根据泰恩康2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.21亿元，同比小幅下降5.23%。扣非净利润1.06亿元，同比大幅下降30.01%。泰恩康2024年年度净利润9,703.57万元，业绩同比大幅下降36.79%。

公司主要从事医药代理、医药制造、医药技术服务及技术转让，主要产品包括肠胃用药、眼科用药、两性健康用药三项，肠胃用药占比28.61%，眼科用药占比25.60%，两性健康用药占比24.66%。

2024年公司营收7.21亿元，与去年同期的7.61亿元相比，小幅下降了5.23%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）两性健康用药本期营收1.78亿元，去年同期为2.25亿元，同比下降了20.87%。

（2）中成药及外用药本期营收9,477.19万元，去年同期为1.05亿元，同比小幅下降了10.03%。

2024年公司毛利率从去年同期的60.6%，同比小幅下降到了今年的56.66%，主要是因为两性健康用药本期毛利率86.98%，去年同期为89.86%，同比小幅下降3.2%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的80.42%。2024年经销营收5.80亿元，相较于去年下降2.88%，同期毛利率为60.13%，同比下降1.81个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.02%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为39.45%、44.02%，总体呈增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达21.41%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的65.20%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达39.33%。第二大供应商占比13.24%。

2024年年度，泰恩康营业总收入为7.21亿元，去年同期为7.61亿元，同比小幅下降5.23%，净利润为9,703.57万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降36.79%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出853.18万元，去年同期支出3,882.43万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.03亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降46.10%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.21亿元，同比小幅下降5.23%；（2）研发费用本期为8,641.58万元，同比大幅增长37.42%；（3）财务费用本期为434.92万元，同比大幅增长171.39%；（4）毛利率本期为56.66%，同比小幅下降了3.94%。

2024年公司营收7.21亿元，同比小幅下降5.23%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为8,641.58万元，同比大幅增长37.42%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）直接投入费用本期为4,607.45万元，去年同期为3,088.84万元，同比大幅增长了49.16%。

（2）其他费用本期为1,310.09万元，去年同期为868.21万元，同比大幅增长了50.9%。

在2024年报告期末，泰恩康用于金融投资的资产为1.55亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为382.93万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2022年的996.87万元下滑至2024年的382.93万元，变化率为-61.59%。

2024年，泰恩康在建工程余额合计244.28万元。

在2024年年报告期末，泰恩康形成的商誉为2.17亿元，占净资产的11.93%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为江苏博创园和武汉威康。

2023年，企业斥资2亿元的对价收购江苏博创园50.0%的股份，但其50.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,668.3万元，也就是说这笔收购的溢价率高达649.54%，形成的商誉高达1.73亿元，占当年净资产的9.47%。

泰恩康属于医药制造业，专注于药品研发、生产及销售，核心领域涵盖眼科、消化系统及外用制剂。 近三年，中国医药制造业在政策支持与市场需求驱动下保持稳健增长，2023年市场规模突破3.2万亿元。老龄化加速及医疗消费升级推动行业扩容，创新药与生物技术成为核心增长点，预计至2025年行业规模将超4万亿元，年复合增长率约8%-10%。

泰恩康在细分领域具备差异化竞争优势，其眼科用药市占率约5.8%（2024年数据），消化系统核心产品“和胃整肠丸”年销售额超3亿元，位列同类前三。公司通过渠道整合与研发投入巩固行业地位，但整体规模较头部企业仍有提升空间。