华测检测(300012)2024年年报深度解读：商誉存在减值风险，生命科学收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
华测检测认证集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“万峰”。公司一家集检测、校准、检验、认证及技术服务为一体的综合性第三方机构，在全球范围内提供一站式解决方案。公司主营业务是生命科学、医药及医学服务、贸易保障、消费品测试以及工业测试。
根据华测检测2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收60.84亿元，同比小幅增长8.55%。扣非净利润8.60亿元，同比小幅增长9.79%。本期经营活动产生的现金流净额为10.63亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
生命科学收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为技术服务业，主要产品包括生命科学、工业测试、消费品测试三项，生命科学占比46.69%，工业测试占比19.79%，消费品测试占比16.24%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 技术服务业 | 60.84亿元 | 100.0% | 49.47% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 生命科学 | 28.41亿元 | 46.69% | 50.42% |
| 工业测试 | 12.04亿元 | 19.79% | 45.25% |
| 消费品测试 | 9.88亿元 | 16.24% | 43.53% |
| 贸易保障 | 7.64亿元 | 12.56% | 71.21% |
| 医药及医学服务 | 2.87亿元 | 4.72% | 20.43% |
2、生命科学收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收60.84亿元，与去年同期的56.05亿元相比，小幅增长了8.55%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）生命科学本期营收28.41亿元，去年同期为24.97亿元，同比小幅增长了13.75%。
（2）工业测试本期营收12.04亿元，去年同期为10.91亿元，同比小幅增长了10.32%。
（3）贸易保障本期营收7.64亿元，去年同期为7.00亿元，同比小幅增长了9.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生命科学 | 28.41亿元 | 24.97亿元 | 13.75% |
| 工业测试 | 12.04亿元 | 10.91亿元 | 10.32% |
| 消费品测试 | 9.88亿元 | 9.79亿元 | 0.88% |
| 贸易保障 | 7.64亿元 | 7.00亿元 | 9.19% |
| 医药及医学服务 | 2.87亿元 | 3.37亿元 | -14.71% |
| 合计 | 60.84亿元 | 56.05亿元 | 8.55% |
3、工业测试毛利率持续增长
2024年公司毛利率为49.47%，同比去年的48.06%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年工业测试毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的40.58%，小幅增长到2024年的45.25%，2024年生命科学毛利率为50.42%，同比小幅增长5.26%。
4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的15.24%下降至2024年的10.44%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.84亿元 | 56.05亿元 | 8.55% |
| 营业成本 | 30.74亿元 | 29.11亿元 | 5.60% |
| 销售费用 | 10.40亿元 | 9.61亿元 | 8.28% |
| 管理费用 | 3.70亿元 | 3.44亿元 | 7.81% |
| 财务费用 | 401.49万元 | -74.87万元 | 636.22% |
| 研发费用 | 5.29亿元 | 4.73亿元 | 11.99% |
| 所得税费用 | 8,647.25万元 | 8,410.57万元 | 2.81% |
2024年年度主营业务利润为10.28亿元，去年同期为8.84亿元，同比增长16.28%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为60.84亿元，同比小幅增长8.55%；（2）毛利率本期为49.47%，同比有所增长了1.41%。
商誉原值资产逐年递增，商誉存在减值风险
在2024年年报告期末，华测检测形成的商誉为10.79亿元，占净资产的15.06%，商誉计提减值为1,424.62万元，占净利润9.33亿元的1.53%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| MARITECPTE.LTD. | 2.67亿元 | |
| NAIASSCIENTIFIC | 1.25亿元 | |
| 云建有限公司 | 1.12亿元 | |
| imat-uvegmbh | 1.08亿元 | 存在极大的减值风险 |
| 华测蔚思博检测技术有限公 | 1.04亿元 | |
| 大华亚太有限公司 | 4,424.36万元 | |
