中国核电(601985)2024年年报深度解读:所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降,政府补助对净利润有较大贡献
中国核能电力股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事核电项目的开发、投资、建设、运营与管理;核电运行安全技术研究及相关技术服务与咨询业务。
根据中国核电2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收772.72亿元,同比小幅增长3.09%。扣非净利润85.69亿元,同比下降17.57%。中国核电2024年年度净利润165.53亿元,业绩同比小幅下降14.72%。本期经营活动产生的现金流净额为407.20亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务构成
公司的主要业务为电力行业,占比高达97.15%,其中核电为第一大收入来源,占比81.42%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电力行业 | 750.66亿元 | 97.15% | 43.34% |
其他主营业务 | 18.90亿元 | 2.45% | 25.36% |
其他业务 | 3.16亿元 | 0.4% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
核电 | 629.17亿元 | 81.42% | 41.54% |
光伏 | 70.63亿元 | 9.14% | 54.54% |
风电 | 50.86亿元 | 6.58% | 50.07% |
核电相关服务 | 13.27亿元 | 1.72% | 29.50% |
其他 | 8.33亿元 | 1.08% | 25.01% |
其他业务 | 4,538.34万元 | 0.06% | - |
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为165.53亿元,去年同期194.11亿元,同比小幅下降14.72%。
净利润同比小幅下降的原因是所得税费用本期支出60.11亿元,去年同期支出35.70亿元,同比大幅增长。
净利润从2015年年度到2023年年度呈现上升趋势,从71.09亿元增长到194.11亿元,而2023年年度到2024年年度呈现下降状态,从194.11亿元下降到165.53亿元。
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的16.58%
(1)本期政府补助对利润的贡献为27.54亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为8,173.89万元。
(2)本期共收到政府补助28.06亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 27.44亿元 |
其他 | 6,248.39万元 |
小计 | 28.06亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.68亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
与资产相关的政府补助 | 8,706.04万元 |
与收益相关的政府补助 | 8,112.16万元 |
重大资产负债及变动情况
购置新增17.30亿元,无形资产大幅增长
2024年,中国核电的无形资产合计61.62亿元,占总资产的0.93%,相较于年初的27.36亿元大幅增长125.22%。
2024年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
土地使用权 | 20.38亿元 | 14.74亿元 |
合同权益 | 15.30亿元 | 2.96亿元 |
其他 | 14.44亿元 | |
其他 | 11.50亿元 | 9.66亿元 |
合计 | 61.62亿元 | 27.36亿元 |
本期购置新增17.30亿元
其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增38.11亿元,主要为购置新增的17.30亿元。在购置新增中,主要是合同权益,合计10.42亿元。
无形资产增加
项目名称 | 金额 |
---|---|
购置 | 17.30亿元 |
其中:合同权益 | 10.42亿元 |
本期增加金额 | 38.11亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
中国核电属于核电行业。 近三年,中国核电行业在政策支持下稳步增长,截至2023年底,在运核电机组装机容量达5431万千瓦,年均复合增长率约5%。双碳目标驱动下,核电作为基荷能源的重要性凸显,预计至2025年,核电发电量占比将从5%提升至7%,市场空间超万亿元。行业未来将聚焦技术自主化、小型模块化反应堆研发及核能综合利用,同时加速“一带一路”国际合作。
2、市场地位及占有率
中国核电在行业中位列第二,2023年运营核电装机容量2375万千瓦,市占率42%。其核电机组WANO综合指数连续三年全球领先,安全性和运营效率处于标杆地位,新能源业务贡献显著,发电量增速达66%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中国核电(601985) | 中核集团旗下核电开发与运营主体,覆盖核电站设计、建设及发电全产业链 | 2024年控股浙江金七门核电项目,新增装机容量120万千瓦 |
中国广核(003816) | 中广核集团核心上市平台,专注核电运营及新能源开发,装机容量行业第一 | 2024年在运机组装机容量占比超50%,稳居行业首位 |
上海电力(600021) | 国家电投控股的能源企业,涉及核电、火电及新能源业务 | 2024年参股海阳核电扩建工程,持股比例提升至5.6% |
华能国际(600011) | 华能集团主要上市主体,布局核电、火电及可再生能源 | 2024年昌江核电二期投产,核电装机容量增至260万千瓦 |
公司在回报股东方面堪称积极,员工逐渐增加
公司在回报股东方面堪称积极
公司2015年上市以来,公司坚持8年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红169.30亿元,超过累计募资93.33亿元。
分红情况表
序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
---|---|---|---|---|
1 | 2023-04 | 32.10亿元 | -- | 36.32% |
2 | 2022-04 | 28.28亿元 | 2.24% | 34.14% |
3 | 2021-04 | 22.69亿元 | 2.65% | 34.3% |
4 | 2020-04 | 18.99亿元 | 2.74% | 41.22% |
5 | 2019-04 | 18.68亿元 | 2.17% | 39.47% |
6 | 2018-04 | 17.43亿元 | 1.96% | 38.75% |
7 | 2017-04 | 17.12亿元 | 1.38% | 38.19% |
8 | 2016-04 | 14.01亿元 | 1.27% | 32.37% |
累计分红金额 | 169.30亿元 |
融资情况表
序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
---|---|---|---|
1 | 增发 | 2020 | 75.97亿元 |
累计融资金额 | 75.97亿元 |
员工逐渐增加
从2020年至今,公司员工人数整体持续增长,从2020年的14506人上升至2024年的20355人。
本期企业员工构成情况如下:技术人员2031人。