根据北摩高科2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5.38亿元，同比大幅下降43.62%。扣非净利润615.61万元，同比大幅下降97.05%。北摩高科2024年年度净利润1,985.82万元，业绩同比大幅下降92.24%。

公司的主要业务为军品，占比高达88.00%，主要产品包括检测试验、飞机刹车控制系统及机轮、起落架三项，检测试验占比38.96%，飞机刹车控制系统及机轮占比30.35%，起落架占比15.55%。

2024年公司营收5.38亿元，与去年同期的9.54亿元相比，大幅下降了43.62%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）飞机刹车控制系统及机轮本期营收1.63亿元，去年同期为4.14亿元，同比大幅下降了60.6%。

（2）刹车盘(副)本期营收6,582.93万元，去年同期为1.92亿元，同比大幅下降了65.8%。

（3）检测试验本期营收2.10亿元，去年同期为3.27亿元，同比大幅下降了35.98%。

2024年公司毛利率从去年同期的59.12%，同比小幅下降到了今年的52.83%，主要是因为飞机刹车控制系统及机轮本期毛利率56.08%，去年同期为63.98%，同比小幅下降12.35%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.19%，相较于2023年的38.19%，基本保持平稳，其中第一大客户占比13.59%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.63%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达17.23%。第二大供应商占比7.03%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的27.79%上升至2024年的41.63%。

2024年年度，北摩高科营业总收入为5.38亿元，去年同期为9.54亿元，同比大幅下降43.62%，净利润为1,985.82万元，去年同期为2.56亿元，同比大幅下降92.24%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益30.64万元，去年同期支出3,605.93万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.24亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,370.23万元增长到5.50亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从5.50亿元下降到1,985.82万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为1.24亿元，去年同期为3.68亿元，同比大幅下降66.17%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.38亿元，同比大幅下降43.62%；（2）毛利率本期为52.83%，同比小幅下降了6.29%。

北摩高科2024年年度非主营业务利润为-1.05亿元，去年同期为-7,609.00万元，亏损增大。

2024年年度，北摩高科净现金流为-3.48亿元，去年同期为4,647.06万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为1.10亿元，同比大幅下降73.88%；（2）取得借款收到的现金本期为3.10亿元，同比增长3.10亿元。

但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6.15亿元，同比大幅增长50.58倍；（2）收回投资收到的现金本期为8,000.00万元，同比大幅下降79.53%。

北摩高科2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益999.81万元,占归母净利润的61.89%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,219.15万元，其中非经常性损益的政府补助金额为856.37万元。

(2)本期共收到政府补助3,219.15万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,647.50万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要是无需支付的款项。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计15.46亿元，占总资产的38.26%，相较于去年同期的18.56亿元减少16.71%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失1.31亿元，导致企业净利润从盈利1.51亿元下降至盈利1,985.82万元，其中主要是应收账款坏账损失1.21亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为按信用风险特征组合计提坏账准备：，合计1.21亿元。在按信用风险特征组合计提坏账准备：中，主要为新计提的坏账准备1.21亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.32。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从404天增加到了1125天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有24.31%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2024年从64.82%下降到24.31%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从3.76%大幅上涨到20.24%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2024年企业存货周转率为0.67，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从92天增加到了537天，企业存货周转能力下降，2024年北摩高科存货余额合计8.90亿元，占总资产的22.04%，同比去年的7.20亿元大幅增长23.57%。

2024年，北摩高科在建工程余额合计3,427.13万元。主要在建的重要工程是大飞机起落架落震试验台。

大飞机起落架落震试验台的建设旨在提升公司在民用大飞机起落架着陆系统领域的研发试验能力，满足大飞机起落架系统在高载荷和复杂传力条件下的测试需求，确保起落架在起降过程中承受巨大冲击力时的安全性和稳定性，从而助力公司积极参与国家大飞机战略规划，推动大飞机配套装备的全面国产化，为我国实现大飞机国产化及航空产业发展提供重要支持。

建设内容包括购置大飞机起落架系统的强度及疲劳试验台、健康检测及可靠性开发平台和试验设备等，构建满足大飞机起落架研发试验要求的基础设施及实验环境。这些设施将显著提升公司针对大飞机起落架着陆系统的试验验证能力，特别是在起落架的强度、疲劳寿命、健康监测及可靠性等方面的测试，为公司进一步开展大飞机起落架着陆系统的设计、制造和试验提供硬件支持。

根据北京北摩高科摩擦材料股份有限公司的公告，原计划在2024年完成的“民用大飞机起落架着陆系统综合试验项目”因工程建设和设备采购等工作受到宏观环境等不可控因素影响，现调整为2025年12月31日达到预定可使用状态。整个项目的建设周期因此延长至2025年底。

预期收益方面，通过建设大飞机起落架落震试验台，公司将大幅提升在大飞机起落架着陆系统领域的技术实力和市场竞争能力，进一步拓展民用航空市场。这不仅有助于公司抓住行业发展机遇，保障业务持续稳定发展，还将增强公司产品的市场竞争力，为未来的业绩增长提供有力支撑。此外，项目还将助力公司实现技术突破，为国家大飞机战略贡献力量。

在2024年年报告期末，北摩高科形成的商誉为1.85亿元，占净资产的7.22%，商誉计提减值为914.41万元，占净利润1,985.82万元的46.05%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为北京京瀚禹电子工程技术有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-27.09%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为10.82%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为-28.7%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为9.6%，2024年该项商誉期初余额为1.94亿元，实际减值金额只有914.41万元，可能存在减值不充分的风险，需要关注。

2020年，企业斥资3.76亿元的对价收购北京京瀚禹电子工程技术有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.82亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达106.68%，形成的商誉高达1.94亿元，占当年净资产的8.55%。