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通用股份(601500)2024年年报深度解读:轮胎收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

江苏通用科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“周海江”。公司的主营业务为轮胎产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为全钢子午胎、半钢子午胎和斜交轮胎,其中全钢子午胎产品根据使用用途包括短途工矿型轮胎、中短途承载型轮胎、中长途公路运输型轮胎、轻卡型轮胎等。

根据通用股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收69.58亿元,同比大幅增长37.39%。扣非净利润3.59亿元,同比大幅增长83.61%。通用股份2024年年度净利润3.73亿元,业绩同比大幅增长72.44%。本期经营活动产生的现金流净额为5.14亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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轮胎收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为轮胎。

分行业 营业收入 占比 毛利率
轮胎 68.78亿元 98.84% 15.88%
其他业务 8,052.84万元 1.16% 59.67%
分产品 营业收入 占比 毛利率
轮胎 68.78亿元 98.84% 15.88%
其他业务 8,052.84万元 1.16% 59.67%

2、轮胎收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年公司营收69.58亿元,与去年同期的50.64亿元相比,大幅增长了37.39%,主要是因为轮胎本期营收68.78亿元,去年同期为50.28亿元,同比大幅增长了36.77%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
轮胎 68.78亿元 50.28亿元 36.77%
其他业务 8,052.84万元 3,605.35万元 -
合计 69.58亿元 50.64亿元 37.39%

3、轮胎毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的15.52%,同比小幅增长到了今年的16.38%,主要是因为轮胎本期毛利率15.88%,去年同期为15.64%,同比增长1.53%。

4、轮胎毛利率持续增长

值得一提的是,轮胎在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2021-2024年轮胎毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的9.59%,大幅增长到2024年的15.88%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加37.39%,净利润同比增加72.44%

2024年年度,通用股份营业总收入为69.58亿元,去年同期为50.64亿元,同比大幅增长37.39%,净利润为3.73亿元,去年同期为2.16亿元,同比大幅增长72.44%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5.42亿元,去年同期为2.82亿元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长92.54%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 69.58亿元 50.64亿元 37.39%
营业成本 58.18亿元 42.78亿元 35.99%
销售费用 1.45亿元 1.42亿元 2.50%
管理费用 2.30亿元 1.69亿元 35.74%
财务费用 5,492.74万元 1.05亿元 -47.65%
研发费用 1.45亿元 7,231.24万元 100.77%
所得税费用 2,653.94万元 -898.38万元 395.41%

2024年年度主营业务利润为5.42亿元,去年同期为2.82亿元,同比大幅增长92.54%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为69.58亿元,同比大幅增长37.39%;(2)毛利率本期为16.38%,同比小幅增长了0.86%。

3、非主营业务利润亏损增大

通用股份2024年年度非主营业务利润为-1.43亿元,去年同期为-7,421.72万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5.42亿元 145.31% 2.82亿元 92.54%
资产减值损失 -9,159.65万元 -24.54% -6,551.26万元 -39.82%
信用减值损失 -8,034.90万元 -21.53% -5,067.22万元 -58.57%
其他 3,074.84万元 8.24% 4,479.62万元 -31.36%
净利润 3.73亿元 100.00% 2.16亿元 72.44%

4、费用情况

2024年公司营收69.58亿元,同比大幅增长37.39%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

1)研发费用大幅增长

本期研发费用为1.45亿元,同比大幅增长100.77%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬支出本期为8,711.27万元,去年同期为3,420.31万元,同比大幅增长了154.69%。

(2)材料费用本期为2,717.91万元,去年同期为1,609.01万元,同比大幅增长了68.92%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬支出 8,711.27万元 3,420.31万元
材料费用 2,717.91万元 1,609.01万元
技术服务费 1,280.03万元 1,248.14万元
其他 1,809.18万元 953.78万元
合计 1.45亿元 7,231.24万元

2)财务费用大幅下降

本期财务费用为5,492.74万元,同比大幅下降47.65%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息支出本期为1.52亿元,去年同期为1.30亿元,同比增长了16.65%,但是汇兑收益本期为9,545.10万元,去年同期为2,815.01万元,同比大幅增长了近2倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1.52亿元 1.30亿元
汇兑损益 -9,545.10万元 -2,815.01万元
其他 -175.11万元 265.78万元
合计 5,492.74万元 1.05亿元

PART 3
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应收账款坏账损失影响利润,应收账款周转率增长

2024年,企业应收账款合计12.85亿元,占总资产的8.35%,相较于去年同期的11.87亿元小幅增长8.21%。

1、坏账损失7,250.89万元

2024年,企业信用减值损失8,034.90万元,其中主要是应收账款坏账损失7,250.89万元。

2、应收账款周转率增长,回款周期减少

本期,企业应收账款周转率为5.63。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从4.88增长到了5.63,平均回款时间从73天减少到了63天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

(注:2020年计提坏账644.59万元,2021年计提坏账1604.47万元,2022年计提坏账1677.36万元,2023年计提坏账5088.24万元,2024年计提坏账7250.89万元。)

3、一年以内账龄占比下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为74.22%,20.95%和4.82%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2024年从95.58%小幅下降到74.22%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

PART 4
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅提升

存货跌价损失9,159.65万元,坏账损失影响利润

2024年,通用股份资产减值损失9,159.65万元,其中主要是存货跌价准备减值合计9,159.65万元。

2024年企业存货周转率为3.24,在2023年到2024年通用股份存货周转率从2.92小幅提升到了3.24,存货周转天数从123天减少到了111天。2024年通用股份存货余额合计25.96亿元,占总资产的17.74%,同比去年的16.99亿元大幅增长52.79%。

(注:2020年计提存货968.48万元,2021年计提存货677.57万元,2022年计提存货1443.15万元,2023年计提存货6551.26万元,2024年计提存货9159.65万元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

通用股份属于轮胎制造行业,专注于全钢子午胎和斜交胎的研发、生产及销售。 轮胎制造行业近三年受新能源汽车渗透率提升、物流需求增长及绿色低碳转型驱动,市场规模稳步扩容,2025年全球轮胎市场规模预计超2000亿美元。行业呈现智能化、高端化趋势,高性能轮胎及新能源专用轮胎占比提升,头部企业加速海外产能布局以应对贸易壁垒及成本压力。

2、市场地位及占有率

通用股份在国内全钢载重子午线轮胎替换市场处于领先地位,2025年全钢胎市占率约8%,位列行业前五,其差异化产品策略和8000余家终端渠道网络支撑中高端市场份额。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
通用股份(601500) 全钢/斜交胎制造商,替换市场领军 2025年全钢胎产能突破1000万条/年
玲珑轮胎(601966) 全钢/半钢胎龙头,全球化布局 2025年新能源车配套轮胎营收占比达26%
三角轮胎(601163) 工程胎/航空胎特种领域领先 2025年海外工厂产能利用率超90%
贵州轮胎(000589) 卡客车胎及工程机械胎制造商 2025年矿山胎市占率国内第一(约12%)
风神股份(600469) 央企背景,工程机械胎核心供应商 2025年重卡配套轮胎营收同比增长18%

PART 6
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技术人员人数增加

从2022年至今,公司员工人数整体持续增长,从2022年的3014人上升至2024年的5606人。

其中,公司的技术人员人数上升了217.72%,从2023年的220人增加到2024年的699人。

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