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赛诺医疗(688108)2024年年报解读：支架收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润近3年整体呈现上升趋势
赛诺医疗科学技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“孙箭华”。公司的主营业务是高端介入医疗器械研发、生产、销售。公司的主要产品包括冠状动脉支架系统和球囊扩张导管(冠脉及神经)两大类,其中冠脉药物支架系统是公司主要收入来源。
根据赛诺医疗2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.59亿元，同比大幅增长33.64%。扣非净利润-1,751.89万元，较去年同期亏损有所减小。赛诺医疗2024年年度净利润-388.95万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
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支架收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括支架和球囊两项，其中支架占比56.87%，球囊占比39.51%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械行业 | 4.58亿元 | 99.83% | 62.01% |
| 其他业务 | 79.69万元 | 0.17% | 20.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 支架 | 2.61亿元 | 56.87% | 63.66% |
| 球囊 | 1.81亿元 | 39.51% | 65.15% |
| 其他 | 1,580.14万元 | 3.44% | -1.21% |
| 其他业务 | 79.69万元 | 0.17% | 20.56% |
2、支架收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收4.59亿元，与去年同期的3.43亿元相比，大幅增长了33.64%。
营收大幅增长的主要原因是：
（1）支架本期营收2.61亿元，去年同期为1.90亿元，同比大幅增长了37.61%。
（2）球囊本期营收1.81亿元，去年同期为1.46亿元，同比增长了24.15%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 支架 | 2.61亿元 | 1.90亿元 | 37.61% |
| 球囊 | 1.81亿元 | 1.46亿元 | 24.15% |
| 其他 | 1,580.14万元 | 444.26万元 | 255.68% |
| 其他业务 | 79.69万元 | 323.46万元 | - |
| 合计 | 4.59亿元 | 3.43亿元 | 33.64% |
3、支架毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的58.92%，同比小幅增长到了今年的61.94%，主要是因为支架本期毛利率63.66%，去年同期为52.34%，同比增长21.63%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的48.85%，相较于2023年的16.52%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达40.12%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户A | 1.84亿元 | 40.12% |
| 客户B | 1,402.70万元 | 3.06% |
| 客户C | 941.78万元 | 2.05% |
| 客户D | 883.53万元 | 1.93% |
| 客户E | 773.80万元 | 1.69% |
| 合计 | 2.24亿元 | 48.85% |
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