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常青科技(603125)2024年年报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降，高分子新材料特种单体收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
江苏常青树新材料科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“孙秋新”。公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。
根据常青科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.80亿元，同比小幅增长5.98%。扣非净利润1.90亿元，同比小幅下降8.47%。常青科技2024年年度净利润2.04亿元，业绩同比小幅下降3.92%。
PART 1
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高分子新材料特种单体收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业化学原料和化学制品制造业，主要产品包括高分子新材料特种单体和高分子新材料专用助剂两项，其中高分子新材料特种单体占比62.14%，高分子新材料专用助剂占比32.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业化学原料和化学制品制造业 | 10.78亿元 | 99.78% | 29.40% |
| 其他业务 | 239.41万元 | 0.22% | 17.80% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高分子新材料特种单体 | 6.71亿元 | 62.14% | 26.78% |
| 高分子新材料专用助剂 | 3.50亿元 | 32.43% | 33.44% |
| 其他产品 | 5,634.18万元 | 5.22% | 35.52% |
| 其他业务 | 239.40万元 | 0.21% | - |
2、高分子新材料特种单体收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收10.80亿元，与去年同期的10.19亿元相比，小幅增长了5.98%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）高分子新材料特种单体本期营收6.71亿元，去年同期为6.18亿元，同比小幅增长了8.62%。
（2）高分子新材料专用助剂本期营收3.50亿元，去年同期为3.38亿元，同比小幅增长了3.65%。
（3）其中:无酚亚磷酸酯系列本期营收7,182.39万元，去年同期为6,251.47万元，同比小幅增长了14.89%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 高分子新材料特种单体 | 6.71亿元 | 6.18亿元 | 8.62% |
| 高分子新材料专用助剂 | 3.50亿元 | 3.38亿元 | 3.65% |
| 其中:α-甲基苯乙烯 | 2.29亿元 | 2.22亿元 | 3.45% |
| 其中:无酚亚磷酸酯系列 | 7,182.39万元 | 6,251.47万元 | 14.89% |
| 其他产品 | 5,634.18万元 | 6,219.97万元 | -9.42% |
| 其中:炼油助剂系列 | - | 3,287.48万元 | -100.0% |
| 其他业务 | -2.99亿元 | -3.16亿元 | - |
| 合计 | 10.80亿元 | 10.19亿元 | 5.98% |
3、高分子新材料专用助剂毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的31.66%，同比小幅下降到了今年的29.37%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）高分子新材料专用助剂本期毛利率33.44%，去年同期为36.01%，同比小幅下降7.14%。
（2）其他产品本期毛利率35.52%，去年同期为43.48%，同比下降18.31%。
（3）其中:α-甲基苯乙烯本期毛利率10.15%，去年同期为12.54%，同比下降19.06%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的82.28%。2024年直销营收8.87亿元，相较于去年增长6.71%，同期毛利率为28.69%，同比减少3.80个百分点。
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