根据法尔胜2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收3.12亿元，同比下降29.97%。扣非净利润-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。法尔胜2024年年度净利润-1.46亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。

公司的主要业务为金属制品，占比高达71.95%。

2024年公司营收3.12亿元，与去年同期的4.46亿元相比，下降了29.97%。

营收下降的主要原因是：

（1）境内销售本期营收3.02亿元，去年同期为4.33亿元，同比大幅下降了30.24%。

（2）直销模式本期营收3.05亿元，去年同期为4.36亿元，同比大幅下降了30.07%。

（3）环保业务本期营收8,725.25万元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降了54.28%。

（4）环保业务本期营收8,725.25万元，去年同期为1.91亿元，同比大幅下降了54.28%。

2024年公司毛利率从去年同期的14.75%，同比大幅下降到了今年的1.35%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）环保业务本期毛利率6.52%，去年同期为27.88%，同比大幅下降76.61%。

（2）环保业务本期毛利率6.52%，去年同期为27.88%，同比大幅下降76.61%。

（3）金属制品本期毛利率-2.1%，去年同期为2.68%，同比大幅下降178.36%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的86.11%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为63.20%、68.59%、83.92%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(江苏法尔胜特钢制品有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(江苏法尔胜特钢制品有限公司)占总营收的比例高达57.58%，第二大客户占比10.10%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的62.33%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达29.69%。第二大供应商占比15.86%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的41.90%上升至2024年的62.33%。

2024年年度，法尔胜营业总收入为3.12亿元，去年同期为4.46亿元，同比下降29.97%，净利润为-1.46亿元，去年同期为-6,187.03万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然资产减值损失本期损失5,299.72万元，去年同期损失2.82亿元，同比大幅下降；

但是所得税费用本期收益1,301.20万元，去年同期收益4,676.89万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-7.78亿元增长到1,595.54万元，而2020年年度到2024年年度呈现下降状态，从1,595.54万元下降到-1.46亿元。

2024年年度主营业务利润为-1.08亿元，去年同期为-7,610.05万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.12亿元，同比下降29.97%；（2）毛利率本期为1.35%，同比大幅下降了13.40%。

法尔胜2024年年度非主营业务利润为-5,150.92万元，去年同期为-3,253.86万元，亏损增大。

在2024年报告期末，法尔胜用于金融投资的资产为2.41亿元，占总资产的23.0%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为702.81万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了2.83亿元，变化率为-54.06%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了2.76亿元，变化率为-97.52%。

2024年企业存货周转率为3.20，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从59天增加到了112天，企业存货周转能力下降，2024年法尔胜存货余额合计8,573.38万元，占总资产的10.44%，同比去年的1.10亿元大幅下降21.78%。

2024年，法尔胜在建工程余额合计1,855.10万元，较去年的114.16万元大幅增长。主要在建的重要工程是鄂尔多斯项目。

建设目标：法尔胜鄂尔多斯项目旨在通过建设现代化的生产基地，提升公司在特定产品领域的生产能力与市场竞争力。项目将致力于提高生产效率，优化生产工艺，并符合环保标准，以满足国内外市场需求。

建设内容：该项目包括新建厂房、引进先进的生产设备和技术，以及完善配套设施。具体内容涉及生产线的安装调试、仓储物流设施的建设、质量检测中心的设立等，确保形成完整的生产体系。

建设时间和周期：根据相关公告和权威网站的信息，法尔胜鄂尔多斯项目的预计开工时间是在2023年初，整个建设周期计划为两年左右，即到2025年左右完成全部建设工作并投入运营。

预期收益：项目建成后，预计将显著增加公司的产能，同时由于采用了更高效的生产和管理方式，成本控制能力得到加强，从而能够提高公司整体盈利能力。此外，项目还将有助于扩大市场份额，增强品牌影响力，长远来看有利于企业可持续发展。

在2024年年报告期末，法尔胜形成的商誉为7,587.19万元，占净资产的85.03%，商誉计提减值为1,882.24万元，占净利润-1.47亿元的12.85%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为大连广泰源环保科技有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-51.93%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为51.84%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为-52.14%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为52.32%，2024年该项商誉期初余额为9,469.43万元，实际减值金额只有1,882.24万元，可能存在减值不充分的风险，需要关注。

2021年，企业斥资4.59亿元的对价收购大连广泰源环保科技有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.51亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达204.5%，形成的商誉高达3.08亿元，占当年净资产的137.96%。

大连广泰源环保科技有限公司承诺在2021年至2023年实现业绩分别不低于1.1亿元、1.3亿元、1.6亿元，累计不低于4亿元。实际2021-2023年末产生的业绩为1.17亿元、3,531.68万元、-8,397.6万元，累计6,834.08万元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

大连广泰源环保科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

大连广泰源环保科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值5,110.03万元、2023年减值1.62亿元、2024年减值1,882.24万元，具体情况如下所示：