澳洋健康(002172)2024年年报深度解读:2,077万元的对外股权投资收益,占净利润50.35%,净利润近4年整体呈现上升趋势
江苏澳洋健康产业股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“沈学如”。公司主营业务为健康医疗。公司主要产品及服务为医药物流、医疗服务、康养服务。
根据澳洋健康2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收20.10亿元,同比小幅下降7.54%。扣非净利润3,257.67万元,同比增长19.35%。澳洋健康2024年年度净利润4,124.10万元,业绩同比下降17.95%。
医药物流毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司主要从事医疗服务、医药物流、其他。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医疗服务 | 10.15亿元 | 50.49% | 19.92% |
医药物流 | 9.95亿元 | 49.51% | 6.73% |
其他 | - | 0.0% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
医疗服务 | 10.15亿元 | 50.49% | 19.92% |
医药物流 | 9.95亿元 | 49.51% | 6.73% |
其他 | - | 0.0% | - |
2、营收小幅下降
2024年公司营收20.10亿元,与去年同期的21.74亿元相比,小幅下降了7.54%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
医药物流 | 11.28亿元 | 11.28亿元 | 13.03% |
医疗服务 | 10.46亿元 | 10.46亿元 | 3.91% |
其他业务 | -1.64亿元 | 1.74万元 | - |
合计 | 20.10亿元 | 21.74亿元 | -7.54% |
3、医药物流毛利率持续下降
2024年公司毛利率为13.39%,同比去年的13.49%基本持平。产品毛利率方面,虽然医药物流营收额在增长,但是毛利率却在下降。2022-2024年医药物流毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的8.11%,小幅下降到2024年的6.94%,2022-2024年医疗服务毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的19.63%,小幅增长到2024年的20.54%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比下降17.95%
本期净利润为4,124.10万元,去年同期5,026.34万元,同比下降17.95%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)营业外利润本期为-243.25万元,去年同期为-1,204.17万元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为1,229.24万元,去年同期为509.15万元,同比大幅增长。
但是投资收益本期为-131.24万元,去年同期为2,076.62万元,由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅增长6.85%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 20.10亿元 | 21.74亿元 | -7.54% |
营业成本 | 17.41亿元 | 18.81亿元 | -7.44% |
销售费用 | 4,260.95万元 | 4,923.92万元 | -13.46% |
管理费用 | 1.24亿元 | 1.44亿元 | -13.91% |
财务费用 | 3,163.77万元 | 3,289.92万元 | -3.83% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2,393.51万元 | 1,968.11万元 | 21.62% |
2024年年度主营业务利润为5,934.90万元,去年同期为5,554.22万元,同比小幅增长6.85%。
3、净现金流同比大幅下降90.54倍
2024年年度,澳洋健康净现金流为-8,791.90万元,去年同期为-96.05万元,较去年同期大幅下降90.54倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)偿还债务支付的现金本期为12.04亿元,同比下降22.50%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.48亿元,同比大幅下降65.00%。
但是(1)取得借款收到的现金本期为10.92亿元,同比大幅下降30.50%;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.44亿元,同比大幅下降43.30%。
2,077万元的对外股权投资收益,占净利润50.35%
澳洋健康2024年初用于对外股权投资的资产为620.5万元,2024年末为38.7万元,对外股权投资所产生的收益为2,076.62万元,占净利润4,124.1万元的50.35%。
对外股权投资资产大幅减少的原因是徐州澳洋华安康复医院有限公司减少581.8万元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-581.8万元和处置外股权投资的收益2,658.43万元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年初资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|---|
徐州澳洋华安康复医院有限公司 | 38.7万元 | 620.5万元 | -581.8万元 |
合计 | 38.7万元 | 620.5万元 | -581.8万元 |
处置对外股权投资产生的收益为2,658.43万元,主要是江苏澳洋新材料科技有限公司2,582.78万元、江苏澳洋材料科技有限公司65.99万元和吉林澳洋贵玺药业9.65万元。
徐州澳洋华安康复医院有限公司
徐州澳洋华安康复医院有限公司业务性质为康复医疗服务。
历年投资数据
徐州澳洋华安康复医院有限公司 | 持有股权(%)间接 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|
2024年 | - | -581.8万元 | 38.7万元 |
2023年 | - | -581.8万元 | 38.7万元 |
2022年 | - | -415.88万元 | 620.5万元 |
2021年 | 37.97 | -378.91万元 | 1,036.38万元 |
2020年 | 37.97 | -375.95万元 | 1,415.28万元 |
2019年 | 37.97 | -248.77万元 | 1,791.23万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为1,229.24万元,占净利润比重为29.81%,较去年同期增加141.43%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
政府补助 | 507.17万元 | 414.38万元 |
代扣个人所得税手续费 | 1.98万元 | 3.86万元 |
其他 | 720.09万元 | 90.91万元 |
合计 | 1,229.24万元 | 509.15万元 |
商誉金额较高
在2024年年报告期末,澳洋健康形成的商誉为1,008.54万元,占净资产的8.75%。
商誉结构
商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
---|---|---|
张家港唯恩医疗美容医院有限公司 | 1,008.54万元 | 存在较大的减值风险 |
商誉总额 | 1,008.54万元 |
商誉金额较高。其中,商誉的主要构成为张家港唯恩医疗美容医院有限公司。
张家港唯恩医疗美容医院有限公司存在较大的减值风险
(1) 风险分析
企业2022-2024年期末的净利润增长率为22.95%,但是2024年商誉减值报告预测2025年在折现率为51.0%的情况下,未来现金流现值为3,123.62万元,而2024年末净利润为357.4万元,预测数据是否过于乐观?
业绩增长表
张家港唯恩医疗美容医院有限公司 | 净利润 | 净利润增长率 | 营业收入 | 营业收入增长率 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 236.44万元 | - | 1,867.39万元 | - |
2023年 | 357.4万元 | 51.16% | 2,243.89万元 | 20.16% |
2024年 | 357.4万元 | - | 2,243.89万元 | - |
(2) 收购情况
2018年,企业斥资1,275万元的对价收购张家港唯恩医疗美容医院有限公司51.0%的股份,但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅266.46万元,也就是说这笔收购的溢价率高达378.49%,形成的商誉高达1,008.54万元,占当年净资产的0.5%。
(3) 发展历程
张家港唯恩医疗美容医院有限公司的历史业绩数据如下表所示:
公司历年业绩数据
张家港唯恩医疗美容医院有限公司 | 营业收入 | 净利润 |
---|---|---|
2018年 | - | - |
2019年 | - | - |
2020年 | - | - |
2021年 | - | - |
2022年 | 1,867.39万元 | 236.44万元 |
2023年 | 2,243.89万元 | 357.4万元 |
2024年 | 2,243.89万元 | 357.4万元 |
重大资产负债及变动情况
融资租赁转出减少1.43亿元,固定资产小幅减少
2024年澳洋健康固定资产合计7.16亿元,占总资产的34.92%,相比期初的7.56亿元小幅下降了5.21%。
本期融资租赁转出减少1.43亿元
其中,固定资产减少主要是因为融资租赁转出减少所导致的,本期企业减少固定资产1.71亿元,主要为融资租赁转出减少的1.43亿元,占比83.52%。
固定资产情况
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期减少金额 | 1.71亿元 |
融资租赁转出 | 1.43亿元 |
新增折旧 | 3,413.80万元 |