根据ST中珠2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5.21亿元，同比下降18.35%。扣非净利润-6.24亿元，较去年同期亏损增大。ST中珠2024年年度净利润-6.25亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为3,262.76万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是医院，一块是房地产。

2024年公司营收5.21亿元，与去年同期的6.39亿元相比，下降了18.35%。

营收下降的主要原因是：

（1）医疗器械本期营收2,472.97万元，去年同期为5,593.59万元，同比大幅下降了55.79%。

（2）房地产本期营收1.32亿元，去年同期为1.59亿元，同比下降了16.81%。

（3）医院本期营收2.90亿元，去年同期为3.14亿元，同比小幅下降了7.56%。

（4）医药本期营收4,661.19万元，去年同期为6,772.31万元，同比大幅下降了31.17%。

2024年公司毛利率从去年同期的25.23%，同比大幅下降到了今年的12.76%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）房地产本期毛利率-10.66%，去年同期为10.46%，同比大幅下降近2倍。

（2）医院本期毛利率16.89%，去年同期为25.12%，同比大幅下降32.76%。

（3）医疗器械本期毛利率28.63%，去年同期为33.19%，同比小幅下降13.74%。

（4）医药本期毛利率33.94%，去年同期为42.85%，同比下降20.79%。

2024年年度，ST中珠营业总收入为5.21亿元，去年同期为6.39亿元，同比下降18.35%，净利润为-6.25亿元，去年同期为-3.38亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-1.72亿元，去年同期为-560.75万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3.01亿元，去年同期损失2.44亿元，同比增长；（3）主营业务利润本期为-1.45亿元，去年同期为-1.03亿元，亏损增大。

2024年年度主营业务利润为-1.45亿元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业税金及附加本期为1,497.81万元，同比大幅下降74.40%，不过（1）营业总收入本期为5.21亿元，同比下降18.35%；（2）毛利率本期为12.76%，同比大幅下降了12.47%，导致主营业务利润亏损增大。

ST中珠2024年年度非主营业务利润为-4.82亿元，去年同期为-2.35亿元，亏损增大。

2024年公司营收5.21亿元，同比下降18.35%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-463.73万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了73.83%。整体来看：虽然租赁负债的未确认融资费用本期为70.37万元，去年同期为730.31万元，同比大幅下降了90.36%，但是利息收入本期为571.78万元，去年同期为2,543.60万元，同比大幅下降了77.52%。

在2024年报告期末，ST中珠用于对外股权投资的资产为3.39亿元，对外股权投资所产生的收益为-639.79万元。

珠海中珠商业投资有限公司业务性质为房地产开发。

在2024年年报告期末，ST中珠形成的商誉为1.12亿元，占净资产的6.4%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为广西玉林市桂南医院有限公司和深圳市一体医疗科技有限公司。

根据2024年年度报告获悉，深圳市一体医疗科技有限公司仍有商誉现值5,490.62万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5.35亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-728155.44%，且2024年末净利润为-2,276.41万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2016年，企业斥资19亿元的对价收购深圳市一体医疗科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.35亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达254.89%，形成的商誉高达13.65亿元，占当年净资产的22.7%。

深圳市一体医疗科技有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于1.05亿元、1.35亿元、1.75亿元，累计不低于4.15亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为1.53亿元、1.13亿元、1.54万元，累计2.66亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

深圳市一体医疗科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

深圳市一体医疗科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2017年减值2.64亿元、2018年减值10.46亿元，具体情况如下所示：

根据2024年年度报告获悉，广西玉林市桂南医院有限公司仍有商誉现值5,670.82万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5,786.39万元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为9524.79%，且2024年末净利润为2,433.84万元，减值风险偏低。

2018年，企业斥资2.1亿元的对价收购广西玉林市桂南医院有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,786.39万元，也就是说这笔收购的溢价率高达262.92%，形成的商誉高达1.52亿元，占当年净资产的3.57%。

广西玉林市桂南医院有限公司的历史业绩数据如下表所示：

广西玉林市桂南医院有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年减值6,870.21万元、2022年减值2,672.58万元，具体情况如下所示：

2024年，ST中珠资产减值损失3.01亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.16亿元。