秀强股份(300160)2024年年报深度解读:净利润近6年整体呈现上升趋势,家电玻璃毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
江苏秀强玻璃工艺股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“珠海市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事以印刷、镀膜技术为基础的玻璃深加工产品的研发、生产和销售。公司主要产品包括家电玻璃、光伏玻璃、厨电玻璃。
根据秀强股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收15.87亿元,同比小幅增长10.39%。扣非净利润2.05亿元,同比小幅增长9.01%。秀强股份2024年年度净利润2.20亿元,业绩同比小幅增长6.07%。本期经营活动产生的现金流净额为2.79亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
家电玻璃毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为玻璃深加工行业,其中玻璃制品为第一大收入来源,占比98.11%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
玻璃深加工行业 | 15.87亿元 | 100.0% | 29.06% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
玻璃制品 | 15.57亿元 | 98.11% | 28.18% |
其他业务 | 3,003.59万元 | 1.89% | 74.62% |
2、营收小幅增长
2024年公司营收15.87亿元,与去年同期的14.37亿元相比,小幅增长了10.39%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
家电玻璃 | 14.07亿元 | 14.07亿元 | -4.54% |
其他 | 3,083.97万元 | 3,083.97万元 | -8.1% |
其他业务 | 1.49亿元 | - | - |
合计 | 15.87亿元 | 14.37亿元 | 10.39% |
3、家电玻璃毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的30.57%,同比小幅下降到了今年的29.06%,主要是因为家电玻璃本期毛利率29.56%,去年同期为29.56%,同比下降1.0%。
4、家电玻璃毛利率持续增长
值得一提的是,虽然家电玻璃营收额在下降,但是毛利率却在提升。2021-2024年家电玻璃毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的20.72%,大幅增长到2024年的29.56%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长6.07%
本期净利润为2.20亿元,去年同期2.07亿元,同比小幅增长6.07%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,394.95万元,去年同期支出2,608.90万元,同比大幅增长;
但是(1)资产减值损失本期损失2,157.28万元,去年同期损失3,769.81万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为2.47亿元,去年同期为2.39亿元,同比小幅增长;(3)投资收益本期为1,728.12万元,去年同期为1,197.25万元,同比大幅增长。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长3.45%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 15.87亿元 | 14.38亿元 | 10.39% |
营业成本 | 11.26亿元 | 9.98亿元 | 12.79% |
销售费用 | 4,595.17万元 | 4,479.09万元 | 2.59% |
管理费用 | 1.08亿元 | 1.04亿元 | 3.52% |
财务费用 | -1,242.47万元 | -1,869.40万元 | 33.54% |
研发费用 | 5,837.72万元 | 5,610.13万元 | 4.06% |
所得税费用 | 3,394.95万元 | 2,608.90万元 | 30.13% |
2024年年度主营业务利润为2.47亿元,去年同期为2.39亿元,同比小幅增长3.45%。
虽然毛利率本期为29.06%,同比小幅下降了1.51%,不过营业总收入本期为15.87亿元,同比小幅增长10.39%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、财务收益大幅下降
本期财务费用为-1,242.47万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了33.54%。整体来看:虽然利息收入本期为1,294.96万元,去年同期为251.26万元,同比大幅增长了近4倍,但是汇兑收益本期为1,219.21万元,去年同期为2,953.64万元,同比大幅下降了58.72%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -1,294.96万元 | -251.26万元 |
汇兑损益 | -1,219.21万元 | -2,953.64万元 |
利息支出 | 627.33万元 | 429.67万元 |
其他 | 644.38万元 | 905.84万元 |
合计 | -1,242.47万元 | -1,869.40万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产13.31%,投资主体的重心由理财投资转变为债券投资
在2024年报告期末,秀强股份用于金融投资的资产为4.08亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,524.35万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 4.03亿元 |
其他 | 500万元 |
合计 | 4.08亿元 |
2023年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
定期存款及利息 | 4.73亿元 |
理财产品 | 4.03亿元 |
其他 | 2,126.82万元 |
合计 | 8.97亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于定期存款利息和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 175万元 |
投资收益 | 定期存款利息 | 1,022.25万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 327.1万元 |
合计 | 1,524.35万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期减少了4.89亿元,变化率为-54.51%。
存货周转率提升
2024年企业存货周转率为8.12,在2022年到2024年秀强股份存货周转率从6.91提升到了8.12,存货周转天数从52天减少到了44天。2024年秀强股份存货余额合计2.01亿元,占总资产的6.39%,同比去年的1.90亿元小幅增长5.42%。
(注:2021年计提存货36.95万元,2022年计提存货250.42万元,2023年计提存货527.70万元,2024年计提存货527.70万元。)
重大资产负债及变动情况
其他流动资产大幅增长
2024年,秀强股份的其他流动资产合计4.89亿元,占总资产的15.94%,相较于年初的3,106.27万元大幅增长1474.90%。