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华北制药(600812)2024年年报深度解读:抗感染类毛利率持续下降,净利润近3年整体呈现上升趋势

华北制药股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及化学药、生物药、健康消费品等,治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及健康消费品等700多个品规。

根据华北制药2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收98.70亿元,同比基本持平。扣非净利润1.13亿元,扭亏为盈。华北制药2024年年度净利润2.15亿元,业绩同比大幅增长3.35倍。

PART 1
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抗感染类毛利率持续下降

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为化学制剂药、化学原料药、生物制剂。主要产品包括抗感染类、防疫类、兽药类三项,抗感染类占比50.48%,防疫类占比13.34%,兽药类占比7.75%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化学制剂药 43.45亿元 44.02% 31.33%
化学原料药 26.37亿元 26.72% 12.25%
生物制剂 16.14亿元 16.36% 81.37%
医药中间体 6.15亿元 6.23% 14.98%
医药及其它物流贸易 4.55亿元 4.61% 2.25%
其他业务 2.03亿元 2.06% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
抗感染类 49.82亿元 50.48% 20.74%
防疫类 13.16亿元 13.34% 85.04%
兽药类 7.65亿元 7.75% 14.25%
医药中间体 6.15亿元 6.23% 14.98%
肾病及免疫调节类 4.64亿元 4.7% 73.84%
其他业务 17.26亿元 17.5% -

2、抗感染类毛利率持续下降

2024年公司毛利率为31.97%,同比去年的31.98%基本持平。产品毛利率方面,2020-2024年抗感染类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的38.59%,大幅下降到2024年的20.74%,2020-2024年防疫类毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的91.23%,小幅下降到2024年的85.04%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加3.35倍

2024年年度,华北制药营业总收入为98.70亿元,去年同期为101.20亿元,同比基本持平,净利润为2.15亿元,去年同期为4,938.79万元,同比大幅增长3.35倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.67亿元,去年同期为7,695.47万元,同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势,从1.67亿元下降到-6.79亿元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从-6.79亿元增长到2.15亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长2.48倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 98.70亿元 101.20亿元 -2.48%
营业成本 67.15亿元 68.84亿元 -2.45%
销售费用 14.33亿元 16.55亿元 -13.41%
管理费用 5.82亿元 6.30亿元 -7.67%
财务费用 4.26亿元 4.73亿元 -9.94%
研发费用 3.37亿元 2.97亿元 13.48%
所得税费用 9,486.60万元 1.09亿元 -13.09%

2024年年度主营业务利润为2.67亿元,去年同期为7,695.47万元,同比大幅增长2.48倍。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 14.33亿元 -13.41% 营业总收入 98.70亿元 -2.48%
毛利率 31.97% -0.01%

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为3,670.87万元,占净利润比重为17.08%,较去年同期减少21.96%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
税收补贴 1,326.77万元 542.18万元
科研创新项目 1,174.54万元 2,155.32万元
其他补贴 671.71万元 1,203.15万元
其他 497.85万元 803.02万元
合计 3,670.87万元 4,703.67万元

PART 4
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投资冀中能源集团财务有限责任公司12亿元,收益4,491万元

在2024年报告期末,华北制药用于对外股权投资的资产为11.87亿元,对外股权投资所产生的收益为4,491.82万元,占净利润2.15亿元的20.9%。

对外股权投资构成表


项目 2024年末资产 2024年末收益
冀中能源集团财务有限责任公司 11.86亿元 4,491.45万元
其他 80.66万元 3,673.72元
合计 11.87亿元 4,491.82万元

冀中能源集团财务有限责任公司

冀中能源集团财务有限责任公司业务性质为金融服务。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


冀中能源集团财务有限责任公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2024年 20.00 0元 4,491.45万元 11.86亿元
2023年 20.00 2.6亿元 4,155.56万元 12.01亿元
2022年 20.00 0元 4,234.68万元 9亿元
2021年 20.00 2.4亿元 3,734.56万元 8.58亿元
2020年 20.00 0元 2,154.27万元 5.81亿元
2019年 20.00 0元 3,473.36万元 5.74亿元
2018年 20.00 0元 3,027.97万元 5.48亿元
2017年 20.00 2亿元 2,449.32万元 5.38亿元
2016年 20.00 0元 1,540.16万元 3.13亿元
2015年 20.00 0元 1,733.48万元 2.98亿元
2014年 20.00 0元 2,034.77万元 2.82亿元

PART 5
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计20.49亿元,占总资产的9.54%,相较于去年同期的19.31亿元小幅增长6.14%。

1、坏账损失4,149.66万元

2024年,企业信用减值损失2,267.59万元,其中主要是应收账款坏账损失4,149.66万元。

2、一年以内账龄占比小幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为59.65%,8.06%和32.29%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2023年至2024年从53.72%小幅上涨到59.65%。

PART 6
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存货周转率持续下降

2024年企业存货周转率为3.86,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年下降,平均回款时间从83天增加到了93天,企业存货周转能力下降,2024年华北制药存货余额合计25.11亿元,占总资产的12.70%。

(注:2020年计提存货1583.32万元,2021年计提存货1862.69万元,2022年计提存货6060.96万元,2023年计提存货318.52万元,2024年计提存货1177.81万元。)

PART 7
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追加投入技措工程

2024年,华北制药在建工程余额合计3.81亿元,较去年的1.62亿元大幅增长。主要在建的重要工程是技措工程和特色合成药物基地项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
技措工程 2.55亿元 2.10亿元 6,612.64万元 81%
特色合成药物基地项目 9,795.08万元 7,658.61万元 - 95%

技措工程(转入固定资产项目)

建设目标:华北制药技措工程项目旨在通过技术改造和升级,提升企业的生产效率、产品质量以及环境保护水平。项目将引入先进的生产工艺和技术装备,以满足国内外市场对高品质药品的需求,并增强公司的核心竞争力。

建设内容:该技措工程主要包括生产线的现代化改造,包括但不限于生产设备的更新换代、工艺流程的优化以及环保设施的加强。此外,还将进行信息化系统的升级,以提高运营效率和管理水平。通过这些措施,华北制药力求实现更加高效、绿色可持续的发展模式。

预期收益:预计通过此次技措工程,华北制药能够显著降低生产成本,提高产品附加值;同时,随着生产能力的扩大及产品质量的提升,有望进一步开拓市场份额,从而为企业带来长期稳定的经济效益增长。此外,环境友好型生产方式也将有助于公司树立良好的社会形象,符合可持续发展的要求。请注意,实际效果可能因多种因素而有所变化。

以上信息基于截至2025年3月可获得的数据整理而成,对于最新进展或调整,请查阅相关机构发布的正式文件。

PART 8
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重大资产负债及变动情况

内部研发新增9.31亿元,无形资产大幅增长

2024年,华北制药的无形资产合计27.56亿元,占总资产的12.84%,相较于年初的19.75亿元大幅增长39.56%。

2024年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
工业产权及专有技术 24.15亿元 16.26亿元
其他 3.41亿元 3.49亿元
合计 27.56亿元 19.75亿元

本期内部研发新增9.31亿元

其中,无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的,企业无形资产新增9.38亿元,主要为内部研发新增的9.31亿元。在内部研发新增中,主要是工业产权及专有技术,合计9.31亿元。

无形资产增加


项目名称 金额
内部研发 9.31亿元
其中:工业产权及专有技术 9.31亿元
本期增加金额 9.38亿元

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