根据航锦科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收41.72亿元，同比小幅增长13.72%。扣非净利润-9.95亿元，由盈转亏。航锦科技2024年年度净利润-9.62亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-9,271.24万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的主要业务为化工业务，占比高达64.13%，主要产品包括化工-液碱、电子-智算算力、化工-环氧丙烷、化工-聚醚四项，化工-液碱占比26.26%，电子-智算算力占比24.59%，化工-环氧丙烷占比14.51%，化工-聚醚占比11.72%。

2024年公司营收41.72亿元，与去年同期的36.68亿元相比，小幅增长了13.72%，主要是因为电子-智算算力本期营收10.26亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长了近8倍。

2024年公司毛利率从去年同期的18.68%，同比大幅下降到了今年的13.05%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）化工-液碱本期毛利率46.73%，去年同期为53.59%，同比小幅下降12.8%。

（2）化工-环氧丙烷本期毛利率-14.66%，去年同期为-2.83%，同比大幅下降近4倍。

在销售模式上，企业主要渠道为国内，占主营业务收入的33.05%。2024年国内营收36.37亿元，相较于去年下降14.96%，同期毛利率为18.55%，同比上涨2.00个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.33%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为17.01%、17.44%，总体呈增长趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的62.02%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达18.18%。第二大供应商占比14.33%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的38.07%上升至2024年的62.02%。

2024年年度，航锦科技营业总收入为41.72亿元，去年同期为36.68亿元，同比小幅增长13.72%，净利润为-9.62亿元，去年同期为1.06亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失8.78亿元，去年同期损失6,447.03万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-9,842.93万元，去年同期为1.95亿元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.27亿元增长到7.01亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从7.01亿元下降到-9.62亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-9,842.93万元，去年同期为1.95亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为41.72亿元，同比小幅增长13.72%，不过毛利率本期为13.05%，同比大幅下降了5.63%，导致主营业务利润由盈转亏。

航锦科技2024年年度非主营业务利润为-8.55亿元，去年同期为-4,324.87万元，亏损增大。

本期财务费用为1.10亿元，同比大幅增长近3倍。归因于利息费用本期为1.25亿元，去年同期为3,316.82万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年，航锦科技资产减值损失8.78亿元，其中存货跌价准备减值合计1.15亿元。

2024年企业存货周转率为5.43，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从35天增加到了66天，企业存货周转能力下降，2024年航锦科技存货余额合计7.87亿元，占总资产的11.12%。

2024年，航锦科技在建工程余额合计4.17亿元，较去年的7,251.03万元大幅增长。主要在建的重要工程是云计算项目和葫芦岛市一般工业固废（皂化渣）填埋场项目。

在2024年年报告期末，航锦科技形成的商誉为1.89亿元，占净资产的6.95%，商誉计提减值为7.3亿元，占净利润-9.62亿元的75.95%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为超擎数智和长沙韶光。

根据2024年年度报告获悉，长沙韶光仍有商誉现值4,743.9万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.24亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-72.53%，且2024年末净利润为868.01万元，存在极大的减值风险。

2017年，企业斥资6.28亿元的对价收购长沙韶光70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.24亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达408.03%，形成的商誉高达5.04亿元，占当年净资产的19.36%。

长沙韶光承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于6900.00万元、8280.00万元、9936.00万元，累计不低于2.51亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为7,122.04万元、9,177.36万元、1.15亿元，累计2.78亿元，完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

长沙韶光的历史业绩数据如下表所示：

长沙韶光由于业绩没达到预期，分别在2022年减值91.08万元、2023年减值253.56万元、2024年减值4.53亿元，具体情况如下所示：

根据2024年年度报告获悉，超擎数智仍有商誉现值1.25亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为6,484.48万元，企业2024年期末的净利润增长率为148.06%，且2024年末净利润为8,127.54万元，减值风险偏低。

2023年，企业斥资1.9亿元的对价收购超擎数智25.0%的股份，但其25.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,484.48万元，也就是说这笔收购的溢价率高达193.01%，形成的商誉高达1.25亿元，占当年净资产的3.05%。

超擎数智承诺在2023年至2025年实现业绩分别不低于2760万元、5710万元、7600万元，累计不低于1.61亿元。实际2023-2024年末产生的业绩为3,276.5万元、8,128万元，累计1.14亿元。

超擎数智的历史业绩数据如下表所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续大幅增长，由2020年的3,348.71万元大幅增长至2024年的8.35亿元，增速为2392.09%。

2024年年度，企业资产负债率为68.18%，去年同期为31.76%，同比大幅增长了36.42%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从25.08%增长至68.18%。

资产负债率同比大幅增长主要是有息负债的大幅增长。

本期有息负债为47.06亿元，占总负债为81.00%，去年同期为63.00%，同比增长了18.00%，有息负债同比大幅增长。