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马钢股份(600808)2024年年报深度解读:长材收入的下降导致公司营收的下降

马鞍山钢铁股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司的主营业务为钢铁产品的生产和销售。生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。

根据马钢股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收818.17亿元,同比下降17.31%。扣非净利润-42.98亿元,较去年同期亏损增大。马钢股份2024年年度净利润-49.84亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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长材收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为钢铁业,占比高达93.93%,主要产品包括板材和长材两项,其中板材占比48.61%,长材占比37.52%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢铁业 768.53亿元 93.93% -0.94%
其他主营业务 25.12亿元 3.07% 4.12%
其他业务 24.52亿元 3.0% -6.37%
分产品 营业收入 占比 毛利率
板材 397.69亿元 48.61% 0.75%
长材 306.94亿元 37.52% -4.75%
其他主营业务 60.77亿元 7.43% 1.06%
轮轴 28.25亿元 3.45% 16.85%
其他业务 24.52亿元 2.99% -

2、长材收入的下降导致公司营收的下降

2024年公司营收818.17亿元,与去年同期的989.38亿元相比,下降了17.3%。

营收下降的主要原因是:

(1)长材本期营收306.94亿元,去年同期为386.96亿元,同比下降了20.68%。

(2)板材本期营收397.69亿元,去年同期为474.07亿元,同比下降了16.11%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
板材 397.69亿元 474.07亿元 -16.11%
长材 306.94亿元 386.96亿元 -20.68%
轮轴 28.25亿元 32.72亿元 -13.66%
其他业务 85.29亿元 95.63亿元 -
合计 818.17亿元 989.38亿元 -17.3%

3、长材毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的1.65%,同比大幅下降到了今年的-0.95%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)长材本期毛利率-4.75%,去年同期为-1.71%,同比大幅下降177.78%。

(2)板材本期毛利率0.75%,去年同期为2.75%,同比大幅下降72.73%。

4、主要发展经销商模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销商,占主营业务收入的50.72%。2024年经销商营收371.69亿元,相较于去年增长31.79%,同期毛利率为-2.34%,同比增加1.55个百分点。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

马钢股份属于钢铁行业,专注于长材、板材、轮轴及优特钢等细分领域。 近三年钢铁行业受基建需求及制造业复苏驱动,市场规模稳步增长,但面临环保政策收紧与产能结构性调整压力。未来将加速向绿色低碳转型,短流程炼钢及高端特钢占比提升,2025年行业智能化改造投资预计超千亿,高性能钢材在新能源装备、轨道交通等领域需求持续释放。

2、市场地位及占有率

马钢股份位居国内钢铁行业前十,长材领域市占率约5%,H型钢和车轮产品全国市场份额分别达15%和30%,在轨道交通及汽车用钢细分市场具有技术领先优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
马钢股份(600808) 综合性钢铁企业,长材及轮轴领域龙头 2024年轨道交通用钢供货规模超200万吨,轮轴产品国内市场占有率30%
华菱钢铁(000932) 高端板材及无缝钢管核心供应商 2024年宽厚板市占率12%,能源用钢营收占比18%
南钢股份(600282) 特钢长材及中厚板生产基地 2025年高端轴承钢供货量突破50万吨,智能制造改造投入占比营收5%
宝钢股份(600019) 汽车板及硅钢领域全球领先 2024年汽车板市占率65%,新能源汽车用无取向硅钢营收同比增长25%
鞍钢股份(000898) 东北地区最大钢铁联合企业 2024年重轨产品国内市场占有率28%,舰船用钢供货规模达百万吨级

PART 3
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员工总人数下降

从2022年至今,公司员工人数整体持续下滑,从2022年的18795人下降至2024年的16631人。

本期企业员工构成情况如下:销售人员459人,生产人员13622人,技术人员1712人。

董事长离职

最近四年高管离职率较高,2021年3人离职,2022年4人离职,2023年3人离职,2024年4人离职,近三年高管离职人员信息如下表:

高管离职情况表


年度 姓名 职务 任职起始时间 任职结束时间
2024 丁毅 董事长 2013-08 2024-05
2024 任天宝 董事、总经理 2011-08 2024-07
2024 廖维全 独立董事 2023-11 2024-09
2024 马道局 监事会主席 2022-12 2024-11
2023 张春霞 独立董事 2017-11 2023-11
2023 朱少芳 独立董事 2017-11 2023-11
2023 章茂晗 副总经理 2020-12 2023-04
2022 王先柱 独立董事 2017-11 2022-12
2022 杨亚达 监事 2017-11 2022-12
2022 秦同洲 监事 2017-11 2022-12
2022 何红云 董事会秘书 2018-04 2022-12

2024年董事长丁毅离职。总裁方面,2024年任天宝(董事总经理总经理)离职。

总结
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