根据光正眼科2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收8.93亿元，同比下降16.94%。扣非净利润-1.94亿元，较去年同期亏损增大。光正眼科2024年年度净利润-1.75亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为6,907.34万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事医疗行业、钢结构行业、能源行业，主要产品包括白内障项目、屈光项目、视光服务项目三项，白内障项目占比32.22%，屈光项目占比28.93%，视光服务项目占比12.64%。

2024年公司营收8.93亿元，与去年同期的10.75亿元相比，下降了16.94%。

营收下降的主要原因是：

（1）钢结构制作安装本期营收7,071.87万元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降了63.65%。

（2）屈光项目本期营收2.58亿元，去年同期为2.97亿元，同比小幅下降了13.09%。

产品毛利率方面，2024年白内障项目毛利率为49.87%，同比小幅下降3.2%，同期屈光项目毛利率为43.86%，同比小幅下降4.86%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的53.73%下降至2024年的26.18%，锐减51%。

2024年年度，光正眼科营业总收入为8.93亿元，去年同期为10.75亿元，同比下降16.94%，净利润为-1.75亿元，去年同期为974.62万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失1.33亿元，去年同期损失297.68万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-4,459.75万元，去年同期为-112.43万元，亏损增大。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-4,459.75万元，去年同期为-112.43万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为36.84%，同比小幅增长了1.77%，不过营业总收入本期为8.93亿元，同比下降16.94%，导致主营业务利润亏损增大。

光正眼科2024年年度非主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为903.78万元，由盈转亏。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计8,369.84万元，占总资产的6.65%，相较于去年同期的1.19亿元大幅减少29.81%。

本期，企业应收账款周转率为8.80。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从11.30下降到了8.80，平均回款时间从31天增加到了40天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.07%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从58.42%下降到46.07%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从25.98%大幅上涨到34.75%。

在2024年年报告期末，光正眼科形成的商誉为2.43亿元，占净资产的206.85%，商誉计提减值为1.35亿元，占净利润-1.75亿元的76.94%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为上海光正新视界眼科医院投资有限公司和光正能源(巴州)有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为17.66%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为2.97%

2018年，企业斥资6亿元的对价收购上海光正新视界眼科医院投资有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.07亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达462.77%，形成的商誉高达4.93亿元，占当年净资产的41.97%。

上海光正新视界眼科医院投资有限公司收购前业绩展示如下表所示：

上海光正新视界眼科医院投资有限公司承诺在2019年至2020年实现业绩分别不低于13225.00万元、15209.00万元，累计不低于2.84亿元。实际2019-2020年末产生的业绩为1.38亿元、5,265.91万元，累计1.91亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海光正新视界眼科医院投资有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海光正新视界眼科医院投资有限公司由于业绩没达到预期，在2022年减值1.3亿元，具体情况如下所示：

2014年，企业斥资1.5亿元的对价收购光正能源(巴州)有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅6,916.34万元，也就是说这笔收购的溢价率高达116.88%，形成的商誉高达8,083.66万元，占当年净资产的7.79%。

光正能源(巴州)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

光正能源(巴州)有限公司由于业绩没达到预期，分别在2015年减值1,100万元、2016年减值815万元、2020年减值881.37万元，具体情况如下所示：

从近5年来看，企业的商誉减值准备期末余额持续大幅增长，由2020年的9,406万元大幅增长至2024年的3.74亿元，增速为297.97%。

2024年，光正眼科在建工程余额合计3,097.44万元，较去年的3,813.10万元上涨了18.77%。主要在建的重要工程是果子沟G30高速东、西加油加气站和七万吨钢构加工基地项目-装配式车间。

建设目标：提升区域内的能源补给能力，为过往车辆提供便捷的加油与加气服务，同时促进当地经济发展及就业机会的增长。

建设内容：包括但不限于新建加油站主体建筑、加油岛、LNG/CNG加气设施、便利店、员工休息区及相关配套设施。此外，还将配备安全监控系统和环境监测设备以确保运营过程中的安全与环保。

建设时间和周期：预计项目建设将从获得最终批准后的次月开始，整个施工期大约持续12个月。期间会分阶段进行土建工程、设备安装调试等工作。