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众兴菌业(002772)2024年年报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降,金融投资收益逐年递增

天水众兴菌业科技股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“陶军”。公司是专业从事食用菌研发、生产与销售。主要产品是金针菇、双孢菇。

根据众兴菌业2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收19.35亿元,同比基本持平。扣非净利润9,177.15万元,同比大幅下降30.07%。众兴菌业2024年年度净利润1.27亿元,业绩同比下降20.66%。

PART 1
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金针菇毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为农业种植业,占比高达99.86%,主要产品包括双孢菇和金针菇两项,其中双孢菇占比55.74%,金针菇占比43.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
农业种植业 19.33亿元 99.86% 20.89%
租赁业务 269.71万元 0.14% -12.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
双孢菇 10.79亿元 55.74% 34.81%
金针菇 8.38亿元 43.29% 4.97%
北虫草 1,624.94万元 0.84% -82.81%
其他业务 269.71万元 0.13% -

2、金针菇毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的22.99%,同比小幅下降到了今年的20.84%,主要是因为金针菇本期毛利率4.97%,去年同期为14.11%,同比大幅下降64.78%。

3、金针菇毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2024年双孢菇毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.89%,大幅增长到2024年的34.81%,2022-2024年金针菇毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的25.00%,大幅下降到2024年的4.97%。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从12.04%上升至13.07%,增加8%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降20.66%

本期净利润为1.27亿元,去年同期1.60亿元,同比下降20.66%。

净利润同比下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为1,521.58万元,去年同期为-1,055.92万元,扭亏为盈;

但是主营业务利润本期为9,423.29万元,去年同期为1.39亿元,同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势,从5,431.57万元增长到1.60亿元,而2023年年度到2024年年度呈现下降状态,从1.60亿元下降到1.27亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降32.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 19.35亿元 19.31亿元 0.22%
营业成本 15.32亿元 14.87亿元 3.02%
销售费用 1.58亿元 1.56亿元 1.48%
管理费用 8,463.07万元 8,538.66万元 -0.89%
财务费用 4,692.74万元 4,785.72万元 -1.94%
研发费用 1,550.70万元 1,292.23万元 20.00%
所得税费用 -

2024年年度主营业务利润为9,423.29万元,去年同期为1.39亿元,同比大幅下降32.15%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于毛利率本期为20.84%,同比小幅下降了2.15%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

众兴菌业2024年年度非主营业务利润为3,236.54万元,去年同期为2,067.34万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 9,423.29万元 74.44% 1.39亿元 -32.15%
公允价值变动收益 1,521.58万元 12.02% -1,055.92万元 244.10%
其他收益 1,919.93万元 15.17% 2,213.17万元 -13.25%
其他 74.56万元 0.59% 984.90万元 -92.43%
净利润 1.27亿元 100.00% 1.60亿元 -20.66%

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

众兴菌业2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,625.80万元,占归母净利润的28.32%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 1,933.70万元
政府补助 1,807.04万元
其他 -114.94万元
合计 3,625.80万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年报告期末,众兴菌业用于金融投资的资产为3.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,933.7万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.25亿元
合计 3.25亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 412.12万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,521.58万元
合计 1,933.7万元

金融投资收益逐年递增

企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的-3,144.65万元大幅上升至2024年的1,933.7万元,变化率为161.49%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年 -3,144.65万元
2023年 751.34万元
2024年 1,933.7万元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,877.04万元,其中非经常性损益的政府补助金额为1,807.04万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润 1,666.61万元
其他 210.43万元
小计 1,877.04万元

往期留存政府补助剩余金额为1.03亿元,其中1,666.61万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1,410.43万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润 1,200.00万元
其他 210.43万元
小计 1,410.43万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,823.87万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目(湖北众兴)等投产

2024年,众兴菌业在建工程余额合计2.77亿元。主要在建的重要工程是众兴大厦写字楼项目(天水众顺)、食用菌生产线建设项目(吉林众兴)等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
众兴大厦写字楼项目(天水众顺) 8,186.50万元 843.83万元 - 建筑工程施工
食用菌生产线建设项目(吉林众兴) 6,314.81万元 671.49万元 - 建筑工程施工
珍稀食药用菌工厂化培育项目(新乡众兴) 5,361.74万元 5,361.74万元 - 建筑工程施工
年产2万吨双孢蘑菇及11万吨堆肥工厂化生产项目(湖北众兴) 5,218.58万元 1.41亿元 2.58亿元 部分厂房已完工,设备调试中
食用菌工厂化生产循环经济产业 - 282.20万元 4,435.55万元 已完工

众兴大厦写字楼项目(天水众顺)(大额在建项目)

建设目标:众兴菌业众兴大厦写字楼项目旨在打造一个集办公、商务为一体的现代化综合楼宇,以提升当地商业环境和企业形象,同时促进天水市区域经济的发展。

建设内容:该项目包括但不限于高层写字楼的建设,内部装修以及配套设施的完善,如地下停车场、绿化景观等。预计会引入智能化管理系统,提高物业运营效率和服务品质。

建设时间和周期:假设项目启动于2024年初,根据一般商业地产项目的建设进度,整个建设周期大约为2-3年,即预计在2026年至2027年间完成并投入使用。

预期收益:通过吸引各类企业入驻及相关的商业活动,预计项目建成后能够产生稳定的租金收入,并对周边地区形成一定的经济拉动效应。长期来看,还将有助于增加地方税收,创造就业机会,提升城市竞争力。

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