根据隆华科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收27.11亿元，同比小幅增长9.87%。扣非净利润1.16亿元，同比小幅下降11.57%。隆华科技2024年年度净利润1.50亿元，业绩同比小幅增长5.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,482.93万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为制造业，占比高达86.48%，主要产品包括节能环保产品及服务和电子新材料两项，其中节能环保产品及服务占比62.79%，电子新材料占比25.02%。

2024年公司营收27.11亿元，与去年同期的24.67亿元相比，小幅增长了9.87%，主要是因为电子新材料本期营收6.78亿元，去年同期为4.73亿元，同比大幅增长了43.38%。

2024年公司毛利率从去年同期的24.37%，同比小幅下降到了今年的23.0%，主要是因为节能环保产品及服务本期毛利率20.08%，去年同期为24.0%，同比下降16.33%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从13.11%上升至16.47%，锐增25%。

本期净利润为1.50亿元，去年同期1.42亿元，同比小幅增长5.13%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.80亿元，去年同期为1.96亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-547.92万元，去年同期为77.86万元，由盈转亏。

但是（1）投资收益本期为657.87万元，去年同期为-2,059.57万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益57.05万元，去年同期损失1,014.38万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从3.07亿元下降到8,086.37万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从8,086.37万元增长到1.50亿元。

2024年年度主营业务利润为1.80亿元，去年同期为1.96亿元，同比小幅下降8.46%。

虽然营业总收入本期为27.11亿元，同比小幅增长9.87%，不过毛利率本期为23.00%，同比小幅下降了1.37%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年年度，公司的其他收益为3,048.57万元，占净利润比重为20.38%，较去年同期增加2.99%。

在2024年年报告期末，隆华科技形成的商誉为4.49亿元，占净资产的13.26%，商誉计提减值为2,020.93万元，占净利润1.5亿元的13.51%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为北京中电加美环保科技有限公司、洛阳科博思新材料科技有限公司(含洛阳思维诺新材料科技有限公司)、丰联科光电(洛阳)股份有限公司和湖南兆恒材料科技有限公司。

企业2022-2024年期末的净利润增长率为13.54%，但是2024年商誉减值报告预测2025年未来现金流现值为3.79亿元，而2024年末净利润为4,731.52万元，预测数据是否过于乐观？

2017年，企业斥资6,456.7万元的对价收购湖南兆恒材料科技有限公司52.99%的股份，但其52.99%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,571.8万元，也就是说这笔收购的溢价率高达151.06%，形成的商誉高达3,884.9万元，占当年净资产的1.5%。

湖南兆恒材料科技有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于2000万元、3000万元、4000万元，累计不低于9,000万元。实际2019-2021年末产生的业绩为1,196.7万元、2,469.79万元、3,388.44万元，累计7,054.93万元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

湖南兆恒材料科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为29.89%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.47%

北京中电加美环保科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

北京中电加美环保科技有限公司由于业绩没达到预期，在2017年减值2,380万元，具体情况如下所示：

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为19.47%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.55%

2015年，企业斥资9,300万元的对价收购丰联科光电(洛阳)股份有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,566万元，也就是说这笔收购的溢价率高达160.8%，形成的商誉高达5,734万元，占当年净资产的2.35%。

丰联科光电(洛阳)股份有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于2000万元、3000万元、4000万元，累计不低于9,000万元。实际2019-2021年末产生的业绩为2,628.83万元、2,494.26万元、3,199.79万元，累计8,322.88万元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

丰联科光电(洛阳)股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年企业存货周转率为3.02，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从100天增加到了119天，企业存货周转能力下降，2024年隆华科技存货余额合计9.80亿元，占总资产的14.35%，同比去年的8.15亿元大幅增长20.16%。

2024年，隆华科技在建工程余额合计1.11亿元，较去年的9,077.45万元大幅增长了22.24%。主要在建的重要工程是年产6万吨高性能萃取剂项目。

2024年，隆华科技的其他非流动资产合计6.61亿元，占总资产的9.57%，相较于年初的6.06亿元小大幅增长9.15%。

主要原因是合同资产增加5,742.60万元。