根据联环药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收21.60亿元，同比基本持平。扣非净利润4,986.80万元，同比大幅下降56.89%。联环药业2024年年度净利润1.06亿元，业绩同比下降29.69%。

公司的核心业务有两块，一块是医药流通，一块是医药制造，主要产品包括片剂、医疗器械、原料药三项，片剂占比49.32%，医疗器械占比24.80%，原料药占比12.95%。

2024年公司毛利率为49.37%，同比去年的48.14%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年片剂毛利率呈下降趋势，从2022年的68.07%，下降到2024年的67.44%，2021-2024年医疗器械毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.89%，大幅下降到2024年的12.77%。

本期净利润为1.06亿元，去年同期1.51亿元，同比下降29.69%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为3,502.91万元，去年同期为888.56万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-1,058.64万元，去年同期为-42.18万元，亏损增大。

2024年年度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降30.22%。

虽然毛利率本期为49.37%，同比有所增长了1.23%，不过（1）管理费用本期为1.45亿元，同比增长21.16%；（2）研发费用本期为1.55亿元，同比增长16.99%；（3）销售费用本期为6.14亿元，同比小幅增长3.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年公司营收21.60亿元，同比基本持平。

本期管理费用为1.45亿元，同比增长21.16%。管理费用增长的原因如下表所示：

本期研发费用为1.55亿元，同比增长16.99%。研发费用增长的原因是：

（1）技术服务费本期为5,701.27万元，去年同期为4,333.30万元，同比大幅增长了31.57%。

（2）职工薪酬本期为4,041.22万元，去年同期为2,934.21万元，同比大幅增长了37.73%。

（3）其他费用本期为705.84万元，去年同期为133.12万元，同比大幅增长了近4倍。

（4）折旧及摊销本期为620.32万元，去年同期为79.53万元，同比大幅增长了近7倍。

联环药业2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,429.20万元,占归母净利润的40.75%。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年企业存货周转率为5.72，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从43天增加到了62天，企业存货周转能力下降，2024年联环药业存货余额合计4.39亿元，占总资产的10.56%，同比去年的3.15亿元大幅增长39.27%。

2024年，联环药业在建工程余额合计2.20亿元，较去年的6,826.86万元大幅增长。主要在建的重要工程是彭州生物医药研发制造基地项目。

建设目标：联环药业彭州生物医药研发制造基地项目旨在建立一个集研发、生产于一体的现代化生物医药产业园区，以推动创新药物的研发进程，提升药品生产能力，满足国内外市场需求，同时带动地方经济发展，促进区域医药产业链的完善和升级。

建设内容：该项目将涵盖高标准的实验室、研发中心、GMP认证的生产车间、仓储物流设施以及相应的配套服务设施。通过引进先进的生产设备和技术，支持生物制药、化学制药及中药现代化等领域的研究与产业化。

建设时间和周期：假设项目从2024年第一季度开始启动，预计建设周期为36个月，即至2027年第一季度完成全部建设工作并投入运营。此时间表将根据实际工程进度和审批流程可能有所调整。