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顺丰控股(002352)2024年年报深度解读:商誉金额较高

顺丰控股股份有限公司于2010年上市。公司现主营业务为综合性快递物流服务。2017年1月公司购买顺丰控股(集团)股份有限公司资产完成,实现借壳上市,借壳前主营业务为稀土合金镀层钢丝、钢绞线和PC钢绞线等金属制品的生产和销售。

根据顺丰控股2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收2,844.20亿元,同比小幅增长10.07%。扣非净利润91.46亿元,同比增长28.20%。顺丰控股2024年年度净利润102.19亿元,业绩同比增长29.16%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为物流及货运代理,占比高达97.14%,主要产品包括速运及大件业务分部和供应链及国际业务分部两项,其中速运及大件业务分部占比70.38%,供应链及国际业务分部占比26.02%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
物流及货运代理 2,762.76亿元 97.14% 13.86%
其他非物流业务 81.44亿元 2.86% 16.14%
分产品 营业收入 占比 毛利率
速运及大件业务分部 2,001.62亿元 70.38% -
供应链及国际业务分部 740.00亿元 26.02% -
其他业务 102.57亿元 3.6% -

PART 2
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商誉金额较高

在2024年年报告期末,企业形成的商誉为100.04亿元,占净资产的9.78%。

商誉结构


商誉项 期末净值 备注
其他 100.04亿元
商誉总额 100.04亿元

商誉金额较高。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

顺丰控股属于中国快递物流行业,以综合物流服务为核心业务。 近三年中国快递物流行业规模持续扩大,2024年业务收入突破6000亿元,年均增速超10%。未来行业将加速智能化转型,供应链服务、跨境物流及冷链运输成为增长引擎,预计2025年市场空间达8000亿元,复合增长率约12%,技术驱动效率提升与差异化服务是竞争关键。

2、市场地位及占有率

顺丰控股是中国快递物流行业龙头,2024年营收超2000亿元,市占率约12%,高端时效件市场占有率超30%,稳居行业第一梯队,综合服务能力及航空货运资源构成核心壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
顺丰控股(002352) 综合物流服务商,覆盖时效件、供应链及国际业务 2024年时效件营收占比超45%,高端市占率领先
韵达股份(002120) 电商快递为主,网络覆盖全国 2024年电商件业务量同比增长18%
申通快递(002468) 加盟制快递企业,侧重经济型快递服务 2024年加盟网点数量突破5000家
圆通速递(600233) 航空与陆运结合,布局跨境物流 2024年航空货运量同比提升25%
德邦股份(603056) 大件快递及供应链解决方案提供商 2024年大件快递营收占比超35%

PART 4
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公司回报股东能力较为不足

公司上市16年来虽然坚持分红18年,但累计分红金额仅73.47亿元,而累计募资金额却有702.33亿元。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2023-03 12.14亿元 0.5% 19.69%
2 2022-03 8.75亿元 0.35% 19.35%
3 2021-03 15.00亿元 0.51% 20.12%
4 2020-03 11.89亿元 0.55% 20.45%
5 2019-03 9.26亿元 0.6% 20.39%
6 2018-03 9.71亿元 0.45% 19.64%
7 2017-03 4.18亿元 0.19% 9.43%
8 2016-04 1,634.45万元 0.51% 63.64%
9 2015-08 3,502.39万元 1.38% 166.67%
10 2014-08 2,334.92万元 1.09% 130.43%
11 2014-04 778.31万元 0.51% 19.23%
12 2013-08 1,945.77万元 1.11% 78.12%
13 2013-04 778.31万元 0.55% 16.39%
14 2012-08 1,945.77万元 1.25% 80.65%
15 2012-04 3,502.39万元 2% 84.91%
16 2011-03 3,891.54万元 1.98% 156.25%
17 2010-08 1,556.62万元 0.7% 83.33%
18 2010-04 3,502.39万元 1.76% 63.38%
累计分红金额 73.47亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2021 199.07亿元
2 增发 2017 78.22亿元
3 增发 2017 425.04亿元
累计融资金额 702.33亿元

总结
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1、经营分析总结

近4年公司净利润持续增长,2024年净利润102.19亿元,较上期有所增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年主营利润128.60亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力优秀,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

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