惠而浦(600983)2024年年报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,主要发展分销模式
惠而浦(中国)股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“梁昭贤”。公司旗下拥有惠而浦等多个品牌,业务遍及全球60多个国家和地区,涵盖冰箱、洗衣机,洗碗机,干衣机等,以及厨房电器、生活电器等系列产品线。
根据惠而浦2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收36.49亿元,同比小幅下降8.85%。扣非净利润1.79亿元,同比大幅增长74.81%。惠而浦2024年年度净利润2.02亿元,业绩同比大幅增长148.72%。
主要发展分销模式
1、主营业务构成
公司的主营业务为家电制造行业,主要产品包括生活电器、洗衣机、冰箱三项,生活电器占比37.40%,洗衣机占比32.87%,冰箱占比18.77%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
家电制造行业 | 35.50亿元 | 97.28% | 15.33% |
其他业务 | 9,908.77万元 | 2.72% | 35.88% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
生活电器 | 13.65亿元 | 37.4% | 10.65% |
洗衣机 | 12.00亿元 | 32.87% | 16.32% |
冰箱 | 6.85亿元 | 18.77% | 19.52% |
电机 | 3.01亿元 | 8.24% | 23.07% |
其他业务 | 9,908.77万元 | 2.72% | 35.88% |
2、营收小幅下降
2024年公司营收36.49亿元,与去年同期的40.04亿元相比,小幅下降了8.85%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
生活电器 | 13.65亿元 | 14.79亿元 | -7.72% |
洗衣机 | 12.00亿元 | - | -2.0% |
冰箱 | 6.85亿元 | - | 5.99% |
电机 | 3.01亿元 | 2.97亿元 | 1.41% |
其他业务 | 9,908.77万元 | 22.28亿元 | - |
合计 | 36.49亿元 | 40.04亿元 | -8.85% |
3、主要发展分销模式
在销售模式上,企业主要渠道为分销,占主营业务收入的99.28%。2024年分销营收35.25亿元,相较于去年下降8.00%,同期毛利率为15.14%,同比增加0.62个百分点。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.85%,净利润同比大幅增加148.72%
2024年年度,惠而浦营业总收入为36.49亿元,去年同期为40.04亿元,同比小幅下降8.85%,净利润为2.02亿元,去年同期为8,113.27万元,同比大幅增长148.72%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失4,760.55万元,去年同期损失1,362.74万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为2.70亿元,去年同期为1.50亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为-527.32万元,去年同期为-5,608.29万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅增长79.48%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 36.49亿元 | 40.04亿元 | -8.85% |
营业成本 | 30.70亿元 | 33.73亿元 | -9.01% |
销售费用 | 9,270.05万元 | 2.40亿元 | -61.36% |
管理费用 | 1.11亿元 | 1.10亿元 | 0.18% |
财务费用 | -7,764.97万元 | -7,146.94万元 | -8.65% |
研发费用 | 1.59亿元 | 1.70亿元 | -6.43% |
所得税费用 | 4,412.66万元 | 2,827.84万元 | 56.04% |
2024年年度主营业务利润为2.70亿元,去年同期为1.50亿元,同比大幅增长79.48%。
虽然营业总收入本期为36.49亿元,同比小幅下降8.85%,不过(1)销售费用本期为9,270.05万元,同比大幅下降61.36%;(2)毛利率本期为15.89%,同比有所增长了0.15%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、销售费用大幅下降
本期销售费用为9,270.05万元,同比大幅下降61.35%。销售费用大幅下降的原因是:
(1)职工薪酬费用本期为4,300.28万元,去年同期为1.22亿元,同比大幅下降了64.71%。
