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天赐材料(002709)2024年年报解读：销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入，锂离子电池材料收入的大幅下降导致公司营收的下降
广州天赐高新材料股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“徐金富”。公司主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售,属于精细化工行业,主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。
根据天赐材料2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收125.18亿元，同比下降18.74%。扣非净利润3.82亿元，同比大幅下降79.08%。天赐材料2024年年度净利润4.78亿元，业绩同比大幅下降74.03%。
PART 1
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锂离子电池材料收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比87.67%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精细化工行业 | 125.18亿元 | 100.0% | 18.89% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锂离子电池材料 | 109.74亿元 | 87.67% | 17.45% |
| 日化材料及特种化学品 | 11.61亿元 | 9.27% | 30.04% |
| 其他 | 3.84亿元 | 3.06% | 26.19% |
2、锂离子电池材料收入的大幅下降导致公司营收的下降
2024年公司营收125.18亿元，与去年同期的154.05亿元相比，下降了18.74%。
营收下降的主要原因是：
（1）锂离子电池材料本期营收141.04亿元，去年同期为141.04亿元，同比大幅下降了32.26%。
（2）日化材料及特种化学品本期营收10.17亿元，去年同期为10.17亿元，同比小幅下降了10.43%。
（3）其他本期营收2.83亿元，去年同期为2.83亿元，同比下降了21.18%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 锂离子电池材料 | 141.04亿元 | 141.04亿元 | -32.26% |
| 日化材料及特种化学品 | 10.17亿元 | 10.17亿元 | -10.43% |
| 其他 | 2.83亿元 | 2.83亿元 | -21.18% |
| 其他业务 | -28.86亿元 | - | - |
| 合计 | 125.18亿元 | 154.05亿元 | -18.74% |
3、锂离子电池材料毛利率的下降导致公司毛利率的下降
2024年公司毛利率从去年同期的25.92%，同比下降到了今年的18.89%，主要是因为锂离子电池材料本期毛利率25.26%，去年同期为25.26%，同比下降1.0%。
4、锂离子电池材料毛利率持续下降
值得一提的是，锂离子电池材料在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年锂离子电池材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的38.55%，大幅下降到2024年的25.26%。
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