根据飞鹿股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5.18亿元，同比大幅下降37.16%。扣非净利润-1.36亿元，由盈转亏。飞鹿股份2024年年度净利润-1.39亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2024年。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到1.39亿元，而总盈利只有-4,063.26万元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为轨道交通装备、新能源、民用建筑(含市政)。主要产品包括涂料涂装一体化、防腐涂料、防水材料三项，涂料涂装一体化占比37.87%，防腐涂料占比25.70%，防水材料占比23.80%。

2024年公司营收5.18亿元，与去年同期的8.25亿元相比，大幅下降了37.16%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）防水材料本期营收1.23亿元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降了56.67%。

（2）涂料涂装一体化本期营收1.96亿元，去年同期为2.95亿元，同比大幅下降了33.37%。

2024年公司毛利率从去年同期的20.57%，同比大幅下降到了今年的11.95%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）涂装施工本期毛利率-6.54%，去年同期为13.28%，同比大幅下降149.25%。

（2）涂料涂装一体化本期毛利率8.2%，去年同期为13.76%，同比大幅下降40.41%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.24%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为52.00%、47.77%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比19.33%，第二大客户占比11.78%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从32.21%下降至29.76%，减少7%。

2024年年度，飞鹿股份营业总收入为5.18亿元，去年同期为8.25亿元，同比大幅下降37.16%，净利润为-1.39亿元，去年同期为2,088.15万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,202.51万元，去年同期支出263.48万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.04亿元，去年同期为1,150.04万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失4,896.00万元，去年同期损失86.49万元，同比大幅增长。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到1.39亿元，而总盈利只有-4,063.26万元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为-1.04亿元，去年同期为1,150.04万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.18亿元，同比大幅下降37.16%；（2）毛利率本期为11.95%，同比大幅下降了8.62%。

飞鹿股份2024年年度非主营业务利润为-5,665.43万元，去年同期为1,201.59万元，由盈转亏。

2024年年度，飞鹿股份净现金流为-2,396.97万元，去年同期为1,192.72万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.44亿元，同比大幅下降39.48%；（2）取得借款收到的现金本期为4.45亿元，同比增长19.91%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.09亿元，同比大幅下降30.44%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.02亿元，同比增长27.82%。

2024年，飞鹿股份在建工程余额合计554.50万元。主要在建的重要工程是安全隐患工程和其他零星工程。

2024年，企业应收账款合计5.03亿元，占总资产的27.63%，相较于去年同期的5.48亿元小幅减少8.11%。

本期，企业应收账款周转率为0.99。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从1.60大幅下降到了0.99，平均回款时间从225天增加到了363天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为60.95%，33.16%和5.88%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从79.68%下降到60.95%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年企业存货周转率为3.01，在2020年到2024年飞鹿股份存货周转率从7.12大幅下降到了3.01，存货周转天数从50天增加到了119天。2024年飞鹿股份存货余额合计1.93亿元，占总资产的10.83%，同比去年的1.51亿元大幅增长28.27%。

2024年年度，企业资产负债率为76.34%，去年同期为69.12%，同比小幅增长了7.22%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为13.91亿元，同比小幅增长10.27%

飞鹿股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了4,218.58万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为6,494.38万元。

有息负债从2017年年度到2024年年度近8年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

现金比率为0.11，去年同期为0.16，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为0.09，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.22，去年同期为0.32，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。