根据广联航空2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.48亿元，同比大幅增长41.64%。扣非净利润-5,535.57万元，由盈转亏。广联航空2024年年度净利润-4,897.54万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为8,190.57万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为航空航天装备制造，主要产品包括航空航天零部件及无人机和航空工装两项，其中航空航天零部件及无人机占比58.29%，航空工装占比40.39%。

2024年公司营收10.48亿元，与去年同期的7.40亿元相比，大幅增长了41.64%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）航空工装本期营收4.23亿元，去年同期为2.41亿元，同比大幅增长了75.34%。

（2）航空航天零部本期营收6.11亿元，去年同期为4.89亿元，同比增长了25.03%。

2024年公司毛利率从去年同期的42.48%，同比大幅下降到了今年的28.95%，主要是因为航空航天零部本期毛利率27.79%，去年同期为49.6%，同比大幅下降43.97%。

产品毛利率方面，2022-2024年航空航天零部毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的55.80%，大幅下降到2024年的27.79%，2022-2024年航空工装毛利率呈下降趋势，从2022年的40.76%，下降到2024年的30.11%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的87.20%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为77.93%、79.15%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达40.91%，第二大客户占比28.46%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从34.88%下降至20.73%，锐减40%。

2024年年度，广联航空营业总收入为10.48亿元，去年同期为7.40亿元，同比大幅增长41.64%，净利润为-4,897.54万元，去年同期为1.01亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,857.16万元，去年同期为8,022.99万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失3,474.12万元，去年同期损失452.81万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失2,513.93万元，去年同期收益115.51万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-1,857.16万元，去年同期为8,022.99万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为10.48亿元，同比大幅增长41.64%，不过毛利率本期为28.95%，同比大幅下降了13.53%，导致主营业务利润由盈转亏。

广联航空2024年年度非主营业务利润为-4,991.58万元，去年同期为1,634.61万元，由盈转亏。

本期销售费用为1,137.15万元，同比大幅增长119.11%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为852.96万元，去年同期为357.16万元，同比大幅增长了138.82%。

（2）本期新增业务宣传费82.40万元。

2024年年度，公司的其他收益为1,963.76万元，占净利润比重为40.10%，较去年同期增加14.76%。

在2024年年报告期末，广联航空形成的商誉为2.96亿元，占净资产的18.21%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为成都航新航空装备科技有限公司。

企业2022-2025年期末的营业收入增长率为-10.93%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为30.0%，预测数据是否太过乐观？？

2021年，企业斥资2.8亿元的对价收购成都航新航空装备科技有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,402.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1895.88%，形成的商誉高达2.66亿元，占当年净资产的15.9%。

成都航新航空装备科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年，企业应收账款合计7.62亿元，占总资产的15.29%，相较于去年同期的6.66亿元小幅增长14.35%。

2024年，企业信用减值损失2,513.93万元，其中主要是应收账款坏账损失1,874.29万元。

本期，企业应收账款周转率为1.47。在2021年到2024年，企业应收账款周转率从0.58大幅增长到了1.47，平均回款时间从620天减少到了244天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年，广联航空资产减值损失3,474.12万元，导致企业净利润从亏损1,423.42万元下降至亏损4,897.54万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,459.99万元。

其中，在产品，发出商品本期分别计提1,933.93万元，1,395.11万元。

目前，在产品，发出商品的账面价值仍分别为2.26亿元，2.85亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为1.82，在2023年到2024年广联航空存货周转率从1.93小幅下降到了1.82，存货周转天数从186天增加到了197天。2024年广联航空存货余额合计6.98亿元，占总资产的14.70%，同比去年的4.53亿元大幅增长54.17%。

2024年，广联航空在建工程余额合计1.39亿元。主要在建的重要工程是无人机总装及零配和大型复合材料结构件轻量化智能制造项目。

广联航空属于航空航天装备制造业，专注于航空工装、复合材料零部件及无人机研制 航空航天装备制造业近三年受国防现代化及国产替代驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破4000亿元。未来五年，低空经济、商业航天及无人机领域将成为核心增长点，预计2027年市场空间超6000亿元，复合材料及智能化装备渗透率持续提升