上海亚虹(603159)2024年年报深度解读：注塑产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长，主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
上海亚虹模具股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“孙林”。公司主营业务是精密塑料模具的研发、设计、制造，以及注塑产品的成型生产、部件组装服务。公司主要产品有精密注塑模具产品、精密注塑件产品、SMT表面贴装、智能坐便盖产品。
根据上海亚虹2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.91亿元，同比小幅下降11.80%。扣非净利润2,500.73万元，同比下降18.96%。上海亚虹2024年年度净利润2,913.69万元，业绩同比下降17.39%。
注塑产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括塑产品和SMT产品两项，其中塑产品占比59.36%，SMT产品占比38.57%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 4.91亿元 | 100.0% | 20.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 塑产品 | 2.91亿元 | 59.36% | 20.19% |
| SMT产品 | 1.89亿元 | 38.57% | 22.38% |
| 模具产品 | 610.87万元 | 1.24% | 8.71% |
| 其他业务 | 401.30万元 | 0.82% | 16.92% |
2、注塑产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收4.91亿元，与去年同期的5.56亿元相比，小幅下降了11.8%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）注塑产品本期营收2.91亿元，去年同期为3.22亿元，同比小幅下降了9.48%。
（2）SMT产品本期营收1.89亿元，去年同期为2.19亿元，同比小幅下降了13.49%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 注塑产品 | 2.91亿元 | 3.22亿元 | -9.48% |
| SMT产品 | 1.89亿元 | 2.19亿元 | -13.49% |
| 模具产品 | 610.87万元 | 912.28万元 | -33.04% |
| 智能座便器 | - | 34.09万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 401.30万元 | 629.70万元 | - |
| 合计 | 4.91亿元 | 5.56亿元 | -11.8% |
3、注塑产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的19.19%，同比小幅增长到了今年的20.86%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）注塑产品本期毛利率20.19%，去年同期为17.83%，同比小幅增长13.24%。
（2）SMT产品本期毛利率22.38%，去年同期为21.12%，同比小幅增长5.97%。
4、SMT产品毛利率持续增长
值得一提的是，虽然SMT产品营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2024年SMT产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.11%，大幅增长到2024年的22.38%，2024年注塑产品毛利率为20.19%，同比小幅增长13.24%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.39%
本期净利润为2,913.69万元，去年同期3,527.15万元，同比下降17.39%。
净利润同比下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益68.39万元，去年同期损失87.39万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,504.88万元，去年同期为3,352.01万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降25.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.91亿元 | 5.56亿元 | -11.80% |
| 营业成本 | 3.88亿元 | 4.50亿元 | -13.63% |
| 销售费用 | 850.43万元 | 766.44万元 | 10.96% |
| 管理费用 | 4,351.82万元 | 4,069.09万元 | 6.95% |
| 财务费用 | -36.39万元 | -131.12万元 | 72.25% |
| 研发费用 | 2,138.67万元 | 2,194.00万元 | -2.52% |
| 所得税费用 | 217.28万元 | 275.08万元 | -21.01% |
2024年年度主营业务利润为2,504.88万元，去年同期为3,352.01万元，同比下降25.27%。
虽然毛利率本期为20.86%，同比小幅增长了1.67%，不过营业总收入本期为4.91亿元，同比小幅下降11.80%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
上海亚虹2024年年度非主营业务利润为626.10万元，去年同期为450.22万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,504.88万元 | 85.97% | 3,352.01万元 | -25.27% |
| 其他收益 | 658.44万元 | 22.60% | 736.18万元 | -10.56% |
| 其他 | -7.04万元 | -0.24% | -217.52万元 | 96.76% |
| 净利润 | 2,913.69万元 | 100.00% | 3,527.15万元 | -17.39% |
4、净现金流由正转负
2024年年度，上海亚虹净现金流为-2,418.17万元，去年同期为77.18万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.01亿元，同比大幅增长4.00倍；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅增长3.33倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.30亿元，同比大幅增长3.33倍。
其他收益对净利润有较大贡献，占净利润的22.60%
2024年年度，公司的其他收益为658.44万元，占净利润比重为22.60%，较去年同期减少10.56%。
其他收益明细
| 项目 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 402.98万元 | 477.12万元 |
| 进项税加计抵减 | 253.33万元 | 253.79万元 |
| 代扣个人所得税手续费 | 1.86万元 | 2.21万元 |
| 招用脱贫人口就业减免增值税 | 2,600.00元 | 3.06万元 |
| 合计 | 658.44万元 | 736.18万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为402.98万元。
(2)本期共收到政府补助420.38万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 402.98万元 |
| 其他 | 17.40万元 |
| 小计 | 420.38万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与收益相关 | 288.20万元 |
| 与资产相关 | 114.79万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下172.43万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 精密注塑模具及精密注塑件生产线建设技术改造项目 | 153.72万元 |
| 表面贴装SMT生产线技术扩建项目 | 9.61万元 |
| 精密注塑模具扩产建设项目 | 9.10万元 |
金融投资回报率低
金融投资4,013.1万元，投资主体的重心由理财投资转变为风险投资
在2024年报告期末，上海亚虹用于金融投资的资产为4,013.1万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为67.88万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 4,013.1万元 |
| 合计 | 4,013.1万元 |
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款理财 | 1,004.09万元 |
| 合计 | 1,004.09万元 |
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