根据华东医药2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收419.06亿元，同比小幅增长3.16%。扣非净利润33.52亿元，同比增长22.48%。华东医药2024年年度净利润34.94亿元，业绩同比增长22.76%。本期经营活动产生的现金流净额为37.49亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司主要从事商业、医美业务、国内医美，主要产品包括商业和制造业两项，其中商业占比67.41%，制造业占比32.10%。

2024年公司营收419.06亿元，与去年同期的406.24亿元相比，小幅增长了3.16%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）制造业本期营收157.78亿元，去年同期为148.34亿元，同比小幅增长了6.36%。

（2）商业本期营收284.71亿元，去年同期为276.41亿元，同比增长了3.0%。

2024年公司毛利率为33.21%，同比去年的32.4%基本持平。产品毛利率方面，2024年商业毛利率为7.30%，同比小幅增长4.58%，同期制造业毛利率为74.90%，同比小幅下降3.79%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.16%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为18.10%、19.45%、23.16%，总体呈增长趋势。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2022年的11.87%上升至2024年的15.74%。

本期净利润为34.94亿元，去年同期28.46亿元，同比增长22.76%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出8.07亿元，去年同期支出6.20亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为44.13亿元，去年同期为35.42亿元，同比增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为44.13亿元，去年同期为35.42亿元，同比增长24.59%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为419.06亿元，同比小幅增长3.16%；（2）销售费用本期为64.08亿元，同比小幅下降3.57%；（3）毛利率本期为33.21%，同比有所增长了0.81%。

2024年，华东医药在建工程余额合计8.37亿元。主要在建的重要工程是华东医药生物创新智造中心项目和湖北美琪功能性健康产品绿色制造项目（一期）。

建设目标：华东医药生物创新智造中心项目的建设旨在满足公司生物药领域的产业化发展需求，进一步降低运营成本。通过自主集中规划投资，项目将解决生物药领域的临床样品制备及生产等产业化需求，同时规划建设综合仓储中心以提升运营效率，降低运营成本。此外，项目还将强化公司全球创新研发生态圈和技术平台建设，满足生态圈企业规模化临床及商业化生产需求。

建设内容：项目分两个阶段实施。一阶段项目包括一区和二区场地建设。一区场地主要规划建设ADC、抗体、多肽产品商业化生产场地、QC、质量研究及研发实验室、综合仓储中心、食堂、宿舍等配套设施。二区场地规划建设污水处理系统、危化品仓库、危废仓库、甲类车间、蒸汽锅炉房、工程/EHS综合楼等辅助设施。一区场地由中美华东整体租用，二区场地需履行招拍挂程序。

建设时间和周期：项目处于前期设计阶段，尚未启动建设。一阶段一区场地计划于2025年6月前完成建设，二区场地计划于2026年6月前完成建设。项目实施过程中可能因审批事项、市场及政策变化、设备及物料未能及时到位等因素影响，具体建设时间存在一定的不确定性。

预期收益：项目建成后，将有效满足公司在生物药领域的临床样品制备及生产需求，降低生产转移的成本和时间。同时，综合仓储中心的建设将提高运营效率，降低运营成本。项目还将助力公司全球创新研发生态圈和技术平台建设，满足生态圈企业规模化临床及商业化生产需求，增强公司的核心竞争力。然而，由于医药行业的不确定性和审批程序的影响，项目的预期收益存在一定不确定性。

在2024年年报告期末，华东医药形成的商誉为29.13亿元，占净资产的12.36%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为SinclairPharmaLimited、道尔生物公司、华东贵州公司和HighTechnologyproducts,SLU。

2018年，企业斥资14.95亿元的对价收购SinclairPharmaLimited100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,679.54万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1846.79%，形成的商誉高达14.18亿元，占当年净资产的13.6%。

SinclairPharmaLimited的历史业绩数据如下表所示：

2021年，企业斥资4.88亿元的对价收购道尔生物公司75.0%的股份，但其75.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.18亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达311.92%，形成的商誉高达3.69亿元，占当年净资产的2.18%。

道尔生物公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年，企业斥资5.28亿元的对价收购华东贵州公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.02亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达161.44%，形成的商誉高达3.26亿元，占当年净资产的1.38%。

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续增长，由2020年的14.72亿元增长至2024年的29.18亿元，增速为98.2%。