根据金固股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收33.58亿元，同比基本持平。扣非净利润1,593.53万元，同比大幅增长107.26%。金固股份2024年年度净利润2,305.28万元，业绩同比下降27.59%。

公司主要从事汽车零部件制造、钢贸业务、汽车后市场业务。

2024年公司毛利率从去年同期的9.57%，同比增长到了今年的11.56%，主要是因为汽车零部件制造本期毛利率16.17%，去年同期为13.03%，同比增长24.1%。

产品毛利率方面，2022-2024年汽车零部件制造毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的10.62%，大幅增长到2024年的16.17%，2021-2024年钢贸业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的0.33%，大幅下降到2024年的0.12%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.32%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为49.96%、34.48%，总体呈大幅下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的62.09%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达28.41%。第二大供应商占比17.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从68.53%下降至62.09%，减少9%。

本期净利润为2,305.28万元，去年同期3,183.76万元，同比下降27.59%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为4,117.06万元，去年同期为-2,092.82万元，扭亏为盈；

但是信用减值损失本期损失1,598.69万元，去年同期收益4,770.93万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-1.66亿元增长到1.10亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.10亿元下降到2,305.28万元。

2024年年度主营业务利润为4,117.06万元，去年同期为-2,092.82万元，扭亏为盈。

虽然研发费用本期为8,675.49万元，同比大幅增长34.38%，不过（1）管理费用本期为1.38亿元，同比小幅下降10.13%；（2）毛利率本期为11.56%，同比增长了1.99%，推动主营业务利润扭亏为盈。

金固股份2024年年度非主营业务利润为-742.81万元，去年同期为5,166.41万元，由盈转亏。

本期研发费用为8,675.49万元，同比大幅增长34.38%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然股份支付本期为91.30万元，去年同期为792.18万元，同比大幅下降了88.47%；

但是（1）材料等直接投入本期为3,153.09万元，去年同期为1,809.78万元，同比大幅增长了74.23%；（2）职工薪酬本期为3,901.37万元，去年同期为2,707.71万元，同比大幅增长了44.08%。

2024年年度，金固股份净现金流为10.24亿元，去年同期为-8,041.41万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为19.21亿元，同比大幅下降31.75%；（2）投资支付的现金本期为3.50亿元，同比大幅增长1092.75倍。

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为11.85亿元，同比大幅增长37.70倍；（2）偿还债务支付的现金本期为16.43亿元，同比下降28.28%。

2024年年度，公司的其他收益为2,291.75万元，占净利润比重为99.41%，较去年同期增加212.16%。

在2024年报告期末，金固股份用于金融投资的资产为18.28亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为95.01万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产：分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年的-1.7亿元大幅上升至2024年的95.01万元，变化率为100.56%。

2024年，企业应收账款合计5.79亿元，占总资产的6.15%，相较于去年同期的5.47亿元小幅增长5.82%。

2024年，企业信用减值损失1,598.69万元，其中主要是应收账款坏账损失602.17万元。

2024年，金固股份资产减值损失1,304.98万元，导致企业净利润从盈利3,610.25万元下降至盈利2,305.28万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,304.98万元。

其中，在产品，库存商品本期分别计提764.76万元，540.22万元。

目前，在产品，库存商品的账面价值仍分别为5.17亿元，4.28亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为2.36，在2021年到2024年金固股份存货周转率从2.53小幅下降到了2.36，存货周转天数从142天增加到了152天。2024年金固股份存货余额合计13.97亿元，占总资产的15.05%。

2024年，金固股份在建工程余额合计11.12亿元。主要在建的重要工程是银湖办公楼项目、“阿凡达”轻量化轮毂产业项目（南宁）等。

2024年，金固股份本期在建工程的利息资本化金额高达4,188.85万元，同期净利润仅为2,305.28万元，如果计入利息费用，其净利润则从盈利2,305.28万元变为亏损-1,883.57万元。

金固股份属于汽车零部件行业中的车轮制造细分领域。 轮毂行业作为传统制造业，过去三年受原材料价格波动及燃油车市场增速放缓影响，整体毛利率承压，行业平均净利率仅1%。随着新能源汽车渗透率提升及轻量化需求驱动，高性能轮毂市场空间逐步打开，预计未来五年全球轮毂市场规模将保持6%-8%的年复合增长，其中轻量化铝合金轮毂占比有望从2025年的65%提升至2030年的75%以上。

金固股份凭借“阿凡达”轮毂技术创新实现差异化竞争，产品性能显著优于传统轮毂，2025年规划产能达1200-2000万只，毛利率35%远超行业均值，目前在国内铝合金轮毂高端市场占有率约8%-10%，位列细分领域前三。