元利科技(603217)2024年年报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，在建工程余额大幅增长
元利化学集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“刘修华”。公司主要从事二元酸二甲酯系列产品、脂肪醇系列产品（1,6-己二醇，1,5-戊二醇）、增塑剂系列产品等化工产品的研发、生产和销售。主要产品包括二元酸二甲酯系列产品、脂肪醇系列产品、增塑剂系列产品。
根据元利科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收22.20亿元，同比基本持平。扣非净利润1.99亿元，同比基本持平。元利科技2024年年度净利润2.07亿元，业绩同比下降17.04%。
脂肪醇系列产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业，主要产品包括二元酸二甲酯系列产品、脂肪醇系列产品、增塑剂系列产品三项，二元酸二甲酯系列产品占比39.44%，脂肪醇系列产品占比35.47%，增塑剂系列产品占比22.65%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 化学原料和化学制品制造业 |
21.78亿元 |
98.11% |
16.19% |
| 其他业务 |
4,196.06万元 |
1.89% |
51.93% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 二元酸二甲酯系列产品 |
8.75亿元 |
39.44% |
20.43% |
| 脂肪醇系列产品 |
7.87亿元 |
35.47% |
12.77% |
| 增塑剂系列产品 |
5.03亿元 |
22.65% |
14.91% |
| 其他业务 |
4,196.06万元 |
1.89% |
51.93% |
| 其他 |
1,220.78万元 |
0.55% |
-14.59% |
2、脂肪醇系列产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的18.23%，同比小幅下降到了今年的16.86%，主要是因为脂肪醇系列产品本期毛利率12.77%，去年同期为18.18%，同比下降29.76%。
产品毛利率方面，2022-2024年脂肪醇系列产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的34.84%，大幅下降到2024年的12.77%，2024年二元酸二甲酯系列产品毛利率为20.43%，同比小幅增长6.96%。
在销售模式上，企业主要渠道为终端客户，占主营业务收入的54.8%。2024年终端客户营收11.93亿元，相较于去年增长2.77%，同期毛利率为13.96%，同比减少3.56个百分点。
本期净利润为2.07亿元，去年同期2.50亿元，同比下降17.04%。
虽然所得税费用本期支出3,269.26万元，去年同期支出5,104.72万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为855.19万元，去年同期为3,049.24万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2.15亿元，去年同期为2.30亿元，同比小幅下降；（3）其他收益本期为2,148.79万元，去年同期为3,358.57万元，同比大幅下降。
净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.36亿元增长到4.69亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从4.69亿元下降到2.07亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
22.20亿元 |
21.81亿元 |
1.76% |
| 营业成本 |
18.45亿元 |
17.84亿元 |
3.45% |
| 销售费用 |
1,510.03万元 |
1,556.84万元 |
-3.01% |
| 管理费用 |
7,297.17万元 |
6,792.07万元 |
7.44% |
| 财务费用 |
-3,709.15万元 |
-2,007.38万元 |
-84.78% |
| 研发费用 |
9,415.25万元 |
9,124.39万元 |
3.19% |
| 所得税费用 |
3,269.26万元 |
5,104.72万元 |
-35.96% |
2024年年度主营业务利润为2.15亿元，去年同期为2.30亿元，同比小幅下降6.45%。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 毛利率 |
16.86% |
-1.37% |
财务费用 |
-3,709.15万元 |
-84.78% |
| |
|
|
营业总收入 |
22.20亿元 |
1.76% |
