期，企业应收账款周转率为0.70。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有33.93%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从45.48%下降到33.93%。三年以上应收账款占比，在2020年至2024年从8.46%持续上涨到25.98%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。