星华新材(301077)2024年年报深度解读:反光材料毛利率的增长推动公司毛利率的增长,净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江星华新材料集团股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王世杰”。公司的主营业务为反光材料及反光制品的研发、设计、生产及销售,主要产品包括反光布及各规格,各等级的以反光布为原材料制造的反光制品、反光服饰。公司获浙江省高新技术企业、浙江省科技型中小企业、杭州市百佳企业等荣誉。
根据星华新材2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收7.92亿元,同比小幅增长13.59%。扣非净利润1.40亿元,同比大幅增长52.99%。星华新材2024年年度净利润1.48亿元,业绩同比大幅增长51.93%。
反光材料毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业,其中反光材料为第一大收入来源,占比80.51%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
化学原料和化学制品制造业 | 7.79亿元 | 98.26% | 31.50% |
其他业务 | 1,379.28万元 | 1.74% | 83.37% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
反光材料 | 6.38亿元 | 80.51% | 28.58% |
其他反光制品 | 9,815.57万元 | 12.39% | 53.72% |
反光服饰 | 4,251.44万元 | 5.37% | 24.06% |
其他业务 | 1,379.28万元 | 1.73% | - |
2、反光材料收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收7.92亿元,与去年同期的6.98亿元相比,小幅增长了13.59%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)反光材料本期营收6.38亿元,去年同期为5.54亿元,同比增长了15.19%。
(2)其他反光制品本期营收9,815.57万元,去年同期为7,405.90万元,同比大幅增长了32.54%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
反光材料 | 6.38亿元 | 5.54亿元 | 15.19% |
其他反光制品 | 9,815.57万元 | 7,405.90万元 | 32.54% |
反光服饰 | 4,251.44万元 | 5,211.66万元 | -18.42% |
其他业务 | 1,379.28万元 | 1,761.57万元 | - |
合计 | 7.92亿元 | 6.98亿元 | 13.59% |
3、反光材料毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的27.54%,同比增长到了今年的32.4%。
毛利率增长的原因是:
(1)反光材料本期毛利率28.58%,去年同期为23.74%,同比增长20.39%。
(2)其他反光制品本期毛利率53.72%,去年同期为45.36%,同比增长18.43%。
4、其他反光制品毛利率提升
产品毛利率方面,2022-2024年反光材料毛利率呈增长趋势,从2022年的22.00%,增长到2024年的28.58%,2024年其他反光制品毛利率为53.72%,同比增长18.43%。
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的39.29%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达15.08%。第二大供应商占比10.16%。
前五大供应商情况
供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
---|---|---|
供应商1 | 6,373.02万元 | 15.08% |
供应商2 | 4,295.88万元 | 10.16% |
供应商3 | 2,383.45万元 | 5.64% |
供应商4 | 1,887.08万元 | 4.46% |
供应商5 | 1,670.76万元 | 3.95% |
合计 | 1.66亿元 | 39.29% |
从2021年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长,从2021年的34.56%上升至2024年的39.29%,小幅增加13.68%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加13.59%,净利润同比大幅增加51.93%
2024年年度,星华新材营业总收入为7.92亿元,去年同期为6.98亿元,同比小幅增长13.59%,净利润为1.48亿元,去年同期为9,747.04万元,同比大幅增长51.93%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,054.64万元,去年同期支出1,261.95万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.60亿元,去年同期为1.07亿元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长48.98%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.92亿元 | 6.98亿元 | 13.59% |
营业成本 | 5.36亿元 | 5.06亿元 | 5.97% |
销售费用 | 2,405.00万元 | 2,228.81万元 | 7.91% |
管理费用 | 4,016.19万元 | 3,842.86万元 | 4.51% |
财务费用 | -1,933.22万元 | -2,351.52万元 | 17.79% |
研发费用 | 4,610.51万元 | 4,255.72万元 | 8.34% |
所得税费用 | 2,054.64万元 | 1,261.95万元 | 62.82% |
2024年年度主营业务利润为1.60亿元,去年同期为1.07亿元,同比大幅增长48.98%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.92亿元,同比小幅增长13.59%;(2)毛利率本期为32.40%,同比增长了4.86%。
3、财务收益下降
本期财务费用为-1,933.22万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了17.79%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到13.05%。主要原因如下表所示:
财务费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 财务费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|---|---|---|
利息收入 | -2,687.87万元 | -3,902.81万元 | 利息费用 | 927.44万元 | 1,501.45万元 |
汇兑损益 | -337.66万元 | -3.12万元 |
金融投资回报率低
金融投资1.35亿元,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,星华新材用于金融投资的资产为1.35亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为103.31万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 1.35亿元 |
其他 | 5.52万元 |
合计 | 1.35亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 39.39万元 |
投资收益 | 理财产品等投资收益 | 14.85万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 49.07万元 |
合计 | 103.31万元 |
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2022年的500万元大幅上升至2024年的1.35亿元,变化率为26.1倍。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 |
---|---|
2022年 | 500万元 |
2023年 | 1,381.08万元 |
2024年 | 1.35亿元 |
存货周转率提升
2024年企业存货周转率为5.45,在2023年到2024年星华新材存货周转率从4.46提升到了5.45,存货周转天数从80天减少到了66天。2024年星华新材存货余额合计1.43亿元,占总资产的7.86%。
(注:2021年计提存货213.23万元,2022年计提存货209.12万元,2023年计提存货492.19万元,2024年计提存货613.31万元。)
面料研发中心项目等投产
2024年,星华新材在建工程余额合计7,985.33万元。主要在建的重要工程是年产6100万平方米功能型面料生产项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
年产6100万平方米功能型面料生产项目 | 7,804.76万元 | 874.28万元 | - | 95.23% |
年产4550万平方米功能性材料、面料研发中心项目 | - | 2,694.00万元 | 7,626.19万元 | 100.00% |
年产6100万平方米功能型面料生产项目(大额新增投入项目)
但如果是关于浙江福纬电子材料有限公司年产15000万平方米功能型面料生产项目,可以按照以下格式给出:
建设目标:满足市场对功能型面料的需求,扩大生产能力,提高公司的市场竞争力,推动公司业务进一步发展。
建设内容:该项目将由公司全资孙公司浙江福纬电子材料有限公司实施,主要建设内容包括新建生产车间、引进先进的生产设备和技术,以及配套建设仓储物流设施等,形成年产15000万平方米功能型面料的生产能力。
预期收益:预期该项目完成后将显著提升公司产能,增加销售收入,提高经济效益,增强公司在功能型面料市场的份额和盈利能力,但具体的财务指标预测需等待公司进一步披露。