本期财务费用为-3,709.15万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了84.78%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到17.91%。重要原因在于：
（1）利息收入本期为3,449.07万元，去年同期为1,772.06万元，同比大幅增长了94.64%。
（2）利息净支出本期为-3,239.09万元，去年同期为-1,768.78万元，同比大幅下降了83.13%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：利息收入 |
-3,449.07万元 |
-1,772.06万元 |
| 利息净支出 |
-3,239.09万元 |
-1,768.78万元 |
| 其他 |
2,979.02万元 |
1,533.46万元 |
| 合计 |
-3,709.15万元 |
-2,007.38万元 |
2024年年度，元利科技净现金流为7.55亿元，去年同期为-1,367.78万元，由负转正。
虽然（1）收回投资收到的现金本期为12.10亿元，同比大幅下降39.80%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为4.53亿元，同比大幅增长827.41倍。
但是（1）投资支付的现金本期为5.00亿元，同比大幅下降72.22%；（2）取得借款收到的现金本期为6.10亿元，同比增长6.10亿元。
2024年，元利科技在建工程余额合计4.87亿元，较去年的3.63亿元大幅增长了34.12%。主要在建的重要工程是35000吨光稳定剂一期。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 |
期末余额 |
本期投入金额 |
本期转固金额 |
工程进度 |
| 35000吨光稳定剂一期 |
4.38亿元 |
1.84亿元 |
- |
100% |
| 研发中心 |
- |
4,144.65万元 |
1.27亿元 |
100% |
建设目标：35000吨/年受阻胺类光稳定剂项目旨在满足下游高分子合成材料快速增长的市场需求，特别是合成材料在户外应用增加带来的需求。通过扩大产能，项目不仅能够提升公司资源配置效率，还能增强公司该类产品综合竞争力，抓住光稳定剂产业发展的机遇。
建设内容：项目主要建设生产装置4套，配套公辅工程及厂前区建设。建成后将形成年产15,000吨四甲基哌啶酮（TAA）、10,000吨四甲基哌啶醇（TMP）、1,500吨五甲基哌啶醇（PMP）、1,500吨哌啶醇氧化物701、1,000吨光稳定剂292、1,000吨光稳定剂3853、5000吨光稳定剂770的生产能力，同时副产3,000吨橡胶稳定剂234、1,000吨硝酸钠、200吨醋酸钠、300吨甲酸钠及600吨甲醇。
建设时间和周期：项目当前处于前期手续准备阶段，预计建设期为2年，计划于2023年12月正式投产。在此期间，公司将严格按照国家有关建设项目工程质量管理规定执行，确保建设前期工作的质量，做到精心设计、安装及调试，强化施工管理，保障工程质量和安全。
预期收益：项目完全达产后，预计年销售收入可达55,981.83万元，税后净利润为11,085.96万元，税前投资回收周期为5.54年。这表明项目具有较好的经济效益和发展潜力，有助于公司进一步巩固在光稳定剂市场的地位。
元利科技属于精细化学品制造行业，专注于二元酸二甲酯系列、脂肪醇系列及特种化学品研发生产。 精细化学品行业近三年受新能源、新材料及环保政策驱动，年均复合增长率约8%，2024年市场规模达1.2万亿元。未来趋势聚焦高端化、绿色化，特种材料及生物基化学品需求上升，预计2027年市场规模超1.5万亿元，年增速维持在7%以上，环保法规趋严加速行业集中度提升。
元利科技在二元酸二甲酯细分领域全球市占率超60%，居全球首位；脂肪醇系列国内市占率约30%，位列前三。2024年主导产品营收占比超70%，为行业技术标准制定者之一。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 元利科技（603217） |
主营二元酸二甲酯、脂肪醇系列产品 |
二元酸二甲酯全球市占率超60%（2025年数据） |
| 华鲁恒升（600426） |
综合性化工企业，涵盖多元醇、己二酸等 |
2024年精细化学品营收占比25%（营收超300亿元） |
| 万华化学（600309） |
全球MDI龙头，布局特种胺、聚醚等 |
2025年精细化学品业务营收占比18%（市占率全球第三） |
| 新和成（002001） |
维生素及香精香料龙头，拓展新材料 |
蛋氨酸产品市占率15%（2025年国内排名第二） |
| 齐翔腾达（002408） |
专注碳四产业链，生产顺酐及衍生物 |
顺酐全球市占率20%（2025年产能领先） |
从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的678人上升至2024年的1075人。
本期企业员工构成情况如下：销售人员37人，生产人员762人，技术人员149人。
2023年-2024年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从13.13万元下降到了11.55万元。