| 华测电子认证有限责任公司 | 3,988.56万元 | |
| 宁波唯质检测技术服务有限公司 | 2,789.23万元 | |
| 灏图企业管理咨询(上海)有限公司 | 2,624.48万元 | |
| 华测风雪检测技术有限公司 | 2,272.7万元 | |
| 其他 | 2.03亿元 | |
| 商誉总额 | 10.79亿元 |
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为MARITECPTE.LTD.、NAIASSCIENTIFIC、云建有限公司、imat-uvegmbh、华测蔚思博检测技术有限公和大华亚太有限公司。
1、imat-uvegmbh存在极大的减值风险
（1） 风险分析
根据2024年年度报告获悉，imat-uvegmbh仍有商誉现值1.08亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2,413.18万元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-285.22%，且2024年末净利润为-1,528.83万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在减值不充分的风险，需要关注。
业绩增长表
| imat-uvegmbh | 净利润 | 净利润增长率 | 营业收入 | 营业收入增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 2022年 | 825.41万元 | - | 1.41亿元 | - |
| 2023年 | 562.28万元 | -31.88% | 1.77亿元 | 25.53% |
| 2024年 | -1,528.83万元 | -371.9% | 1.43亿元 | -19.21% |
（2） 收购情况
2021年，企业斥资1.45亿元的对价收购imat-uvegmbh90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,413.18万元，也就是说这笔收购的溢价率高达500.47%，形成的商誉高达1.21亿元，占当年净资产的2.65%。
（3） 发展历程
imat-uvegmbh的历史业绩数据如下表所示：
公司历年业绩数据
| imat-uvegmbh | 营业收入 | 净利润 |
|---|---|---|
| 2021年 | - | - |
| 2022年 | 1.41亿元 | 825.41万元 |
| 2023年 | 1.77亿元 | 562.28万元 |
| 2024年 | 1.43亿元 | -1,528.83万元 |
2、MARITECPTE.LTD.
收购情况
2020年，企业斥资2.88亿元的对价收购MARITECPTE.LTD.100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,127.63万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1253.38%，形成的商誉高达2.67亿元，占当年净资产的6.96%。
3、NAIASSCIENTIFIC
收购情况
2024年，企业斥资1.61亿元的对价收购NAIASSCIENTIFIC100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,560.62万元，也就是说这笔收购的溢价率高达350.84%，形成的商誉高达1.25亿元，占当年净资产的1.74%。
4、商誉原值资产连续4年递增
从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续增长，由2020年的5.27亿元增长至2024年的11.77亿元，增速为123.61%。
在建工程余额大幅减少
2024年，华测检测在建工程余额合计1.02亿元。主要在建的重要工程是杭州基地。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 杭州基地 | 6,739.40万元 | 6,677.16万元 | - | 注1 |
杭州基地（大额新增投入项目）
建设目标：华测检测杭州基地的建设旨在打造一个集检验、测试、认证服务于一体的综合性服务平台，以满足长三角地区乃至全国范围内的客户需求。该基地将致力于提供高质量、高效率的服务，同时促进当地经济的发展，并加强公司在行业中的竞争力。
建设内容：根据规划，华测检测杭州基地将建设包括但不限于实验室、研发中心等设施，涵盖食品、环境、医药等多个领域的产品检测与技术研发工作。此外，还将配备先进的仪器设备及信息系统支持，确保能够为客户提供全面而精准的技术解决方案。
建设时间和周期：关于华测检测杭州基地的具体开工时间以及预计完成日期，在公开资料中未找到明确记载。通常此类大型项目的建设周期会根据项目规模大小、设计方案复杂程度等因素有所不同，一般可能需要数年至完成全部建设并投入运营。
重大资产负债及变动情况
购置新增3.87亿元，固定资产小幅增长
2024年华测检测固定资产合计26.46亿元，占总资产的27.99%，相比期初的24.24亿元小幅增长了9.16%。
本期购置新增3.87亿元
其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增6.54亿元，主要为购置新增的3.87亿元，占比59.19%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 6.54亿元 |
| 购置 | 3.87亿元 |
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