根据润都股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.82亿元，同比小幅下降8.48%。扣非净利润2,451.59万元，同比大幅下降43.28%。润都股份2024年年度净利润3,988.32万元，业绩同比大幅下降40.38%。本期经营活动产生的现金流净额为2.11亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的核心业务有两块，一块是化学药品制剂制造，一块是原料药制造，主要产品包括制剂和原料药两项，其中制剂占比57.79%，原料药占比38.99%。

2024年公司营收11.82亿元，与去年同期的12.92亿元相比，小幅下降了8.48%，主要是因为制剂本期营收6.83亿元，去年同期为7.85亿元，同比小幅下降了12.92%。

2024年公司毛利率从去年同期的50.56%，同比小幅下降到了今年的43.17%，主要是因为制剂本期毛利率63.85%，去年同期为70.17%，同比小幅下降9.01%。

产品毛利率方面，虽然原料药营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2024年原料药毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的42.15%，大幅下降到2024年的15.93%。2020-2024年制剂毛利率呈下降趋势，从2020年的79.02%，下降到2024年的63.85%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的68.04%。2024年经销营收8.04亿元，相较于去年下降13.88%，同期毛利率为55.10%，同比下降4.33个百分点。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的27.09%下降至2024年的19.86%。

2024年年度，润都股份营业总收入为11.82亿元，去年同期为12.92亿元，同比小幅下降8.48%，净利润为3,988.32万元，去年同期为6,689.86万元，同比大幅下降40.38%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失1,517.70万元，去年同期损失4,286.74万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出274.44万元，去年同期支出1,914.12万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为3,765.94万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,116.54万元增长到1.56亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.56亿元下降到3,988.32万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为3,765.94万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降62.80%。

虽然销售费用本期为2.46亿元，同比下降21.86%，不过（1）营业总收入本期为11.82亿元，同比小幅下降8.48%；（2）毛利率本期为43.17%，同比小幅下降了7.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年年度，润都股份净现金流为-2,772.86万元，去年同期为-633.49万元，较去年同期大幅下降3.38倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

润都股份2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,536.73万元,占归母净利润的38.53%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,802.09万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,214.91万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.47亿元，留存计入以后年度利润。

2024年，润都股份资产减值损失1,517.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,517.70万元。

2024年企业存货周转率为2.76，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从96天增加到了130天，企业存货周转能力下降，2024年润都股份存货余额合计4.42亿元，占总资产的22.16%，同比去年的4.15亿元小幅增长6.39%。

2024年，润都股份在建工程余额合计5,955.51万元。主要在建的重要工程是高端原材料生产基地建设项目（第二阶段）和高端原料药生产基地建设项目（第一阶段）。

建设目标：提升公司在医药中间体及原料药领域的生产能力与技术水平，进一步优化产品结构，增强市场竞争力。项目旨在通过引进先进的生产设备和技术，提高生产效率和产品质量，满足国内外市场对高品质医药原料的需求。

建设内容：项目主要包括新建生产车间、仓库及相关配套设施，购置安装先进的生产线及配套设备，以及环保设施的建设等。此外，还将进行必要的工艺改进和技术创新，以确保符合GMP标准，实现绿色生产和可持续发展。

预期收益：根据初步估计，项目建成后，将显著增加公司的产能，有助于扩大市场份额，提升盈利能力。同时，通过加强研发投入，有望开发出更多高附加值的产品，进一步巩固公司在行业内的领先地位。具体的财务指标预测，如新增销售收入、利润增长等，请参阅公司发布的最新报告或公告获取详细数据。

润都股份属于化学药品行业，专注于化学药制剂、化学原料药及医药中间体的研发、生产与销售。 化学药品行业近三年受政策驱动持续优化，创新药研发加速，仿制药一致性评价推动质量升级。2024年市场规模预计突破1.5万亿元，消化系统及心脑血管领域占比超35%，未来聚焦靶向治疗、缓控释技术及国际化布局，原料药-制剂一体化企业竞争优势凸显，行业集中度持续提升。

润都股份在消化性溃疡和高血压用药细分领域具备影响力，核心产品雷贝拉唑钠肠溶胶囊、厄贝沙坦胶囊为国家重点新产品，产业链纵向整合能力突出，但在整体化学药品行业市占率不足1%，属于区域性特色企业。