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南山智尚(300918)2024年年报深度解读

山东南山智尚科技股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新材料产品的研发、设计、生产与销售。公司拥有毛纺织服饰产业链,涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系,以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。

根据南山智尚2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收16.16亿元,同比基本持平。扣非净利润1.82亿元,同比小幅下降7.80%。南山智尚2024年年度净利润1.91亿元,业绩同比小幅下降5.87%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为纺织业,主要产品包括精纺呢绒和服装类两项,其中精纺呢绒占比50.11%,服装类占比37.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺织业 16.16亿元 100.0% 33.58%
分产品 营业收入 占比 毛利率
精纺呢绒 8.10亿元 50.11% 35.54%
服装类 6.11亿元 37.84% 36.55%
超高纤维 1.76亿元 10.9% 10.23%
其他业务 1,858.27万元 1.15% -

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

南山智尚属于纺织服装行业,聚焦高端毛纺面料、职业装及高性能纤维新材料领域。 近三年,纺织服装行业呈现结构性分化,传统毛纺面料市场增速放缓但高端化趋势显著,职业装领域受益于政企采购需求保持稳健。行业正向高性能纤维新材料领域加速转型,2025年超高分子量聚乙烯纤维全球市场规模预计突破50亿美元,中国企业在防弹防护、海洋工程等细分领域快速崛起,技术迭代驱动下游应用向机器人、航空航天等高附加值场景延伸。

2、市场地位及占有率

作为全球精纺呢绒面料领军企业,南山智尚占据高端西装面料市场约15%份额,职业装在公检法司系统市占率超30%,超高分子量聚乙烯纤维产能达3600吨列国内前三,防弹材料细分领域市占率约18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
南山智尚(300918) 高端毛纺面料与UHMWPE纤维供应商 精纺呢绒年产1600万米,UHMWPE纤维产能3600吨,2025年腱绳订单实现突破
江苏阳光(600220) 精纺呢绒全产业链企业 呢绒面料年产能2000万米,2024年高端定制业务营收占比提升至35%
如意集团(002193) 毛纺面料与奢侈品服装制造商 2024年通过并购整合欧洲品牌,羊毛面料出口额同比增长22%
鲁泰A(000726) 全球高端衬衫面料龙头 2024年功能性面料研发投入占比达6.3%,色织布市占率维持全球第一
华利集团(300979) 运动鞋履ODM龙头企业 2024年运动功能面料采购规模超30亿元,耐克等核心客户订单占比超60%

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年公司净利润持续增长,2024年净利润1.91亿元,较上期有所下降。

2020-2023年公司主营利润持续增长,2024年主营利润2.37亿元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司毛利率在小幅下降,另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:1983/5479
行业排名(服装代工):5/7
2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报
评分 75 49 72 67 70
行业中位数 75 49 74 75 73
行业排名 4 4 5 4 5

服装代工行业经营评分排名前三名


排名 2024年年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 健盛集团 85 健盛集团 84
2 酷特智能 78 酷特智能 81
3 泰慕士 76 泰慕士 77

3、特别预警


科目 2024年报 2024三季报 2024中报 2024一季报 2023年报
Z值 分数 1.81 1.77 2.14 2.42 2.50
描述 堪忧 堪忧 不稳定 不稳定 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

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