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正丹股份(300641)2024年年报解读：资产负债率同比大幅下降，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏正丹化学工业股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“曹正国”。公司主营业务为高端环保新材料和特种精细化学品的研发、生产和销售。公司主要产品有偏苯三酸酐,偏苯三酸三辛酯、对苯二甲酸二辛酯、乙烯基甲苯、均四甲苯、高沸点芳烃溶剂。
根据正丹股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收34.80亿元，同比大幅增长126.31%。扣非净利润11.84亿元，同比大幅增长253.14倍。正丹股份2024年年度净利润11.90亿元，业绩同比大幅增长119.49倍。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为石油化工行业，其中酸酐及酯类为第一大收入来源，占比80.16%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 石油化工行业 | 34.80亿元 | 100.0% | 41.49% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 酸酐及酯类 | 27.90亿元 | 80.16% | 53.14% |
| 高沸点芳烃溶剂 | 6.59亿元 | 18.94% | -7.10% |
| 高分子特种树脂单体 | 3,108.68万元 | 0.89% | 26.47% |
| 其他业务 | 18.32万元 | 0.01% | 68.91% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 23.26亿元 | 66.85% | 34.90% |
| 国外销售 | 11.54亿元 | 33.15% | 54.79% |
1、营收大幅增长
2024年公司营收34.80亿元，与去年同期的15.38亿元相比，大幅增长了126.31%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 酸酐及酯类 | 10.94亿元 | 10.94亿元 | -3.4% |
| 高沸点芳烃溶剂 | 4.08亿元 | 4.08亿元 | -45.86% |
| 高分子特种树 | 3,516.34万元 | 3,516.34万元 | -0.06% |
| 其他业务 | 19.43亿元 | 77.93万元 | - |
| 合计 | 34.80亿元 | 15.38亿元 | 126.31% |
2、酸酐及酯类毛利率持续下降
产品毛利率方面，2021-2024年酸酐及酯类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的14.57%，大幅下降到2024年的6.63%，2021-2024年高沸点芳烃溶剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的4.69%，大幅下降到2024年的-2.52%。
3、海外市场大幅扩张
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022-2024年公司国内销售大幅下降，2022年国内销售14.79亿元，2023年下降20.94%，2024年下降1.0%，同期2022年海外销售4.46亿元，2023年下降17.25%，2024年下降0.0%，国内外销售下降率基本持平。2020-2024年，国内营收占比从79.73%大幅下降到33.59%，海外营收占比从20.27%大幅增长到66.41%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从15.63%下降到9.43%。
PART 2
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