根据中国卫星2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收51.56亿元，同比下降25.06%。扣非净利润478.59万元，同比大幅下降96.67%。中国卫星2024年年度净利润-3,058.11万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为-3.17亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为宇航制造及卫星应用。

2024年公司营收51.56亿元，与去年同期的68.81亿元相比，下降了25.06%，主要是因为宇航制造及卫星应用本期营收50.99亿元，去年同期为68.20亿元，同比下降了25.23%。

2024年公司毛利率为11.77%，同比去年的11.89%基本持平。值得一提的是，虽然宇航制造及卫星应用营收额在下降，但是毛利率却在提升。2024年宇航制造及卫星应用毛利率为11.11%，同比小幅增长9.89%。

2024年年度，中国卫星营业总收入为51.56亿元，去年同期为68.81亿元，同比下降25.06%，净利润为-3,058.11万元，去年同期为1.70亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为4,196.97万元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失9,793.84万元，去年同期损失1,927.55万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为4,196.97万元，去年同期为2.15亿元，同比大幅下降80.49%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为51.56亿元，同比下降25.06%；（2）毛利率本期为11.77%，同比有所下降了0.12%。

中国卫星2024年年度非主营业务利润为-1.02亿元，去年同期为-4,940.68万元，亏损增大。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,555.07万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,543.94万元。

(2)本期共收到政府补助2,793.53万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.07亿元，留存计入以后年度利润。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计19.13亿元，占总资产的14.45%，相较于去年同期的17.61亿元小幅增长8.63%。

2024年，企业信用减值损失6,058.34万元，导致企业净利润从盈利3,000.23万元下降至亏损3,058.11万元，其中主要是应收账款坏账损失6,306.22万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计6,322.62万元，占整个坏账准备的100.26%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提-1,798.40万元，按组合计提坏账准备本期计提5,775.84万元。

其中，按单项计提主要是企业对中国空间技术研究院计提了546.00万元的减值准备。

本期主要为1至2年新增坏账准备444.20万元。

本期，企业应收账款周转率为2.81。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从4.55大幅下降到了2.81，平均回款时间从79天增加到了128天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.35%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从85.18%下降到45.35%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年，中国卫星资产减值损失9,793.84万元，导致企业净利润从盈利6,735.73万元下降至亏损3,058.11万元，其中存货跌价准备减值合计1,019.84万元。

其中，主要部分为原材料本期计提1,001.73万元。

目前，原材料的账面价值仍有3.99亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为2.50，在2023年到2024年中国卫星存货周转率从3.54下降到了2.50，存货周转天数从101天增加到了144天。2024年中国卫星存货余额合计22.42亿元，占总资产的17.33%，同比去年的18.81亿元大幅增长19.18%。