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ST炼石(000697)2024年年报解读：商用航空部件收入的小幅增长推动公司营收的增长，主营业务利润亏损有所减小
炼石航空科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“四川省政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为航空精密零部件、结构件的生产和销售，公司拥有的子公司陕西炼石矿业有限公司、成都航宇超合金技术有限公司、成都中科航空发动机有限公司、朗星无人机系统有限公司及Gardner Aerospace Holdings Limited等。
根据ST炼石2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收17.50亿元，同比增长15.47%。扣非净利润-2.80亿元，较去年同期亏损增大。
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商用航空部件收入的小幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为航空制造，其中商用航空部件为第一大收入来源，占比89.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空制造 | 17.43亿元 | 99.62% | 11.08% |
| 其他业务 | 659.35万元 | 0.38% | 8.41% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 商用航空部件 | 15.59亿元 | 89.07% | 6.20% |
| 其他航空部件 | 1.84亿元 | 10.49% | 52.13% |
| 其他 | 775.26万元 | 0.44% | 18.45% |
2、商用航空部件收入的小幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收17.50亿元，与去年同期的15.16亿元相比，增长了15.47%。
营收增长的主要原因是：
（1）商用航空部件本期营收15.59亿元，去年同期为13.58亿元，同比小幅增长了14.79%。
（2）其他航空部件本期营收1.84亿元，去年同期为1.22亿元，同比大幅增长了50.33%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 商用航空部件 | 15.59亿元 | 13.58亿元 | 14.79% |
| 其他航空部件 | 1.84亿元 | 1.22亿元 | 50.33% |
| 其他业务 | 775.26万元 | 3,560.71万元 | - |
| 合计 | 17.50亿元 | 15.16亿元 | 15.47% |
3、商用航空部件毛利率大幅下降
2024年公司毛利率为11.07%，同比去年的11.2%基本持平。产品毛利率方面，虽然商用航空部件营收额在增长，但是毛利率却在下降。2024年商用航空部件毛利率为6.20%，同比大幅下降35.35%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的82.98%，相较于2023年的80.42%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达64.96%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 单位1 | 11.37亿元 | 64.96% |
| 单位2 | 1.48亿元 | 8.44% |
| 单位3 | 5,806.25万元 | 3.32% |
| 单位4 | 5,544.74万元 | 3.17% |
| 单位5 | 5,408.54万元 | 3.09% |
| 合计 | 14.52亿元 | 82.98% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比减少
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从30.30%下降至26.81%，减少11%。
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