根据华纳药厂2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收14.13亿元，同比基本持平。扣非净利润1.38亿元，同比下降28.87%。华纳药厂2024年年度净利润1.39亿元，业绩同比下降28.12%。

公司的主营业务为医药制造，主要产品包括制剂和原料药及中间体两项，其中制剂占比74.47%，原料药及中间体占比24.46%。

2024年公司毛利率从去年同期的64.79%，同比小幅下降到了今年的61.63%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）制剂本期毛利率69.25%，去年同期为71.88%，同比小幅下降3.66%。

（2）原料药及中间体本期毛利率39.26%，去年同期为39.94%，同比下降1.7%。

值得一提的是，制剂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的74.00%，小幅下降到2024年的69.25%，2024年原料药及中间体毛利率为39.26%，同比下降1.7%。

在销售模式上，企业主要渠道为制剂：，占主营业务收入的37.61%。2024年制剂：营收10.52亿元，相较于去年下降5.52%，同期毛利率为69.25%，同比减少2.63个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.00%，相较于2023年的37.15%，已经小幅下降，其中第一大客户占比17.48%。

本期净利润为1.39亿元，去年同期1.93亿元，同比下降28.12%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为3,627.66万元，去年同期为1,994.71万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.57亿元，去年同期为2.23亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-1,866.21万元，去年同期为358.45万元，由盈转亏。

净利润从2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从5,975.86万元增长到1.93亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.93亿元下降到1.39亿元。

2024年年度主营业务利润为1.57亿元，去年同期为2.23亿元，同比下降29.72%。

虽然销售费用本期为4.80亿元，同比小幅下降9.04%，不过（1）研发费用本期为1.58亿元，同比大幅增长53.45%；（2）毛利率本期为61.63%，同比小幅下降了3.16%，导致主营业务利润同比下降。

2024年公司营收14.13亿元，同比基本持平。

本期研发费用为1.58亿元，同比大幅增长53.45%。研发费用大幅增长的原因是：虽然材料本期为1,014.13万元，去年同期为1,947.39万元，同比大幅下降了47.92%，但是委外服务费本期为8,068.46万元，去年同期为2,442.65万元，同比大幅增长了近2倍。

本期财务费用为-1,712.55万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了38.97%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.34%。归因于利息收入本期为1,683.69万元，去年同期为1,243.55万元，同比大幅增长了35.39%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,080.44万元。

(2)本期共收到政府补助7,966.98万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,880.43万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，华纳药厂用于金融投资的资产为1.83亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为23.6万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的1,273.7万元下滑至2024年的23.6万元，变化率为-98.15%。

在2024年报告期末，华纳药厂用于对外股权投资的资产为4,349.4万元，对外股权投资所产生的收益为-1,874.77万元。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2022年的-5.21%下降至-41.39%。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2020年的-大幅下滑至2024年的-1,874.77万元。

2024年，华纳药厂在建工程余额合计1.43亿元，较去年的2,762.36万元大幅增长。主要在建的重要工程是高端制剂产研基地建设项目。

建设目标：华纳药厂高端制剂产研基地建设项目旨在提升公司高端制剂的研发与生产能力，通过引进先进的生产工艺和技术，增强公司在国内外市场的竞争力，同时满足日益增长的市场需求和高标准的质量要求。

建设内容：项目将涵盖新厂区的建设、生产线的安装调试以及相关配套设施的完善。这可能包括但不限于生产车间、研发中心、质量控制实验室等关键设施，以支持从研发到生产整个流程的有效运行。

建设时间和周期：具体的建设开始时间及预计完成日期需参照官方发布的最新公告。一般来说，类似规模的项目建设周期可能在1-3年之间，但实际进度可能会受到多种因素的影响而有所变化。

预期收益：预期通过该项目可以实现产品线的丰富化，提高市场占有率，增加销售收入；同时，通过技术升级和效率提升降低生产成本，从而提高公司的盈利能力。此外，加强研发能力还有助于推动企业长期可持续发展。