根据山子高科2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收49.70亿元，同比小幅下降6.85%。扣非净利润-13.92亿元，较去年同期亏损有所减小。山子高科2024年年度净利润-17.92亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为7.43亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为汽车零部件，占比高达64.09%，主要产品包括汽车安全气囊气体发生器、汽车动力总成、物业管理三项，汽车安全气囊气体发生器占比34.98%，汽车动力总成占比29.11%，物业管理占比16.32%。

2024年公司营收49.70亿元，与去年同期的53.36亿元相比，小幅下降了6.85%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）房产销售本期营收2.27亿元，去年同期为9.20亿元，同比大幅下降了75.33%。

（2）汽车动力总成本期营收14.47亿元，去年同期为18.10亿元，同比下降了20.05%。

2024年公司毛利率从去年同期的13.82%，同比增长到了今年的16.37%，主要是因为汽车安全气囊气体发生器本期毛利率22.61%，去年同期为14.93%，同比大幅增长51.44%。

产品毛利率方面，2022-2024年汽车安全气囊气体发生器毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的8.73%，大幅增长到2024年的22.61%，2022-2024年汽车动力总成毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.19%，大幅增长到2024年的20.01%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.74%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为21.04%、35.71%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比13.27%，第二大客户占比11.37%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的37.48%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达26.15%。第二大供应商占比3.75%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从11.92%上升至37.48%，锐增214%。

本期净利润为-17.92亿元，去年同期-22.19亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-5.65亿元，去年同期为-1.22亿元，亏损增大；

但是（1）所得税费用本期收益1.53亿元，去年同期支出3.17亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-8.74亿元，去年同期为-12.23亿元，亏损有所减小。

2024年年度主营业务利润为-8.74亿元，去年同期为-12.23亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为49.70亿元，同比小幅下降6.85%，不过（1）研发费用本期为2.20亿元，同比大幅下降53.53%；（2）毛利率本期为16.37%，同比增长了2.55%，推动主营业务利润亏损有所减小。

山子高科2024年年度非主营业务利润为-10.71亿元，去年同期为-6.79亿元，亏损增大。

本期研发费用为2.20亿元，同比大幅下降53.53%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）工资费用本期为1.42亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅下降了40.42%。

（2）折旧与摊销本期为1,509.31万元，去年同期为9,700.52万元，同比大幅下降了84.44%。

（3）材料费本期为2,957.36万元，去年同期为6,128.43万元，同比大幅下降了51.74%。

山子高科归母净利润连续两年为负。2024年的非经常性损益亏损了3.40亿元，占归母净利润总亏损的19.65%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为4.93亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是公司房地产业务剥离所致。

山子高科2024年初用于对外股权投资的资产为21.53亿元，2024年末为10.14亿元，对外股权投资所产生的收益为2.75亿元。

对外股权投资资产大幅减少的主要原因是邦奇雪铁龙减少9.35亿元和杭州天锲减少1.13亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2.19亿元和处置外股权投资的收益4.93亿元。

邦奇雪铁龙梅兹业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，邦奇雪铁龙梅兹带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

梓禾惠芯业务性质为资本市场服务。

从下表可以明显的看出，梓禾惠芯带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产相比去年同期大幅下滑了11.39亿元，变化率为-52.92%。

2024年企业存货周转率为2.43，在2022年到2024年山子高科存货周转率从1.06大幅提升到了2.43，存货周转天数从339天减少到了148天。2024年山子高科存货余额合计11.67亿元，占总资产的11.69%，同比去年的29.28亿元大幅下降60.15%。

2024年，山子高科在建工程余额合计5.37亿元，较去年的3.50亿元大幅增长了53.37%。主要在建的重要工程是CVT相关的机加工及装配设备。

建设目标：山子高科计划通过引进先进的自动化生产线和智能装备，提高CVT产品的生产效率和质量，降低制造成本，并增强市场竞争力。该建设项目旨在满足日益增长的市场需求，确保公司能够快速响应行业变化。

建设内容：项目将涵盖一系列关键环节，包括但不限于精密机械加工中心、自动装配线、在线检测系统以及相关辅助设施的建设和升级。这些投资旨在实现从原材料处理到成品组装的一体化高效运作流程。

建设时间和周期：根据公开资料，该项目预计在2025年初正式启动，整个建设过程大约需要18个月左右的时间来完成。这其中包括了设备采购、安装调试直至最终投入运营的所有阶段。

由于证券交易所披露的信息可能随时间而更新，建议直接访问最近期的公告或联系企业获取最准确的数据。

在2024年年报告期末，山子高科形成的商誉为5.95亿元，占净资产的46.75%，商誉计提减值为2,324.92万元，占净利润-17.92亿元的1.3%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为东方亿圣非同一控制下企业合并邦奇集团[注]。

2024年，企业应收账款合计8.01亿元，占总资产的7.36%，相较于去年同期的8.60亿元小幅减少6.78%。

本期，企业应收账款周转率为5.98。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从7.25下降到了5.98，平均回款时间从49天增加到了60天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2024年年度，企业资产负债率为88.31%，去年同期为78.58%，负债率很高且增加了9.73%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从69.38%增长至88.31%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为108.85亿元，同比下降24.70%，另外总负债本期为96.12亿元，同比下降15.38%。

有息负债从2018年年度到2024年年度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2021年到2024年呈现上升趋势。