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宁波精达(603088)2024年年报深度解读:精密压力机系列毛利率持续增长,净利润近10年整体呈现上升趋势

宁波精达成形装备股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售。

根据宁波精达2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收8.18亿元,同比增长15.38%。扣非净利润1.58亿元,同比小幅增长7.15%。宁波精达2024年年度净利润1.68亿元,业绩同比小幅增长5.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1.18亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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精密压力机系列毛利率持续增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为金属成形机床制造业,主要产品包括精密压力机系列和换热器自动化装备系列两项,其中精密压力机系列占比41.38%,换热器自动化装备系列占比39.66%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属成形机床制造业 8.02亿元 98.14% 41.11%
其他业务 1,518.88万元 1.86% 87.25%
分产品 营业收入 占比 毛利率
精密压力机系列 3.38亿元 41.38% 42.10%
换热器自动化装备系列 3.24亿元 39.66% 35.54%
微通道装备及其他 1.40亿元 17.11% 51.62%
其他业务 1,518.88万元 1.85% -

2、精密压力机系列收入的小幅增长推动公司营收的增长

2024年公司营收8.18亿元,与去年同期的7.09亿元相比,增长了15.38%。

营收增长的主要原因是:

(1)精密压力机系列本期营收3.38亿元,去年同期为3.07万元,同比小幅增长了10.04%。

(2)换热器自动化装备系列本期营收3.24亿元,去年同期为2.65万元,同比增长了22.48%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
精密压力机系列 3.38亿元 3.07万元 10.04%
换热器自动化装备系列 3.24亿元 2.65万元 22.48%
微通道装备及其他 1.40亿元 1.21万元 15.93%
其他业务 1,518.88万元 7.09亿元 -
合计 8.18亿元 7.09亿元 15.38%

3、精密压力机系列毛利率持续增长

2024年公司毛利率为41.97%,同比去年的42.13%基本持平。产品毛利率方面,2020-2024年精密压力机系列毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的17.45%,大幅增长到2024年的42.10%,2022-2024年换热器自动化装备系列毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的41.07%,小幅下降到2024年的35.54%。

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长5.08%

本期净利润为1.68亿元,去年同期1.60亿元,同比小幅增长5.08%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为1,189.72万元,去年同期为1,809.82万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,246.06万元,去年同期损失737.87万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为2.00亿元,去年同期为1.79亿元,同比小幅增长。

净利润2015年年度到2024年年度呈现上升趋势,从2,087.64万元增长到1.68亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长11.54%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.18亿元 7.09亿元 15.38%
营业成本 4.74亿元 4.10亿元 15.71%
销售费用 6,614.51万元 5,885.41万元 12.39%
管理费用 4,190.85万元 3,828.73万元 9.46%
财务费用 -1,009.75万元 -2,138.99万元 52.79%
研发费用 3,549.70万元 3,390.94万元 4.68%
所得税费用 2,508.93万元 2,483.01万元 1.04%

2024年年度主营业务利润为2.00亿元,去年同期为1.79亿元,同比小幅增长11.54%。

虽然毛利率本期为41.97%,同比有所下降了0.16%,不过营业总收入本期为8.18亿元,同比增长15.38%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、财务收益大幅下降

本期财务费用为-1,009.75万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了52.79%。重要原因在于:

(1)汇兑收益本期为26.79万元,去年同期为1,032.90万元,同比大幅下降了97.41%。

(2)利息收入本期为1,010.12万元,去年同期为1,204.46万元,同比下降了16.14%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,010.12万元 -1,204.46万元
汇兑损益 -26.79万元 -1,032.90万元
其他 27.16万元 98.37万元
合计 -1,009.75万元 -2,138.99万元

4、净现金流由正转负

2024年年度,宁波精达净现金流为-7,640.82万元,去年同期为422.76万元,由正转负。

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产11.27%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资

在2024年报告期末,宁波精达用于金融投资的资产为1.56亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为335.65万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1.46亿元
其他 1,000万元
合计 1.56亿元

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.41亿元
其他 1,000万元
合计 1.51亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品取得的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品取得的投资收益 307.78万元
其他 27.87万元
合计 335.65万元

2、金融投资资产逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2022年的3,421.44万元大幅上升至2024年的1.56亿元,变化率为356.76%。

长期趋势表格


年份 金融资产
2022年 3,421.44万元
2023年 1.51亿元
2024年 1.56亿元

PART 4
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存货周转率提升

2024年企业存货周转率为1.99,在2023年到2024年宁波精达存货周转率从1.66提升到了1.99,存货周转天数从216天减少到了180天。2024年宁波精达存货余额合计3.90亿元,占总资产的31.64%,同比去年的4.30亿元小幅下降9.35%。

(注:2020年计提存货552.34万元,2021年计提存货795.50万元,2022年计提存货1279.96万元,2023年计提存货700.62万元,2024年计提存货1202.92万元。)

PART 5
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龙门加工中心等投产

2024年,宁波精达在建工程余额合计230.72万元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
龙门加工中心 - 1,184.13万元 1,184.13万元
牧野数控卧式加工中心 - - 564.54万元
精密内外圆磨床 - - 557.52万元

PART 6
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重大资产负债及变动情况

1、其他流动资产大幅增长

2024年,宁波精达的其他流动资产合计4,364.94万元,占总资产的3.15%,相较于年初的1,493.69万元大幅增长192.23%。

主要原因是持有到期定期存款增加2,871.19万元。

2024年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
持有到期定期存款 4,364.81万元 1,493.61万元
待抵扣进项税额 0.13万元 0.07万元

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