(2)营销费本期为316.42万元,去年同期为4,590.80万元,同比大幅下降了93.11%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬费用 | 4,300.28万元 | 1.22亿元 |
折旧费和摊销费用 | 2,348.04万元 | 2,255.21万元 |
使用权资产折旧费 | 516.45万元 | 694.88万元 |
维修及售后服务 | 386.58万元 | 956.09万元 |
营销费 | 316.42万元 | 4,590.80万元 |
其他 | 380.56万元 | 1,051.33万元 |
其他费用(计算) | 1,021.71万元 | 2,254.26万元 |
合计 | 9,270.05万元 | 2.40亿元 |
存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅下降
存货跌价损失4,760.55万元,坏账损失影响利润
2024年,惠而浦资产减值损失4,760.55万元,其中主要是存货跌价准备减值合计4,760.55万元。
2024年企业存货周转率为7.57,在2023年到2024年惠而浦存货周转率从8.85小幅下降到了7.57,存货周转天数从40天增加到了47天。2024年惠而浦存货余额合计4.78亿元,占总资产的11.12%。
(注:2020年计提存货减值3970.97万元,2021年计提存货减值1.30亿元,2022年计提存货减值3950.89万元,2023年计提存货减值1362.74万元,2024年计提存货减值4760.55万元。)
冰箱生产线等投产
2024年,惠而浦在建工程余额合计1,868.83万元。主要在建的重要工程是零星工程和微波炉生产线二期项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
零星工程 | 853.93万元 | 2,018.08万元 | 1,680.99万元 | |
微波炉生产线二期项目 | 731.50万元 | 885.30万元 | 153.80万元 | 69.53 |
微波炉生产线 | 98.08万元 | 284.06万元 | 1,181.43万元 | 84.01 |
冰箱生产线二期项目 | 70.80万元 | 301.66万元 | 230.86万元 | 74.10 |
冰箱生产线 | 46.90万元 | 69.20万元 | 2,387.18万元 | 72.24 |
滚筒工厂一期项目 | - | - | 535.78万元 | 85.27 |
冰箱生产线(转入固定资产项目)
建设目标:惠而浦冰箱生产线的建设旨在提升公司的生产能力,以满足日益增长的市场需求。通过引进先进的生产设备和技术,提高产品质量和生产效率,增强品牌竞争力,并扩大市场份额。
建设内容:项目包括新建或扩建现代化的冰箱生产线,涵盖从原材料处理到成品装配的全过程。这将涉及厂房设施的升级、自动化设备的购置、质量控制系统的建立以及员工技能培训等多方面工作。
建设时间和周期:具体的建设开始时间和完成日期没有在公开资料中明确给出,但通常此类大型制造项目的建设周期可能需要数月至一年不等,具体取决于项目的规模和复杂程度。
预期收益:预计随着新生产线的投入运营,惠而浦将能够显著增加冰箱产品的产量,降低单位成本,从而提高利润率。此外,通过对高端市场的进一步渗透,公司有望实现销售收入的增长,并强化其市场地位。然而,实际收益会受到多种因素的影响,包括市场需求、竞争状况及原材料价格波动等。
行业分析
1、行业发展趋势
惠而浦属于白色家电行业,主营冰箱、洗衣机、厨房电器及生活电器等产品的研发、生产和销售。 近三年白色家电行业呈现智能化、节能化转型趋势,2025年全球市场规模预计达数千亿美元,中国年复合增长率超10%。市场空间受消费升级和技术迭代驱动,未来将聚焦高端化、场景化解决方案,智能家居生态整合成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
惠而浦在中国白色家电市场处于第二梯队,2024年前三季度营收25.24亿元,同比下降14.81%。其市占率低于头部企业,洗衣机品类市场份额不足3%,冰箱品类不足2%,品牌竞争力集中于中端市场。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
惠而浦(600983) | 主营冰箱、洗衣机等家电产品,旗下拥有“惠而浦”“帝度”品牌 | 2024年前三季度营收25.24亿元,净利润5307万元,同比下降14.81% |
海尔智家(600690) | 全球家电龙头,覆盖冰箱、洗衣机、空调等全品类 | 2024年智能家电营收占比超60%,全球市占率连续三年居首 |
美的集团(000333) | 多元化科技集团,白电业务涵盖空调、冰箱、洗衣机等 | 2024年智能家居业务营收突破2000亿元,市占率25.3% |
格力电器(000651) | 空调行业领导者,近年拓展冰箱、小家电领域 | 2024年空调市占率33.7%,冰箱业务营收同比增长18% |
海信家电(000921) | 聚焦白电及厨电,旗下拥有“海信”“容声”品牌 | 2024年冰箱出口量稳居行业前三,洗衣机市占率提升至8.6% |
技术人员人数增加
从2020年至今,公司员工人数整体持续下滑,从2020年的5186人下降至2024年的2751人。